本案例实际上需综合运用第二章理论、第七章投资环境评价以及第八章国际投资风险的相对性来分析。

（一）关于应用“罗氏等级评分法”来评价孟国的投资环境：最好能增加评价指标并调整评分标准。

个人认为，评分在60-70分比较适中，孟国的投资环境谈不上十分优良。

（二）关于应用“准数分析法”来评价孟国的投资环境：八大类因素中的每个子因素最好进行赋权后再评分，最好是根据重要性赋予不同的权重（参见本文后面的“准数分析法”的应用举例）。

个人认为，以所评出的分数与中值评分（52.8）来对比是一个不错的办法，总分超过100分不太妥当，注意C、F两项的打分。

总体来看，孟国的投资环境也谈不上十分优良。

（三）关于理论分析根据边际产业扩张理论来分析的要点是：1．有必要说明纺织业在中国是已经成为边际产业，还是趋于比较劣势，成为边际产业？个人认为，从产能过剩、劳动力成本上升、因发达国家的贸易限制使得出口环境恶化角度看，是趋于比较劣势的产业（尽管暂时我国的纺织业竞争力还十分显著）。

2．说明纺织业在孟国是否为比较优势行业。

若是，中国纺织企业在孟国投资可行，并且是“顺贸易型直接投资”，有利于带动纺织机械、纺织原料如纱线的出口。

根据OIL理论来分析的要点是：1．说明中国企业在孟国投资是否具备所有权优势这一前提。

所有权优势主要是针对投资主体的无形资产而言的，简言之是“人无我有”。

相对孟国来说，纺织、服装企业管理技术、纺织技术以及蕴含在纺织机械里面的技术是先进的，另外还有品牌优势。

否具备所有权优势这一前提。

2．说明中国企业在孟国投资是否能形成内部化优势。

这里首先要理解“内部化”，简单的说，内部化就是在国外建立子公司并与之进行交易（反之，同位于国内外的、与自己没有任何股权联系的企业进行任何交易都是“外部化”，简言之，超越企业边界的交易都是“外部化”，见图1）。

其次，内部化优势是企业将自己特有资产加以内部化使用可以获得比外部化交易更多的利益（优势），该内部化优势的形成又取决于：（1）企业进行内部化的动机、意愿；（2）成本与收益的权衡。

（1）企业进行内部化的动机、意愿：此案例中，内部化的动力和意愿是针对中国投资者而言的，而不是东道国企业而言的。

内部化优势的动力和意愿也就是将先进纺织技术等通过建立合资企业或独资企业（都是FDI）途径，保留在企业内部的动力或者意愿，而不是向位于国外的与自己没有任何股权联系的企业进行出口贸易、技术转让或许可证经营的动力或者意愿。

这主要由中间产品市场（尤其是知识市场）的不完全性决定，是否不完全，毫无疑问无论在哪里都存在知识市场的不完全。

在孟国主要体现为技术交易的定价机制缺乏、法律环境不完善从而知识产权保护不完善。

但在孟国结构性市场不完全性不突出，政府干预较少。

也就是说，中国企业内部化的动力主要是克服前一种市场不完全所带来的交易障碍，而不是后者。

并且也不能说，孟国政府干预较少，因此我们就没有内部化优势。

（有许多同学持此观点！！）（2）成本和收益的权衡。

通过建立合资企业或独资企业等FDI途径带来的收益主要包括：享受孟国政府的各种利用外资的政策优惠，防止技术扩散所带来的收益，规避发达国家（美、欧）的贸易壁垒的收益，但该收益是否一定超过成本，不能一概而论。

并且到孟国投资的政治风险较大，对于国际化经验丰富的大型企业来说，有可能形成内部化优势。

从这一点看，内部化的动力和意愿是相对的，因而内部化优势也是相对的。

3．说明孟国是否有两类区位优势。

资料显示存在，但存在大量的阻碍因素。

综上所述，孟加拉国环境的总体上适合中国具备一定跨国经营能力的、规模较大的纺织企业的直接投资，但要针对具体的投资项目以及投资主体而定，并且不能忽视投资风险。

图1 企业的内部化与外部化“准数分析法”的应用举例湘潭台湾工业园的台商投资环境分析台商对投资环境的选择，根本出发点是满足其资本逐利性，其次才是政务环境、基础设施、信用环境等具体环境条件。

