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• 客户当日有融资负债A10万，担保品A10万、B20万，逾 期利息2万，资金可用为0，未开启自动还款功能。 • 当日普通卖出A5万后，先扣减逾期利息2万，再扣减A负 债3万，资金可用为0，A未了结负债7万
• 普通卖出B1万后，资金可用为1万 • 晚上清算时先扣减逾期利息2万，再扣减A负债3万，清算 后A的未了结负债为7万,资金可用为1万。
• 一般情况下，投资者预测证券价格将要上涨而手头没有足 够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券；预测证 券价格将要下跌而手头没有证券时，则可以向证券公司借 入证券卖出。
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几个重要概念
1、担保物:客户向证券公司提供的保证金和用于充抵保
证金的自有证券、融资买入的全部证券和融券卖出所
得全部价款以及信用账户内所有其他资产。 2、标的证券：指客户融资可买入的证券及证券公司可对 客户融出的证券，以证券公司不时确定并公布的融资 买入标的证券名单和融券卖出标的证券名单为准。 3、保证金可用余额:指投资者用于充抵保证金的现金、证 券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保 证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保
• (3) 卖券还款所得资金＝ 15100元－53.85元＝ 15046.15元
• 卖券还款所得资金-融 资负债=15046.15元14918.2元=127.95元 ，此时信用账户中的可 用资金为127.95元。
• 7月17号上午10:40张 三又融券开仓卖出100 股贵州茅台，成交价 229.80元。（假设有 足够的保证金可用余额 ）
平仓。→
• 5、若客户融券的标的证券发生了分红，该部分权益属于 我们公司，客户需要对公司进行权益补偿，现金分红按税 前金额补偿，送股和转增股按实际发生数量进行补偿，且 若融券发生权益补偿，不管是发生现金分红还是送股、转
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增股，都是从除权除息日开始计息，现金分红按实际补偿金 额计息，送股、转增股按每天收盘价计算利息。 • 权益补偿资金须对应的融券合约完全了结后，在信用帐户清 算时有可用资金的情况下进行扣划，未能偿还的，会每天计 息。 • 权益补偿金的偿还条件 a、对应融券合约已经了结 b、清算时信用帐户有可用资金，使可用金额偿还 • 如：应付权益补偿金1千，清算时账户可用8百，则划扣8百 用于偿还权益补偿金（即使关闭自动还款功能），余下的2 百计收当日利息 • 融券合约必须全部了结后，融券卖出冻结资金才会解冻
先扣除逾期息费 ，余下资金再根据客户该证券负债情况了结对应负债 ；客户转入担保资金或进行非融资负债证券卖出时，资金不做即时扣减 ，晚上清算时再根据账户资金情况扣减逾期利息 ——举例）
• 涉及还券、担保品划转等非交易过户都需要普通账户至少 留有20元，不区分上海、深圳。该笔资金仅在客户操作时 做一个判断，不进行冻结或扣划。
• 客户卖券还款以开仓先后顺序进行偿还 即：客户卖券还款操作持有的担保品证券（不论A、B、C ）时，均先偿还先期负债A，余下资金再偿还后期负债B。
• 客户现金还款仍然以开仓先后顺序进行偿还 即：现金还款时，先偿还先期负债A ，再偿还后期负债B 。 • 客户有逾期息费时，对逾期息费：卖出证券有负债，立即扣 除 ；卖出证券无负债、资金为帐户存量资金或当日转入资 金，则清算后再扣除（ 仅当客户发生普通卖出还融资操作时 ，系统
• ※融券利息＝∑融券标的第i天的收盘价x融券股数x融券费率÷360天
• 注意：融券利息是基于每天收盘价逐日计算的；
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• 假设7月19号下午2点，贵州 茅台股价跌至222元附近，此 时张三做买券还券，成交价 222.40元（若客户信用账户 中有标的证券，也可做直接 还券。）
• (1) 买券还券成交金额＝ 222.40x 100股＝22240元
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• 第二个交易日，即7月12号 ，担保品到账。到“查询 ”－“资金股份”可以查 看担保品是否到账。 • 此时，保证金可用余额＝ 担保品市值x折算率 • 折算率在“查询”－“担 保品证券查询”菜单查询
；
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• 7月12日上午09:40张三融资买入1000股国金证券，成交 价14.88元，（假设有足够的保证金可用余额）。
• (2) 交易费用＝手续费＋过户 费＝22240元x 025%＋1元＋ 22240元x0.1%=78.84元 • (3) 买券还券资金发生数＝ 22240元＋78.84元＝ 22318.84元
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• 客户做完买券还券后，之前融券卖出资金解冻，融券卖出 资金-买券还券资金发生数=22898.57-22318.84=579.73元 • 此时信用账户中可用资金为707.68元（即579.73元 +127.95元)。 • 融资融券利息月末统一结息，月初扣息。 7月30号公司对客户信用账户进行结息： 融资利息=融资负债x融资费率x负债天数÷360天 =14918.2元x 8.6%x 4天÷360天=14.26元 融券利息＝（7月17号贵州茅台的收盘价＋7月18号贵州茅台 的收盘价）x融券股数x融券费率÷360天＝(229.28 元/股 +230.47元/股) x 100股x8.6%÷360天＝10.98元 应付息费=融资息费+融券息费=14.26元+ 10.98元＝25.24元
