2018年扩大内需战略影响因素及路径分析报告
2018年7月
目录
一、“人多势众”红利缺乏后劲 (4)
1、人口数量：增速下降趋势抑制消费市场规模增长 (4)
2、人口结构：年龄结构不利于消费市场扩张 (7)
3、人口分布：进入存量竞争格局 (9)
二、“囊中羞涩”难以任性消费 (12)
1、消费基础：居民收入增速低迷压制消费 (12)
2、消费意愿：城镇潜力消费增量群体的消费意愿仍然不强 (13)
3、消费习惯：年轻人消费“降级”真实存在 (15)
三、“多管齐下”打开增量空间 (19)
1、促进扩大开放步伐做大消费升级蛋糕 (19)
2、加快制度改革挖掘潜力消费人群内需市场 (21)
（1）户籍改革吸引人才流动，促进增加城镇消费人口基数 (21)
（2）土地改革提速，促进农村人口群体扩大增收渠道 (21)
（3）税改实质性推进，提升中低收入群体消费能力 (22)
3、稳住房地产市场以时间换空间 (22)
2018年4月23日政治局会议提出“注重引导预期，把加快调整结构与持续扩大内需结合起来，保持宏观经济平稳运行”，其中“扩大内需”的提法引起经济研究领域对政策走向的广泛议论。

当前环境下我们认为“扩大内需”只是在不影响改革前提下用以保障经济稳定运行、对冲国际形势风险，同时又符合整体社会发展方向的一种手段。

“扩大内需”的路径主要有投资和消费两种方式，在投资领域，市场化较为充分的房地产投资政策压制中短期内都难以放松，基建投资融资规范整顿过程仍将持续，制造业投资领域高端制造无疑将是投资发力的主要领域。

但由于高端制造业的投资与政策强相关，在没有明确的政策扶持措施出台前，较难估计其所能影响的经济规模。

在另一更加基础的消费领域，促进消费和消费升级将是“扩大内需”必不可少的方式，同时消费本身市场化的因素影响成分更多。

因此，本文将针对这一领域进行重点分析。

“扩大内需”是目前在不影响改革前提下用以保障经济稳定运行、对冲国际形势风险，同时又符合整体社会发展方向的一种必要的经济战略手段，但如何扩大内需仍然面临着较大的困难，必须以人为本推进改革才能挖掘内需市场潜力，支撑经济稳定增长。

“人多势众”红利缺乏后劲：消费市场规模与人口数量呈正比，中国由于巨大的人口数量拥有世界上最大的消费市场，但这一优势的后劲正在逐渐消失。

“囊中羞涩”难以任性消费：居民收入增速低迷、中低收入群体整体消费意愿不强、年轻人由于生活压力出现“消费降级”现象，这些都
对消费增量产生抑制作用。

“多管齐下”打开增量空间：需要通过扩大开放、制度改革增加消费潜力人群收入、稳定居民对房地产的预期等多渠道促进消费市场增长，核心是以人为本。

一、“人多势众”红利缺乏后劲
一般而言，消费市场规模与人口数量呈正比，中国由于巨大的人口数量拥有世界上最大的消费市场，但这一优势的后劲正在逐渐消失。

1、人口数量：增速下降趋势抑制消费市场规模增长
人口是内需满足的主体，是市场需求的提出者和原动力。

人口因素对内需的影响，可以追溯到古典经济学关于人口与生活资料的论述。

魁奈和马尔萨斯论述了人口增长和消费资料的关系。

马尔萨斯把人口增长看做魔鬼并反对人口增长，主要是基于人口法则使资本积累和摆脱低水平陷阱变得更加困难。

后来，马尔萨斯提出了“有效需求” 理论，强调只消费不生产的集团必须保持足够大的规模，才能保证社会总产品被全部销售，以此避免经济危机。

凯恩斯把人口增长看做有效需求增加的原因，认为人口增长的衰减和边际消费倾向递减引起消费需求不足，在需求比预期低，且过剩供给不容易改变时，人口增长的下降可能是大灾难。

虽然在理论界，人口和经济的问题未有定论，但从实际情况看，人口数量及增长情况是决定消费规模的一个最为基础的因素。

将中国。