第四章 风险与不确定性分析
§2 敏感性分析
•总
• 敏感性分析研究是在预测和假设的基础上进行的，对
•结
•预测的准确性有较高要求。
•优 点 •缺 点
•定量地分析了不确定因素变化对方案经济效果造成的影响
• 未考虑各种不确定因素发生的概率，不知道其发生的 可能性有多大，影响分析的准确性。
第四章 风险与不确定性分析
§3 风险分析
四、风险管理的步骤
•1.风险识别
•（2）风险识别的一般步骤是：
•1 •1明确目标
•2 找出影响目标的因素
•3 分析因素的影响程度 •4 • 确定主要风险因
素
第四章 风险与不确定性分析
§3 风险分析
四、风险管理的步骤
•2.风险估计
风险估计，是指采用主观概率和客观概率的统计方法，确定风险 因素的概率分布，运用数理统计分析方法，计算项目评价指标相应的 概率分布或累计概率、期望值、标准差。
•
度概 率 密
•M
•P •O
•三角分布概率密度图
•变量取值
•三角分布适用于描述工期、投资等不对称分布的输入变量，也可用 于描述产量、成本等对称分布的输入变量
第四章 风险与不确定性分析
§3 风险分析
四、风险管理的步骤
•③ 梯形分布 • 梯形分布是三角分布的特例，在确定变量的乐观值和悲观值后， 对最可能值却难以判定，只能确定一个最可能值的范围，这时可用梯 形分布描述。
第四章 风险与不确定性分析
§2 敏感性分析
•一、敏感性分析的目的和步骤
•2.敏感性分析的步骤 •A
•选定不确定因素
•确定经济评价指标
•B
• 计算因A引起的B的变动 值
• 计算敏感度系数并排序
•C •D
•计算变动因素的临界点
•E
第四章 风险与不确定性分析
§2 敏感性分析
•敏感性分析的指标
•敏感度系数 ：指评价指标变化率与不确定因素变化率之比。
•期望值
•概率分布
•风险估计
•标准差
第四章 风险与不确定性分析
§3 风险分析 四、风险管理的步骤
•2.风险估计
•客 观 概 率
•主 观 概 率
用科学的数理统计 方法，推断、计算随机事 件发生的可能性大小，是 对大量历史先例进行统计 分析得到的。
•概率
• 由决策人自己或借助 于咨询机构或专家凭经验
§3 风险分析 四、风险管理的步骤
•1.风险识别
•（1）风险识别的内容
• 风险识别，•是1 指采用系统论的观点对项目全面考察综合分析，找出
•潜在的各种风险因素，并对各种风险进行比较、分类，确定各因素间的 •相关性与独立性，判断其发生的可能性及对项目的影响程度，按其重要 •性进行排队，或赋予权重。
第四章 风险与不确定性分析
•指标的方差D为： •指标的均方差（或标准差）σ为
第四章 风险与不确定性分析
§3 风险分析 四、风险管理的步骤
•（2）连续概率分布 • 当一个变量的取值范围为一个区间，这种变量称为连续变量， 其概率密度分布为连续函数。
•常用的连续概率分 布
•正态分布 •三角分布 •梯形分布 •β分布 •均匀分布
第四章 风险与不确定性分析
第四章 风险与不确定性 分析
2020/11/28
第四章 风险与不确定性分析
•本 章 内 容
•1 • 盈亏平衡分析
•2 • 敏感性分析
•3
•风险分析
第四章 风险与不确定性分析
§1 盈亏平衡分析
• 盈亏平衡分析的含义
• 盈亏平衡分析是在完全竞争或垄断竞争的市场条件下，研究项目
•定
•特别是工业项目产品生产成本、产销量与盈利的平衡关系的方法。
•临界点与基准收益率和方案的关系
• 与设定的基准收益率有关，对于同一个投资项目，随着设定
基准收益率的提高，临界点就会变低（即临界点表示的不确定因 素的极限变化变小）。而在一定的基准收益率下，临界点越低， 说明该因素对项目效益指标影响越大，项目对该因素就越敏感。
•例题
第四章 风险与不确定性分析
§2 敏感性分析
第四章 风险与不确定性分析
§3 风险分析
•三、项目风险的主要来源
•市场风险
•指由于市场价格的不确定性导致损失的 可能性。
•技术风险
•指高新技术的应用和技术进步使建设项 目目标发生损失的可能性。
•财产风险
•指与项目建设有关的企业和个人所拥有 、租赁或使用的财产，面临可能被破坏、
被损毁以及被盗窃的风险。
•分子：不确定因素F发生△F变化率时，评价指标A的相应变化率。 •分母：不确定因素F的变化率
•临界点（转换值）
• 不确定因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值，一般 采用不确定因素相对基本方案的变化率或其对应的具体数值表示。
