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1、GDP变动对股票市场的影响

GDP是一国经济成就的根本反映。股票市场作为“经济的晴 雨表”，它对GDP的变动如何作出的反映呢? 我们必须将GDP与经济形势结合起来进行考察，看GDP的

变动是否将导致各种经济因素(或经济条件)的变化。下面分
析几种基本情况：
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（1）持续、稳定、高速的GDP增长。 在这种情况下，社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐 步合理趋于平衡，经济发展的势头良好，股票市场呈现上升 走势，因为：

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基本分析优缺点： 基本分析法对预期整个股票市场的中长期前景很有帮助，能 够比较全面地把握股票价格的基本走势。 但对把握近期股市的具体变化作用不大，对选择买卖股票的

时机不能提供明确的提示。基本分析法的这些不足率
汇率
通货膨胀
宏观经济因素
资本结构
行业类型
经济因素进行分析,其理论依据是股票价格由股票价值决定。

通过分析影响股票价格的基础条件和决定因素，判定和预测 今后的发展趋势。

基本分折法主要根据经济学、金融学、财务管理学及投资学 的基本原理，通过对决定股票投资价值及价格的基本要素如 宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状 况、公司销售和财务状况等的分析，评估股票的投资价值， 判断股票的合理价位，从而提出相应的投资建议。
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二、宏观因素分析
（一）宏观经济指标分析 （二）经济周期分析
（三）宏观经济指标分析
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（一）宏观经济指标分析

宏观经济指标分析主要是分析宏观经济形势的相关变量对股
票投资活动的影响，包括GDP的变动、通货膨胀率、失业率、 利率、汇率、财政收入、国际收支、固定资产投资等。
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1.GDP变动对股票市场的影响 2.通货膨胀对股票市场的影响 3.失业率对股票投资活动的影响 4.利率对股票投资活动有着十分直接的影响 5.汇率对股票投资活动有着多方面的影响 6.财政收支对股票投资的影响 7.国际收支对股票投资的影响 8.固定资产投资对股票市场的影响

技术分析理论：技术分析理论按照它们考虑的侧重点不同可 以粗略地分为以下几类：K线理论、切线理论、形态理论、 技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。

技术分析优缺点： 技术分析法同市场接近，对市场的反映比较直接，分析的结 果也更接近实际市场的局部现象，指导股票买卖见效快。 但技术分析法缺乏可靠、周密、有说服力的理论依据，它的

变化规律预测股票价格的走势。

但这两种方法却各有所长，可以相互补充，相得益彰。
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基本分析法主要解决投资对象问题，技术分析法主要解决 投资时机问题； 基本分析法着重分析股市的长期变动趋势，技术分析法主 要分析股市的短期波动。


总之，这两种方法都有其合理的内涵，也都存在一定的片面
性。因此，应该将两者结合，使之相互印证，互为补充。
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（2）高通货膨胀下的GDP增长。 当经济处于严重失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供
给，这将表现为高的通货膨胀率，这是经济形势恶化的征兆。
如不采取调控措施，必将导致未来的“滞胀”。
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第一节
股票投资基本分析概述
一、股票投资分析的主要方法概述 二、宏观因素分析 三、行业分析
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一、股票投资分析的主要方法概述

股票投资分析的范围很广、内容很多、方法也多种多样，但 目前所采用的方法主要有两大类：
第一类是基本分析法


第二类是技术分析法。
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（一）基本分析法

基本分析又称基本面分析是指对影响股票价格的社会政治、

1）伴随总体经济成长，上市公司利润持续上升，股息和红利 不断增长，企业经营环境不断改善。投资风险也越来越小， 从而公司的股票和债券得到全面升值，促使价格上扬。
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2）人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高， 从而增加了对股票的需求，促使股票价格上涨。

3）随着国内生产总值GDP的持续增长，国民收入和个人收入 都不断得到提高，收入增加也将增加股票投资的需求，从而 股票价格上涨。

分析指标没有统一标准，预测市场变动的准确率也不高，而
且对市场的长远趋势不能进行有益的判断。
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（三）基本分析法与技术分析法的比较

作为两种主要的股票投资分析方法，基本分析法与技术分
析法各有其优缺点，也各有其侧重点。

基本分析法注重分析影响股票市场价格的基本因素，技术 分析法注重分析股票价格本身的变化规律； 基本分析法立足于未来，利用对经济发展的预测分析股票 价格的变动趋势，技术分析法着眼于过去，用历史数据和
竞争程度
财务状况
行业 因素
公司价值评估
公司 因素
投资决策
治理结构
图5-1 公司价值分析系统
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（二）技术分析法

技术分析是指搬开社会政治经济等影响股票价值的因素，仅
对股票市场的供求关系、股票价格变化的现状和动向进行分
析，从中找出变化规律，以期寻找合适的投资对象和时机的 一种分析方法。

技术分析认为股票价格的变化完全取决于市场的供求关系，
所有影响股票价格变化的因素都已反映在股票价格和交易量 的变化之中，而不需要再去分析各种基本资料。
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技术分析还认为股票市场的变化有一定规律，市场变化的历 史还会重演，过去股票市场变化的规律和形态会在一定条件 下再度出现，因此技术分析主要是利用统计学、数学的方法 去发现过去股票价格形态重现的时机。
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股票投资的基本分析包括质因分析和量因分析两个方面。 质因分析又包括宏观因素分析、行业因素分析、板块分析
和公司分析四个层次；

量因分析主要是对公司的资产负债表、损益表等财务报表 进行指标分析。 基本分析法是从宏观经济总体的运行态势到个别企业的经 营状况、从整个股票市场发展前景到个别股票的内在价值 变化进行对照比较，从中找出股票价格变动的内在依据和规 律。
第五章
股票投资分析
第一节 股票投资基本分析概述 第二节 股票估值模型 第三节 财务报表分析
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股票投资分析的目的

股票投资分析是进行股票投资的主要步骤之一，其目的：一
是明确这些股票的价格形成机制和影响股票价格波动的诸因
素及其作用机制；二是发现那些价格偏离其价值的股票。

股票投资分析目的在于选择最好的投资对象，抓住最有利的 投资机会，获取最高的投资收益。