股价变动的直接因素是供求关系的变化，在其后还有更深层次的原因，除股份公司经营状况外，任何的政治、经济、军事、社会因素的变动都会引起股票市场的供求关系，进而影响股价的变动。

（一）宏观经济因素——重要因素
1.经济增长。

当一国或地区的经济运行势态良好时，大多数企业的经营状况也较良好，它们的股价会上升；反之股价会下降。

2.经济周期循环。

社会经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段。

股价的变动通常比实际经济的
繁荣或衰退领先一步。

所以股价水平已成为经济周期变动的灵敏信号或称先导性
指标。

3.货币政策。

中央银行通常采用存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策手段
调控货币供应量，从而实现发展经济、稳定货币等政策目标。

（1）中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股价下降；中央银行降低法定存款准备金率，商业银行可贷资金增加，市场资金
趋松，股价上升。

（2）中央银行通过采取再贴现政策手段，提高再贴现率，收紧银根、使商业银
行得到的中央银行贷款减少，市场资金趋紧；再贴现率又是基准利率，它的提高
必定使市场利率随之提高。

（3）中央银行通过公开市场业务大量出售证券，收紧银根，在收回中央银行供
应的基础货币的同时又增加证券的供应，使证券价格下降。

4.财政政策。

财政政策对股票价格的影响包括：
（1）通过扩大财政赤字、发行国债筹集资金，增加财政支出，刺激经济发展；
或是通过增加财政盈余或降低赤字，减少财政支出，抑制经济增长，以此影响股价。

（2）通过调节税率影响企业利润和股息。

（3）干预资本市场各类交易适用的税率，如利息税、资本利得税、印花税等。

（4）国债发行量会改变证券市场的证券供应和资金需求，从而间接影响股价
（二）公司经营状况
股价公司的经营现状和未来发展是股票价格的基石。

1.公司治理水平和管理层质量。

2.公司竞争力。

3.财务状况。

4.公司改组、合并。

（三）行业与部门因素1.行业分类。

2.行业分析因素。

（1）行业或产业竞争结构
（2）行业可持续性
（3）抗外部冲击能力
（4）监管及税收待遇——政府关系
（5）劳资关系
（6）财务与融资问题
（7）行业估值水平
3.行业生命周期。

幼稚期、成长期、成熟期、稳定期4个阶段。

4.技术进步因素
（四）政治因素
（1）战争
（2）政权更迭
（3）政府重大经济政策的出台
（4）技术进步因素
（五）心理因素。