第四章 风险与不确定性分析
§2 敏感性分析 •二、单因素敏感性分析
假设各参数之间是相互独立的，每次只研究一个可变参数，其 他参数保持不变。
•C
•D
•生产的产品可以换算为单一产品计算 •D
第四章 风险与不确定性分析
§1 盈亏平衡分析
•一、线性盈亏平衡分析
•
费
用
•盈 亏 平 衡 点
（BEP）
•亏 损 区
•年销售收入
•利润B
•盈 利 区
•年总成本
•V×Q •固 定 成 本 线 •可变成本线
•F •利润
•Q年产量
• 线性盈亏平衡分析图
第四章 风险与不确定性分析
• 断定投资方案对不确定因素变化的承受能力，为决策提 •供依据。
第四章 风险与不确定性分析
§1 盈亏平衡分析
•一、线性盈亏平衡分析
•固定成本和可变（变动）成本的区别：
区别 定义
组成
固定成本F
不随产量变化而 变化的费用成本
固定资产折旧费 车间经费 企业管理费 …
可变成本V × Q
随产量变化而变化的费用有 线性变化和非线性变化两种
•
度概
率 密
•M
•P
•梯形分布概率密度图
•O •变量取值
第四章 风险与不确定性分析
§3作出三种估计值：悲观值P、最可能值M、乐观值O
•
度概
•期望值：
率
密
•M
•P
•O
•方差：
•β分布的概率密度图
•变量值
•(5)达到目标利润B的产量
•(6)经营安全率 • 经营安全率一般不应小于25% ；即平衡点的生产能力利用率 一般不应大于75%。
•例题
第四章 风险与不确定性分析
§1 盈亏平衡分析 •二、非线性盈亏平衡分析
•1.产生原因
• 在垄断竞争条件下，项目产量增加导致市场上产品价格下 降，同时单位产品的成本也会增加，则销售收入和成本与产销 •量间可能是非线性的关系。
§3 风险分析
四、风险管理的步骤
•① 正态分布 • 正态分布是一种最常用的概率分布，特点是密度函数以均值为 中心对称分布。
•概率密度
•正态分布概率密度
图
•变量取值（x)
第四章 风险与不确定性分析
§3 风险分析 四、风险管理的步骤
•① 正态分布
•设变量为x，x的正态分布概率密度函数为p(x)，x的期望值 和方差D
•敏感性分析分类
•单因素敏感性分 析
•每次只变动一个
•多因素敏感性分 析
•考虑各种因素可能
发生的不同变动幅
参数而其他参数不
度的多种组合，分
变的敏感性分析方
析其对方案经济效
法
果的影响程度。
•分析各种变化因素对方案经济效果影响程度的工作称为敏感性分析
第四章 风险与不确定性分析
§2 敏感性分析
•一、敏感性分析的目的和步骤
•责任风险
•指承担法律责任后对受损一方进行补偿 而使自己蒙受损失的可能性。
•信用风险
•指由于有关行为主体不能做到重合同、 守信用而导致目标损失的可能性。
第四章 风险与不确定性分析
§3 风险分析 四、风险管理的步骤
•1 •2
•风险识 别
•风险估计
•3
•风险决策
•4
•风险应对
第四章 风险与不确定性分析
进行估计得出的。
第四章 风险与不确定性分析
§3 风险分析 四、风险管理的步骤
•（1）离散概率分布 • 当变量可能值为有限个数，这种随机变量称为离散随机变量， 其概率密度为间断函数。在此分布下指标期望值为：
• 式中： 为指标的期望值； 为第i种状态发生的概率；xi为第 i种状态下的指标值；n为可能的状态数。
计算公式如下：
•当 =0、 =1时称这种分布为标准正态分布，用N（0，1）表示。 •正态分布适用于描述一般经济变量的概率分布，如销售量、售价、 •产品成本等。
第四章 风险与不确定性分析
§3 风险分析
四、风险管理的步骤
•② 三角分布 • 三角分布的特点是密度函数由悲观值、最可能值和乐观值构成 的对称的或不对称的三角型。
§3 风险分析 •一、风险的概念
•风险，是相对于预期目标而言，经济主体遭受损失的不确定性。 •理解风险的概念应把握以下三要素：
•1 不确定性是风险存在的必要条件 •2 潜在损失是风险存在的充分条件 •3 经济主体是风险成立的基础
第四章 风险与不确定性分析
§3 风险分析 •二、风险的分类
• 图4-1 各种风险类型的关系
§1 盈亏平衡分析 •一、线性盈亏平衡分析
•2.基本公式 •收入方程：
•成本费用方程：
•利润为B时：
第四章 风险与不确定性分析
§1 盈亏平衡分析 •一、线性盈亏平衡分析