2019年国产办公软件龙头金山办公专题研究：办公软件产品使用授权、互联网广告推广服务、办公服务订阅
内容目录
1.国内领先的办公软件和服务提供商 (4)
1.1. 公司主要产品和业务 (5)
1.2. 业绩高增长，各项财务指标优异 (9)
2.办公软件产品使用授权 (12)
2.1. 办公软件用户数量仍有提升空间 (12)
2.2. 政策加码知识产权和自主可控，将助力国产办公软件突围 (13)
2.3. 办公软件市场稳增长，国产品牌市场份额不断扩大 (14)
2.4. 公司是目前国产办公软件市场的最强者 (16)
3.互联网广告推广服务 (17)
3.1. 国内网络广告市场持续增长，移动广告占据市场主流 (17)
3.2. 乘“免费+广告”东风，互联网广告推广服务营收稳步增长 (18)
4.办公服务订阅 (19)
5.募投项目情况 (22)
6.盈利预测与估值 (23)
7.风险提示 (25)
图表目录
图1：公司主要产品及服务矩阵 (4)
图2：发行前公司股权结构 (4)
图3：WPS Office移动版支持多平台 (6)
图4：金山词霸软件界面 (7)
图5：公司阶段业务情况 (7)
图6：公司2014-2018年营收和增速 (10)
图7：公司2014-2018年归母净利润和增速 (10)
图8：公司营收构成 (10)
图9：公司毛利构成 (10)
图10：公司毛利率水平高 (10)
图11：公司4项费用率 (11)
图12：研发费用投入和占比 (11)
图13：公司员工构成 (11)
图14：经营活动现金净流量（单位：亿元） (12)
图15：2012年-2018年中国办公软件用户规模 (12)
图16：2017年1月-12月移动端办公服务软件月独立设备数 (13)
图17：办公软件市场规模（单位：亿元） (14)
图18：2016年-2018年公司月活跃用户数（单位：亿） (16)
图19：WPS兼容性最好 (17)
图20：网络广告市场规模和增长率 (17)
图21：公司互联网广告推广服务构成（单位：亿元） (19)
图22：特权对比图 (19)
图23：WPS和稻壳会员数 (21)
图24：付费用户数 (21)
图25：付费用户渗透率低 (21)
图26：个人客户和机构客户订阅 (22)
图27：营收拆分与预测（单位：百万元） (23)
表1：不同系统平台界面 (5)
表2：公司广告的主要展示方式 (7)
表3：办公服务订阅主要内容 (9)
表4：行业重要政策法规 (14)
表5：行业主要竞争对手 (15)
表6：重点行业和领域高覆盖率 (16)
表7：互联网广告推广类型 (18)
表8：募集资金项目及资金使用计划（单位：万元） (22)
表9：行业可比标的估值（截至11月12日） (25)。