3）突破了传统的授信视角 首先，供应链金融的授信是针对供应链整体， 实现的是“1+N”的授信方式。这改变了供应链融 资的营销方式，它不再孤立地寻找客户，而是围 绕核心企业的供应链寻找客户的资金需求，大大 降低了供应链的客户开发成本，增加了企业对银 行的依存度。 其次，供应链金融改变了对中小企业的授信方 式，降低了中小企业的融资门槛。
3）服务对象
物流金融是面向所有符合其准入条件的中小企业，不限 规模、种类和地域等；而供应链金融是为供应链中的上、 下游中小企业及供应链的核心企业提供融资服务。
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物流金融与供应链金融的区别
4）担保及风险
开展物流金融业务时，中小企业以其自有资源提供担 保，融资活动的风险主要由贷款企业产生。 供应链金融的担保以核心企业为主，或由核心企业负 连带责任，其风险由核心企业及上下游中小企业产生；供 应链中的任何一个环节出现问题，将影响整个供应链的安 全及贷款的顺利归还，因此操作风险较大。但是，金融机 构的贷款收益也会因整条供应链的加入而随之增大。
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供应链金融的特点
1）参与主体多元化 金融机构、融资企业、核心企业和物流企业 2）具有自偿性、封闭性和连续性的特点 自偿性：还款来源为贸易自身产生的现金流； 封闭性：银行通过设置封闭性贷款操作流程来保 证专款专用，借款人无法将其挪为他用； 连续性：同类贸易行为在上下游之间会持续的发 生
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供应链金融的特点
传统融资模式中银行与供应链成员的关系 销售 供应商 核心企业 销售 分销商
苛刻
很少
优惠
很多
苛刻
很少
B银行贷款
A银行贷款
C银行贷款
供应链融资模式中银行与供应链成员的关系
较长时间 供应商 账期 优惠 核心 支持 核心企业 能力 优惠 更多销售 分销商
A银行贷款
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物流金融与供应链金融的联系
供应链金融是融资模式发展的新阶段，是对 物流金融下融资的继承和发展。 两者的共同点： • 均是基于传统金融产品和服务而进行的创新； • 均是针对真实的贸易背景开展的； • 均以融通资金为目的； • 均是整合物流、资金流与信息流的解决方案
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供应链金融与传统银行融资的区别
• 对供应链成员的信贷准入评估不是孤立的 • 对成员的融资严格限定于其与核心企业之间的贸 易背景，严格控制资金的挪用，并且以针对性的 技术措施引入核心企业的资信，作为控制授信风 险的辅助手段 • 供应链融资强调授信还款来源的自偿性，即引导 销售收入直接用于偿还授信
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2
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供应链管理产生的问题
• 2007年1月，供应链金融电子平台提供商 Demica公司发布的一份研究报告指出， 73%的欧洲大型企业一方面不断向其供应 商施加降价压力，另一方面又不断延长向 这些供应商付款的账期，导致很多供应链 面临资金链断裂的风险
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供应链金融
• 供应链金融（Supply Chain Finance）
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物流金融与供应链金融的区别
5）物流企业的作用
对于物流金融，物流企业作为融资活动的主要运作方， 为贷款企业提供融资服务；供应链金融则以金融机构为主， 物流企业仅作为金融机构的辅助部门提供物流运作服务。
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物流金融与供应链金融一般模式与参与主体的区别
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物流金融与供应链金融的区别
2）运作机理与服务产品
物流金融的操作是与物流过程相伴而生，旨在于解决物 流过程中的资金问题，其产品的开发也是围绕着物流设施 投融资、物流保险、物流结算等。而供应链金融是植根于 整个供应链条的运作，旨在于利用金融工具来协调供应链 上下游物流、资金流、信息流关系，实现整个供应链的资 金平衡与绩效提升。供应链金融囊括了物流金融的内容。
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供应链金融带来的收益
• 核心企业的利益 降低采购的单位成本（57%），降低供应源的风险 /减少供应中断（48%），延长对供应商的账期/增 加应付账款平均支付天数（33%）
• 供应商的利益 降低生产成本（52%），降低应收账款回收天数 （43%），改善经营的连续性（38%） • 供应商和核心企业都可获得低成本的贸易融资 （43%）
第二章 供应链金融
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供应链管理产生的问题
• 核心企业采用供应商管理库存模式来延迟将供应 商的供货计入自己名下,供应商需要低成本的资 金渠道来补充流动资金需求；不断向分销商压货， 分销商寻求盘活自己大量库存的资金占用 核心企业的强势地位，使得国际结算中赊销逐渐 代替了部分信用证结算方式，供应商通过信用证 融资的渠道收窄 外包导致的产业空心化使得发达国家的跨国公司 赖以支持自己融资的实物资产越来越少 发展中国家承接国外订单的中小企业，往往面临 苛刻的融资环境，高成本的融资或资金链紧绷的 问题，导致供应链产品成本上升或供应商退出
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物流金融与供应链金融的区别
1）参与主体与作用范围
物流金融的参与主体一般是单个企业和为其提供服 务的金融机构、第三方物流企业等。其作用范围也局限于 单次或一段时间的物流过程，一般来说，第三方物流企业 在物流金融业务中起着主导的作用。 供应链金融是比物流金融更广泛的概念，其参与主 体是整个供应链和外部金融机构，也包括专业的物流服务 提供商，甚至于涉及投资者。其作用范围是整个供应链的 交易与往来，是一个长期持续的协作过程，金融机构和核 心企业在其中起着主导性作用，而第三方物流企业在其中 扮演着中间人和代理商的角色。
是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上， 运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流 监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应 链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综 合金融服务
• 银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金 流和物流，将单个企业的不可控风险转变为供应 链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息， 将风险控制在最低的金融服务
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供应链融资的市场需求
• Aberdeen集团在2007年调查发现，在发达国家， 运用供应链金融来改善财务供应链管理的做法日益 受到重视，目前已经采用供应链金融解决方案的企 业占被调查企业总数的15%，已有明确实施计划的 企业占18%，正在调研的企业占40%，剩下的26% 还没有任何行动 • 到2008年5月，全球最大的50家银行中有46家向企 业提供供应链融资，剩下的4家也在积极筹划开办该 项业务