但是，早期我国一直没有专门针对委托贷款的监管办法，各家银行的委托贷款 业务大多按照 1996 年《贷款通则》的要求，结合各家银行信贷政策开展。在此背景 下，委托贷款业务出现了以下几方面问题：第一，金融机构加大委托贷款业务模式 的创新，以规避信贷规模调控；第二，部分委托贷款投向了房地产、政府融资平台 等限制性领域；第三，部分金融机构通过理财产品为委托贷款业务募集大量资金， 若委托贷款不能正常偿付可能影响社会稳定。
第二阶段（2007 年-2016 年），信托业务逐步规范，银信合作推动信托业迈入 了快速发展的轨道。2007 年，银监会发布《信托公司管理办法》、《信托公司集合 资金信托计划管理办法》，信托行业的业务发展逐步迈入正轨。在 2006-2007 年股 票大牛市、2008-2009 年的四万亿计划的背景下，银信合作业务得到快速发展。期 间，由于银行信贷规模受到管控、表外业务需求急速增长，配资业务、政信等基建 和房地产业务、理财资金通过信托发放贷款等通道业务开始大幅发展。
图 4：信托行业的信托资产规模增长情况
图 5：2018 年上半年，事务管理类信托资产占比出现下降
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2.2 委托贷款
委托贷款是指由政府部门、企事业单位及个人等委托人提供资金，由贷款人（即 受托人）根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督 使用并协助收回的贷款。
相对于自营贷款，委托贷款有以下两个特点：一是对委托人和借款人而言，委 托贷款的用途、金额、期限、利率等由双方协商确定；二是对银行等受托人而言， 委托贷款业务不用垫付资金，也不承担贷款风险，属于金融机构的中间业务，只收 取手续费，不承担贷款风险。
项目融资贷款，是指符合以下几个特征的贷款：1）贷款用途通常是用于建造一 个或一组大型生产装置、基础设施、房地产项目或其他项目，包括对在建或已建项 目的再融资；2）借款人通常是为建设、经营该项目或为该项目融资而专门组建的企 事业法人，包括主要从事该项目建设、经营或融资的既有企事业法人；3）还款资金 来源主要依赖该项目产生的销售收入、补贴收入或其他收入，一般不具备其他还款 来源。项目融资贷款一般需要设定抵质押担保，根据《项目融资业务指引》，贷款 人应当要求将符合抵质押条件的项目资产和/或项目预期收益等权利为贷款设定担保， 并可以根据需要，将项目发起人持有的项目公司股权为贷款设定质押担保。
信托贷款属于融资类信托的范畴，近年来受通道类业务挤压，在信托资产中的 占比有所下降。2010 年时融资类信托资产的占比曾高达 60%，2012 年以来银信合 作业务推动信托业规模大幅增长，事务管理类信托的占比大幅上升。截止 2017 年底， 融资类信托资产余额占比下降至 16.87%。2018 年前两个季度，随着银信合作业务 的监管加强，以通道业务为主的事务管理类信托的资产规模和占比均下降。
2018年企业融资方式专题 研究报告
2018年12月
非金融企业债务融资工具面面观
固定资产贷款，是指贷款人向企（事）业法人或国家规定可以作为借款人的其 他组织发放的，用于借款人固定资产投资的本外币贷款。固定资产贷款一般是中长 期贷款。《固定资产贷款管理暂行办法》规定，贷款人应与借款人约定明确、合法 的贷款用途，并按照约定检查、监督贷款的使用情况，防止贷款被挪用。
2018 年以来，信托行业的资产规模已经连续两个季度下降。
根据受托人职责的不同，信托产品可以分为融资类信托、投资类信托、事务管 理类信托。融资类信托是指将受托资金（或资产）以贷款、融资租赁等方式借给融 资方，与融资方形成债权债务关系；投资类信托是指将受托资金（或资产）以股权 投资的方式参与到融资方的项目中，包括证券投资信托、股权投资信托、权益投资 信托等；事务管理类信托是指，融资类信托和投资类信托之外的，只负责监管、结 算、托管、清算、通道等事务性工作的信托产品，通常是为了规避投资范围或杠杆 约束的通道类业务。
并购贷款，是指商业银行向并购方或其子公司发放的，用于支付并购交易价款 的贷款。《商业银行并购贷款风险管理指引》规定，并购交易价款中并购贷款所占 比例不应高于 60%，并购贷款期限一般不超过七年。
房地产贷款，是指用于开发、建造向市场销售、出租等用途的房地产项目的贷 款，主要包括土地储备贷款、房地产开发贷款、法人商业用房按揭贷款和个人住房 贷款四大类，公司业务中的房地产贷款主要是指前三类。
我国银行业金融机构委托贷款业务发展迅速。2000 年 10 月，中国人民银行发 布了《关于商业银行开办委托贷款业务有关问题的通知》，中国人民银行对商业银 行开办委托贷款业务由审批制改为备案制。按照通知要求，商业银行开始积极拓宽 委托贷款业务范围，除了代理发放政策性和财政性委托贷款外，还承办了企事业单 位和个人委托贷款。截止 2017 年末，我国金融机构委托贷款余额为 13.97 万亿左右。
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非金融企业债务融资工具面面观
年最高峰时共有 1000 多家信托公司Байду номын сангаас立。但由于早期缺乏监管措施，行业发展较为 混乱无序，监管部门对信托业进行了六次大规模的清理整顿。
第三阶段（2017 年以后），银信合作业务监管趋严，房地产行业、地方政府举 债融资行为逐渐规范，信托行业正面临新的变化和挑战。2017 年《信托登记管理办 法》出台，信托业正式建立了统一登记制度，市场规范化和透明度大大提升；与此 同时，各项监管政策如“三三四”、《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见 （征求意见稿）》、《关于规范银信类业务的通知》等对房地产信托、政信合作业 务、通道业务产生较大影响；2018 年 1 月，又出台《关于进一步整治银行业市场乱 象的通知》，对监管套利的通道业务进行严格限制。