舞弊审计结课论文——云南白药股份有限公司财务报表分析王暑摘要：财务报表是总括反映公司财务状况、经营成果的书面文件。

它包括资产负债表、利润表、现金流量表及相关附表。

任何单位、个人要全面了解公司的状况，最直接、最便利的方式就是对公司的财务报表进行分析。

财务报表分析有助于报表使用者对该公司做出正确的财务和经营决策。

财务报表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势，是使用者充分了解公司、做出决策的最全面、最真实的信息。

只有通过财务报表分析，才能使信息使用者、决策者得到确切的企业财务状况和经营成果的信息。

本文以云南白药股份有限公司为例，通过对该公司的财务报表进行分析，使公司报表使用者充分了解该公司的营运能力、盈利能力、偿债能力等全面的财务信息。

关键字：云南白药、财务分析、横向分析、纵向分析一、公司简介云南白药集团股份有限公司，前身为成立于1971年6月的云南白药厂。

1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会批准，云南白药厂进行现代企业制度改革，成立云南白药实业股份有限公司，在云南省工商行政管理局注册登记。

经中国证监会批准，公司于1993年11月首次向社会公众发行股票2000万股，定向发行400万股。

经中国证券监督管理委员会批准，1993年12月15日公司社会公众股(A股)在深圳证券交易所上市交易。

1996年10月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司。

经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产86.3亿多，总销售收入逾140亿元（2012年末），经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品的研制、生产及销售；医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。

公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。

“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。

二、财务数据分析（一）企业偿债能力分析1.短期偿债能力分析A、流动比率分析：云南白药2010—2012年流动比率分别为1.80、1.80、2.60。

流动比率增幅明显，说明企业短期偿债能力较强。

从公司2010—2012年的资产负债表可以看出，公司流动资产与负债都逐年上升，但流动资产增速快于流动负债增速。

2012年为了维持企业正常运营，企业持有大量货币资金，导致流动比率较2011年大幅增长。

中国医药制造业的平均流动比率为1.22。

云南白药的流动比率大大高于行业平均水平，企业应适当减少现金持有量，扩大投资，减少资产的浪费。

B、速动比率分析：企业该指标与流动比率指标大致相似说明企业的短期偿债能力的强弱。

企业该指标保持在1为好，过大过小都有负面的影响。

云南白药2010—2012年速动比率都高于1，只有2011年接近于1，企业的短期偿债能力非常强，但大量持有流动资产导致企业资源未得到充分利用，影响了企业的获利能力。

2.企业长期偿债能力分析A、资产负债率分析：2010—2012年，云南白药的资产负债率呈下降趋势，从资产负债表可以看出，云南白药管理层加强了对企业的日常运营管理，企业资产总额不断增加，负债略有增加，反映了公司管理水平的提高，企业的资产负债率下降，企业偿债能力较强。

B、负债股权比率：负债股权比率是从股东权益对长期负债的保障程度来评价企业的长期偿债能力的。

2010—2012年，云南白药的负债股权比率下降明显，企业所有者权益对债权的保障程度较高，企业财务风险较小。

（二）企业营运能力分析1、应收账款周转率及周转天数：据金融网提供的数据，中国医药制造企业的平均应收账款周转率为2.88，应收账款周转天数为125天。

云南白药的应收账款周转率和应收账款周转天数这两个指标都优于行业平均水平，且在2010—2012年间，企业应收账款周转率不断上升，应收账款周转天数不断下降，说明收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。

2、存货周转天数及存货周转率：上海德路科企业管理咨询有限公司提供的报告显示医药制造业的平均存货周转率为3.96，平均存货周转天数为90.91天。

相对于行业平均水平，云南白药的存货周转率稍低，存货周转天数略高。

纵向比较，企业的存货周转率从2010年以来一直下降，说明企业存货管理水平下降，销售能力变弱。

主要原因是收金融危机影响，导致企业库存增加，产品销售困难。

作为行业内领先企业，云南白药应加强存货管理，采取积极的销售策略，减少存货营运资金占用量。

（三）企业盈利能力分析主要盈利指标变动趋势2010 2011 2012每股盈利从上面两个图表可以看出，从2010到2012年，云南白药销售利润率变动浮动较小，基本维持在30%左右，而医药制造业的行业平均销售利润率为9%左右，说明云南白药销售获取利润的能力较强，在业内处于领先地位。

公司净资产收益率呈下降趋势，但仍高于行业平均水平（8.78%），公司的资产负债表显示，2010到2012年，公司的净利润一直增加，净资产收益率下降的原因是公司资产负债率下降，公司资本结构中权益资本增加，且市场对公司信心好于预期，导致公司股价不断上升，平均普通股股东权益增加。