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7月16号上午10点，国金证券涨至15元附近，张三做 卖券还款，卖出1000股国金证券，成交价格为15.10 元（若信用账户中有资金，也可以做现金还款。）
• (1) 卖券还款成交金额＝ 15.10 x 1000股＝15100 元 • (2) 交易费用＝手续费＋过 户费+印花税＝15100元x 0.25%＋1元＋ 15100x0.1%=53.85元
• 客户普通卖出 A 后 即时偿还 A 的负债（即使客户关闭了 “自动还款功能”）。卖出资金不足以完全偿还的，负债 A 部分了结；卖出资金超额的，完全了结负债 A 后余资金 计入当日可用
• 客户普通卖出 C 时，当时不偿还负债，卖出资金全部计 入当日可用；如果开启“自动还款”功能，则当日清算时 ，按开仓顺序偿还负债；如未开启，当日清算时不偿还负 债。
• 6、若客户融资融券账户中持有股票有分红，在股权登记 日之后就会把分红加到担保市值中，但在客户融资融券账 户资产总值中未到账前不会加上该部分分红，所以分红未 到账前融资融券账户担保资产总值和资产总值会不一样。 • 7、办理融资融券开户时，柜台只让客户设置信用账户的 资金密码。信用账户的交易密码和普通账户的交易密码一 致，修改也会一起修改。 • 8、客户融资融券合约为180天，一般客户合约到期前一星 期融资融券专员就会以短信或电话的形式通知客户，若客 户合约到期未了结，会被强行平仓（提示强行平仓风险） 。客户可以通过信用账户中“查询”——“未平仓合约查 询”查看未了结合约及其到期日。
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(1) 融资买入成交金额＝融资股数x成交价格 =14.88元 x 1000股＝14880元 (2) 交易费用＝手续费＋过户费 ＝14880元x 0.25%＋1元=38.20元 (3) 融资负债＝融资买入成交金额＋交易费用 ＝14880元＋38.20元＝14918.2元 ※融资买入时，交易费用将纳入融资负债总额。 ※融资息费＝融资负债x融资费率x负债天数÷360天
• 10、当天信用账户普通卖出股票的资金当天无法做现金还 款。 • 11、当天信用账户普通买入的股票当天无法做现券还券（ 直接还券）。无论信用账户还是普通账户，当天买入的股 票当天都无法做担保品划转。
• 12、融资融券利率若发生了调整，未了结合约采取分段计 息的方式。
谢谢
Thanks.
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• 买券还券根据实时成交情况了结负债 • 现券还券属于非交易报送 ，日内可以撤单。所以必须是 以当日清算后的结果为准。也就是现在系统只要客户操作 现券还券，无论操作的是什么股票，都得等到晚上清算才 能看到是否还券成功
注意事项
• 1、可冲抵保证金范围外的证券，不能通过担保品划转划 入信用账户，信用账户也不能普通买入这样的证券。
融资融券具体操作
• 举例：7月2号张三到国信证券平安大街营业部，开立 了信用证券账户、信用资金账户并指定工行为第三方 存管银行，申请授信额度50万元。7月11号，该客户申 请获得总部审批通过，客户拿到信用账户股东卡后带 上相关证件去工行做了信用账户三方关系的确认，开 始做融资融券交易。 • 7月11号当天，张三在信用账户做担保品划转，把普通 账户中的股票A（A在可充抵保证金证券范围之内）划 转到信用账户做担保品。此时张三的普通账户需要有 20元现金做资金验证，不作扣除。
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8月1号公司从客户账户中扣除息费25.24元，扣除息费后 客户账户中可用资金变为682.44元。 通过“综合信息”可以查询客户信用账户保证金可用余 额、授信额度和维持担保比例等情况。 通过“查询—已平仓合约查询”可以查询已了结合约。
融资融券还款设置
• 假设客户持有担保品 A 、B、C ；有融资负债A（先期融 入）、B（后期融入） • 客户普通卖出 B 后 即时偿还 B 的负债（即使客户关闭了 “自动还款功能”）。卖出资金不足以完全偿还的，负债 B 部分了结；卖出资金超额的，完全了结负债 B 后余资金 计入当日可用
• 2、融券卖出委托价格不得低于该股最新成交价，否则为 废单。 • 3、若客户信用账户中有逾期息费，即使选择设置了“禁 止自动还款”，日终清算时，若信用账户中有可用资金， 系统仍将自动扣收其账户的逾期利息 • 4、若客户想要把信用账户中的股票或现金转出，必须保 证信用账户中的维持担保比例在300%以上，且只有超出 300%以上的部分可以转出（举例）。
注意：客户融券卖出时，公司可融出证券数量大于100股的会显示在列表 中，可融出数量小于100股的证券不显示。客户选择具体标的操作后会显 示可融出数量。
• (1) 融券成交金额＝融券股数x成交价格＝229.80元x 100股=22980 元 • (2) 交易费用＝手续费＋过户费+印花税＝57.45元+1元+22.98元 =81.43元 • (3) 融券卖出所得资金＝22980元－81.43元＝22898.57元 • ※按照交易规则，融券卖出所得资金只能用来买券还券。故 22898.57元这笔资金只能用于买券还券，不能作其他用途。