针对台商对投资环境的特殊需求，为了识别等级水平、寻找改进机会，我们运用“准数分析法”，选取台商最为关注的因素作为指标体系，对湘潭、厦门和武汉的台商投资环境表现进行初步的对比评价，其结果如下：表1：湘潭、厦门、武汉的台商投资环境对比分析台商投资环境指标及内涵权 重湘 潭厦 门武 汉评分加权 评分 加权 评分 加权 1.投资环境激励因素K 0～10 7.9 9.0 8.2 1.1政治经济稳定与投资外交 0～2 0.7 1.4 0.8 1.6 0.7 1.4 1.2资本自由汇出与币值稳定 0～2 1.0 2.0 1.0 2.0 1.0 2.0 1.3立法完备与优惠政策激励 0～6 0.75 4.5 0.9 5.4 0.8 4.8 2.城市规划完善因子P 0～1 0.75 0.90 0.77 2.1经济战略及利用外资规划0～0.40.750.300.90.360.80.32母公司A 国内子公司A1 国外子公司A1国家边界 企业边界国内企业B国外企业C2.2园区整体规划与产业规划0～0.6 0.75 0.45 0.9 0.54 0.75 0.453.税利因子S2～0 1.050.90 1.00 3.1税收标准及合理收费0.5～0 0.7 0.25 0.8 0.20 0.7 0.25 3.2金融市场与外汇管制0.2～0 0.7 0.10 0.8 0.08 0.7 0.10 3.3工资及保险金支付水平0.5～0 0.7 0.25 0.6 0.30 0.7 0.25 3.4原材料及物流成本0.5～0 0.60.300.80.200.70.253.5预期投资回报率0.3～0 0.7 0.15 0.8 0.12 0.7 0.154.劳动生产力因子L0～10.800.860.80 4.1工人素质与劳动生产率0～0.3 0.8 0.24 0.9 0.27 0.8 0.24 4.2社会平均教育程度0～0.2 0.9 0.18 0.8 0.16 0.9 0.18 4.3熟练工人与高级人才数量0～0.3 0.8 0.24 0.9 0.27 0.8 0.244.4员工流动性0～0.2 0.7 0.14 0.8 0.16 0.7 0.145.地区基础因子B0～106.557.95 6.6 5.1基础设施与交通条件0～3 0.6 1.8 0.8 2.4 0.6 1.8 5.2科技与第三产业水平0～2 0.7 1.4 0.8 1.6 0.75 1.5 5.3产业链配套完善程度0～3 0.6 1.8 0.8 2.4 0.6 1.8 5.4自然条件与人居环境0～1 0.75 0.75 0.8 0.8 0.7 0.75.5水电及土地供应紧张度0～1 0.8 0.8 0.75 0.75 0.8 0.86.政府效率因子T2～0 1.080.85 1.01 6.1涉外服务体系完善程度0.3～0 0.7 0.15 0.9 0.09 0.8 0.12 6.2咨询、信息及配套服务0.5～0 0.7 0.25 0.8 0.20 0.7 0.25 6.3服务意识及行政效能0.4～0 0.6 0.24 0.7 0.20 0.6 0.24 6.4海关特殊监管区完善程度0.4～00.6 0.24 0.8 0.16 0.7 0.206.5政策透明与治安稳定性0.4～0 0.7 0.20 0.7 0.20 0.7 0.207.市场因子M0～2 1.46 1.66 1.49 7.1市场规模与市场前景0～0.5 0.8 0.40 1 0.50 0.8 0.40 7.2国际贸易限制与便利性0～0.3 0.7 0.21 0.8 0.24 0.8 0.24 7.3生产资料市场开放度0～0.4 0.6 0.24 0.7 0.28 0.6 0.24 7.4知识产权保护与诚信水平0～0.3 0.7 0.21 0.8 0.24 0.7 0.217.5市场准入与产业限制0～0.5 0.8 0.40 0.8 0.40 0.8 0.408.管理权因子F0～2 1.63 1.85 1.70 8.1开放城市自主权程度0～0.7 0.7 0.49 0.9 0.63 0.8 0.56 8.2上市政策及股权限额0～0.5 1 0.5 1 0.5 1 0.5 8.3政府对企业干预程度0～0.8 0.8 0.64 0.9 0.72 0.8 0.64准数值 = KB（P+L+M+F）/ ST211.72492.90255.06分析第一个问题需要弄清楚一个前提：美国迪斯尼公司将在上海迪士尼项目（乐园）建设和运营过程中采取直接投资方式，而在其商标使用、电影播放权的转让等方面仍然采取许可证贸易的方式，换言之，能用合同界定且不易被模仿的无形资产方面采用许可证贸易方式。

根据OIL理论来分析的要点是：（1）说明美国迪斯尼公司投资上海是否具备所有权优势这一前提。

所有权优势主要是针对无形资产而言的，简言之是“人无我有”。

（2）说明美国迪斯尼公司投资上海是否能形成内部化优势。

内部化的动力和意愿是针对投资者而言的，而不是东道国企业而言的。

内部化优势的动力和意愿也就是将先进知识或技术等通过建立合资企业或独资企业（都是FDI）途径，保留在企业内部的动力或者意愿，而不是搞技术转让或许可证经营（跨国公司对东道国的企业和合作伙伴没有控制权）。

在此，美国迪斯尼公司需要内部化的知识或技术包括：在主题公园方面的研发技术、主题公园的营销优势、迪斯尼所独有的品牌优势。

这些知识不容易用合同界定（其关于电影角色原型的设计制作技术则是可以通过得到专利保护的）。

此案例中美国迪斯尼公司内部化的动机以及实现条件又由两个因素决定：（1）市场，尤其是知识市场是否不完全，毫无疑问无论在哪里都存在知识市场的不完全。

从这一点看，有动力。

（2）成本和收益的权衡。

通过建立合资企业或独资企业等FDI）途径是否一定能带来的收益，主要包括：为其配套产品进入中国铺平道路，享受东道国政府的各种利用外资的政策优惠（契合了上海市发展现代服务业的政策！），防止技术扩散所带来的收益，但该收益是否一定超过成本，不能一概而论。

对于国际化经验丰富的大企业来说，有可能。

从这一点看，内部化的动机和意愿是相对的，因而内部化优势也是相对的。

因此，在此需对FDI 模式与日本模式进行比较。

国际化经营经验的积累显然是重要原因。

（3）说明上海是否有区位优势。

综上所述，美国迪斯尼公司采用直接投资方式在上海建园是对中国市场和地方政府政策充分研究后的结果，是由其本身所具备的优势和合作战略中的创新性相结合的结果，也是其国际化经营经验的积累的结果。

分析第二个问题的基本思路与第一个问题一致。

亚洲在其投资战略中的重要性毋庸置疑，但要视时机而定。

一国际投资概述基本要点：1.国际投资定义：国际投资是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的以营利为目的经济活动。