国产办公软件龙头企业金山办公的未来发展空间研究
目录
投资亮点与创新之处 (1)
投资亮点： (1)
创新之处： (1)
公司概况：国产办公软件龙头，扛旗自主可控 (2)
公司概况：国产办公软件龙头企业，云时代从产品向服务商转型 (2)
财务分析：三驾马车（授权+订阅+广告）协同驱动高质量增长 (7)
行业分析：正版可控大势所趋，云化智能成未来方向 (12)
行业规模：BG端与C端需求协同拉动，办公软件市场有望超预期发展 (12)
政策支持：正版化与自主可控为国产办公软件创造发展良机 (14)
发展方向：云端协同、AI赋能成核心趋势 (16)
竞争格局：全球市场微软领先，国产市场金山独秀 (17)
C端优质产品实现海量获客，订阅服务打开变现空间 (20)
三级火箭驱动C端变现，增值服务订阅打开长期空间 (20)
优质基础产品推动高质量用户增长，适度广告投放实现C端初步变现 (21)
实用功能、超高性价比切中痛点，会员转化+ARPU提升助力C端订阅爆发 (26)
BG端正版+国产驱动授权增长，云化订阅蓄势待发 (30)
正版化+国产化驱动BG端软件授权持续增长 (30)
发力云化实现BG端模式向订阅服务升级，布局多屏+AI+生态圈 (36)
风险因素 (42)
盈利预测 (42)
插图目录
图1：金山办公主要产品及服务矩阵 (2)
图2：WPS Office的发展历程 (4)
图3：红筹股回归后金山办公股权结构说明 (5)
图4：金山办公核心产品 (6)
图5：金山办公各募集资金投向金额 (7)
图6：金山办公募集资金投向占比 (7)
图7：金山办公营业收入及增速 (8)
图8：金山办公归母净利润及增速 (8)
图9：金山办公营业收入结构结构 (9)
图10：金山办公三类营收同比增速 (9)
图11：金山办公营业成本及增速 (9)
图12：金山办公营业成本拆分 (9)
图13：金山办公毛利率及净利率 (10)
图14：金山办公分产品毛利 (10)
图15：金山办公近三年研发费用及研发费用率 (10)
图16：2018年金山办公员工结构 (10)
图17：金山办公近三年三费费率 (11)
图18：金山办公近三年ROA及ROE (11)
图19：金山办公应收账款及增速 (11)
图20：金山办公预付账款及增速 (11)
图21：我国网民数量与互联网普及率 (12)
图22：全国市场主体数量及增长率 (12)
图23：我国办公软件产品用户数量及增速 (13)
图24：我国网络广告市场规模及增速 (13)
图25：我国软件市场规模及增速 (13)
图26：我国基础办公软件市场规模及增速 (13)
图27：使用盗版软件的法律风险 (14)
图28：办公软件与自主可控体系 (16)
图29：办公软件进入壁垒 (18)
图30：金山办公三级火箭模型 (20)
图31：互联网广告推广服务收入及增速 (21)
图32：WPS Office2019登录界面 (22)
图33：WPS Office文字操作界面 (22)
图34：金山办公移动端MAU (23)
图35：2018年高效办公分类排行榜 (23)
图36：WPS Office调研样本用户的年龄分布 (24)
图37：WPS Office调研样本用户的学历分布 (24)
图38：用户使用WPS Office的频率 (24)
图39：用户使用WPS Office的时长 (24)
图40：互联网广告业务营收结构 (25)
图41：金山办公前五大客户 (25)
图42：金山办公个人客户订阅收入及增速 (26)
图43：WPS会员数量 (27)
图44：稻壳儿会员数量 (27)
图45：会员特权 (27)
图46：稻壳会员商城界面 (28)
图47：WPS创作生态环境 (28)
图48：WPS会员体系 (29)
图49：WPS Office与Microsoft个人版订阅服务对比 (30)
图50：金山办公软件使用授权收入 (31)
图51：金山办公按数量授权收入及增速 (32)
图52：金山办公按场地授权收入及增速 (32)
图53：微软Office2019价格体系 (32)
图54：金山办公主要国产化客户列举 (34)
图55：WPS客户举例——部委政府机关 (35)
图56：WPS客户举例——省地市政府机关 (35)
图57：WPS客户举例——央企 (35)
图58：WPS客户举例——金融行业 (35)
图59：2014-2017年中国PC出货量 (36)
图60：2014-2017年中国分行业商用PC出货量 (36)
图61：金山办公机构客户订阅服务收入 (37)
图62：WPS+管理后台管理系统 (38)
图63：金山办公公有云与私有云 (38)
图64：中国企业主要担心云的成本与安全顾虑 (39)
图65：PS企业订阅服务功能与价格 (40)
图66：WPS打造办公生态圈 (41)
图67：WPS+未来办公 (41)
表格目录
表1：我国知识产权保护相关政策 (14)
表2：自主可控相关政策 (15)
表3：Microsoft office356个人版和WPS Office2019个人版对比 (16)
表4：办公软件品牌整理 (18)
表5：国内主要办公软件功能对比 (19)
表6：WPS Office Windows个人版产品特点 (22)
表7：WPS广告计费方式分类 (24)
表8：WPS广告业务按展示方式分类 (25)
表9：WPS Office Windows专业版特点 (33)
表10：WPS Office Linux版本特点 (33)
表11：WPS客户情况 (34)
表12：微软Office365商业版功能与价格 (40)
表13：金山办公经营模型 (42)
表14：财务预测表 (43)
表15：可比公司参考 (43)。