（2）借款和股本相差大，会影响债务人的权益， 当合资企业从事高风险经营活动时，尤其如此， 对维护正常经济秩序极为不利。
（3）使用借贷资本，虽可减少企业纳税金额， 也同时减少了国家财政收入。
二、中外合作经营企业
1、合作经营企业的概念
▪ 指由境外企业、其他经济组织或个人，按照平等 互利的原则，与中国企业或其他经济组织依据中 国法律及合作条件，在中国境内共同举办的企业。
2、外资企业的特点
▪ 国籍：依据中国法律在中国境内建立 ▪ 资本归属：全部归外商所有 ▪ 独立实体：独立核算、独立经营、独立承担法
第二节 中国利用外商直接投资的 方式
一、中外合资经营企业
1、合资企业的概念 ▪ 指由境外公司、企业和其他经济组织或个人，
按照平等互利的原则，经中国政府批准，在中 国境内与中国公司、企业或其他经济组织共同 投资设立的股权式合营企业。
2、合资企业的特点 ▪ 共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏
3、合资企业的法律特征 ▪ 共同设立 ▪ 有限责任公司形式 ▪ 经中国政府批准，领取批准证书 ▪ 享有自主经营的权利 ▪ 出资方式：现金、实物等出资，统一货币计股权 ▪ 经营期限
第四章 中国利用外商直接投资
第一节 中国利用外商直接投资的 发展历程和作用
一、中国利用外商直接投资的发展历程
（一）建国初期中国利用外商直接投资概况 • 建国初期：资本主义国家封锁；我们经济建设
的指导方针；利用外资基本上处于停滞状态。 • 20世纪50年代初，仅与苏联、波兰合资创办：
中苏新疆石油股份公司，中苏大连造船厂，中波 轮船公司。 （二）改革开放阶段中国利用外商直接投资概况
（4）可减少税金。
▪ 我国法律规定，合资企业贷款利息可作为费用 列入成本税前扣除，从而增加企业的利润。
思考2：在投资总额中借贷比例过大有什么不良 影响？
（1）借款主要通过银行，合资企业在国内主要 向中国银行借款，在国外以合资企业的名义筹 措资金，一般需国内金融机构担保，因此最终 债务风险将落在我方。
2、合作经营企业的特点
▪ 是一种契约式的合资经营企业，双方权利和义务 均由合同决定。
3、合作经营企业的法律特征 ▪ 组织形式：可以是法人实体也可以是非法人 ▪ 收益分配和风险承担 ▪ 投资回收与合作（营）期限
4、中外合资与中外合作经营企业的区别
（1）投资方式不同
• 合资企业：股权式合营，各方按投资比例分担合资企业 盈亏。
1、初始起步阶段（1979~1986年）
• 经济特区、开放城市实行特殊的优惠政策；投资 环境、基础设施较差，缺乏经验。
2、稳步发展阶段（1987~1991年）
3、高速发展阶段（1992~1993年） • 生产性项目和产品出口企业大幅度增加，台湾
厂商开始在大陆投资。
4、调整发展阶段（1994~2000年） • 越来越多的西方跨国公司进入中国；资金和技
3.7
4 加拿大
9.1
法国
3.3
5
捷克
9.0
澳洲
3.0
6 新加坡
6.9
美国
2.9
7 西班牙
6.4
泰国
2.8
8
波兰
5.9
墨西哥
2.3
9
巴西
5.5
菲Байду номын сангаас宾
2.3
10
智利
5.2
韩国
2.0
11 马来西亚
4.9
意大利
1.2
12
中国
4.2
印度
0.7
13 阿根廷
4.1
日本
0.2
资料来源：《南方周末》转自世界银行与高盛公司
• 合作企业：契约式合营，各方按合同规定分担合作企业 盈亏。
（2）法律依据和法人地位不同
• 合资企业：必须是中国法人。（有限责任公司或股份有 限公司）
• 合作企业：可以是中国法人，也可以不是中国法人。 （采取法人形式的，外方投资比例必须大于25％）
（3）投资回收的方式不同
• 合资企业：各方不得中途收回投资。 • 合作企业：外方可以先行以多种方式收回投资。
二、中国利用外商直接投资的现状
1、发展速度快：吸收外资世界第一
2、外资来源多元化
3、外商投资的对象：非国有、非公有企业和科技 创新型民营企业成为外商关注的投资对象
4、外资的产业分布：银行、保险、证券等专业服 务成为外商投资新热点
5、外商投资规模：项目投资规模扩大，发达国家 的外资比重明显提高
6、外商投资的地区分布：环渤海地区、东北老工 业基地成为新一轮外商投资重点，中西部地区 吸收外资有较大幅度增长
术密集型项目增加，基础设施项目增加，第三产 业开始利用外资试点；中西部利用外资开始加速； 对利用外资的税收等政策进行了一些调整。
5、成熟稳定阶段（2001年至今）
国家或地区 FDI/GDP(%) 国家或地区 FDI/GDP(%)
1
老过
16.8
越南
4.1
2
德国
10.1
柬埔寨
3.9
3
英国
9.5
匈牙利
• 合作企业：按合同约定的方式和比例分配利润。可以 采取净利润分成、产品分成、产值分成等方式分配；可 以按固定的比例分配，也可以在不同的时期按不同的比 例分配。
三、外商独资企业
1、外资企业的概念
▪ 指按照我国有关法律在我国境内设立全部资本 由境外实体(企业、个人、经济组织)投资，并 由外方投资者独立经营、自负盈亏的企业。
（4）组织方式和管理机构不同
• 合资企业：董事会领导下的经营管理机构。
• 合作企业：董事会（登记注册为法人的合作经营企 业）、联合管理委员会（不设立法人实体的）、委托管 理制。
（5）收益分配方式不同
• 合资企业：在毛利润扣除所得税和按规定提取的基金 （如法定公积金、公益金和任意盈余公积）后，将净利 润按各方的股权比例分配。
思考1：为什么一般对投资者来说，总希望多用借 贷资本，少投入注册资本？
（1）以增加资本，满足生产建设需要。
（2）可减少风险。
（3）可提高投资的利润率。
▪ 例如：合资企业总投资额为1000万美元，每年 可获利200万美元，其投资利润为20%；如果企 业借入资本500万美元，年利息为10%，则每年 获利为200—50=150万美元，其投资利润率为 150万/500万=30%
对华累计实际投资前十位国家和地区
三、中国利用外商直接投资的作用
1、弥补国内建设资金的不足 2、促进中国经济增长 3、引进了先进技术设备和管理经验，推动了产业
结构升级 4、扩大社会就业，增加国家财政收入 5、推动对外贸易的发展 6、促进社会主义市场经济体制的建立和完善 7、提高了中国存量和新增资产质量 8、缩小了中国与发达国家经济发展的差距