云南白药每股盈余呈上升趋势，原因是在金融危机中，公司及时调整经营策略，公司销售成本得到了有效控制，销售净利不断增加。

四、会计报表结构分析（一）资产负债表结构分析云南白药2010——1012年资本结构1、资产方面：2010-2012年，云南白药资产大幅增长，10至12年的总资产增长率分别为30.69%、30.80%、72.46%。

云南白药资产迅速增加的主要原因是：（1）10到12年，公司深化改革，加大营销力度，分公司顺利实现从粗放型到集约型、从生产型到经营型的转化，云南白药的市场攻击力快速提升。

先后开发培育了云南白药创可贴、云南白药气雾剂、云南白药牙膏等产品，云南白药创可贴更是打破了美国强生公司一家独大的垄断局面。

公司经营格局从原来的一枝独秀变为多点支撑。

2010年，云南白药实现主营收入64亿元和净利润6.1亿元，均为国内中药行业第一位。

2012年销量过亿产品7个。

今年一季度，云南白药实现主营收入19.2亿元，同比增长34.54%；实现净利润2.44亿元，同比增长31.7%。

（2）云南白药大规模地进行了资产并购和重组，公司规模扩大，资产增加。

10到12年，公司先后收购了昆明兴中药业、昆明云健制药有限公司、昆明金殿药业、无锡药业和丽江药业100%股权，同时对云药集团下属四家公司进行了托管。

资产并购和重组后，实现了研发和营销等资源共享，降低了公司成本，扩大了销售额，产生了规模效应。

（3）2012年公司成功定向增发，平安寿险以27.87元增持云南白药5000万股限售股，公司募集到13.94亿元资金。

同时昆明呈贡新厂区的建设部分完成，也增加了云南白药的账面资产。

2、负债方面：云南白药的资产负债率在3年间明显下降，公司的负债略有上升。

10年流动负债较上年增加33495.7 万元；11年增加39210.9万元；12年增加24528.6万元。

主要原因都是应付账款增加、应付票据增加、预收账款增加以及其他应付款增加。

从资产负债表可以看出，公司负债中流动负债占绝大多数，公司很好的运用了短期负债筹资速度快、富有弹性、成本低的优点，且公司对负债规模进行总体控制，公司的财务风险小。

（二）利润表结构分析报告期2010年2011年2012年一、主营业务收入5723198667.65 100.00% 4263268552.25 100.00% 3204365599.90 100.00%主营业务成本3957991073.48 69.16% 2935799711.27 68.86% 2274549067.93 70.98% 主营业务税金及附加30718812.91 0.54% 24762903.63 0.58% 17976129.00 0.56% 二、主营业务利润1734488781.26 30.31% 1302705937.35 30.56% 911840402.97 28.46%营业费用983476564.83 17.18% 643835502.01 15.10% 409396821.98 12.78% 管理费用187931947.08 3.28% 192441718.52 4.51% 161348194.67 5.04% 财务费用1676380.10 0.03% (1987008.17)-0.05% 1512068.25 0.05% 三、营业利润523272566.73 9.14% 388856510.70 9.12% 337021400.85 10.52%投资收益5612185.62 0.10% 2129948.68 0.05% (3891543.87)-0.12% 营业外收支净额26364942.96 0.46% (1452645.32)-0.03% (757298.68)-0.02% 四、利润总额555249695.31 9.70% 389533814.06 9.14% 332372558.30 10.37%所得税91717872.39 1.60% 57933529.75 1.36% 52930108.00 1.65% 少数股东权益(1888332.56)-0.03% 1390487.31 0.03% 7261123.61 0.23% 五、净利润465420155.48 8.13% 330209797.00 7.75% 272181326.69 8.49%营业收入及营业成本云南白药利润总额及净利润变动从利润表和下面的两个图中可以看出，10到12年云南白药营业收入和净利润双增，2010年公司主营收入增长率和净利润增长率分别为39.06%、38.19%。

2012年，云南白药实现主营收入57亿元和净利润4.6亿元，均为国内中药行业第一位。

（三）现金流量表分析1.经营活动产生的现金流量分析2010到2012年，公司销售商品收到的现金分别为352360.69万元、459458.61万元、658115.71万元。

说明公司的销售能力增强，销售改革收到了良好效果。

公司经营活动产生的现金流量分别为29216.27万元、7102.28万元、80689.69万元。

12年增幅较前两年明显，主要公司加强了日常经营管理。

2.投资活动产生的现金流量分析云南白药10到12年投资活动的现金净流量都为负值，主要是由于云南白药不断并购和资产重组，扩大投资，导致资金大量流出。

从比例上来说，投资活动的现金净流量占销售商品现金净流量的比例为5%不到，从公司整体来说，风险是很小的。