资本运营案例综合
一、亚泰集团资本运营
第二次是1997年承债兼并总资产9.7亿元、负债11.4亿元的国家大二 型企业双阳水泥厂，将其规范为吉林亚泰水泥有限公司，通过注入 机制、资金、管理很快使其走出困境。以原厂1993年建成的“中国第 一线”为基础，公司先后投资8亿元兴建日产2000吨和日产2500吨两 条新型干法窖外水泥熟料生产线，技术装备达到国际先进水平，成 为东北地区水泥行业的领跑者。亚泰集团不仅拓展了产业链，产生 了新的利润点，而且盘活了国有存量资产，被誉为中国资本市场“小 鱼吃大鱼”的经典重组案例。原国家经贸委领导陈清泰评价：为帮助 没有资本金的国有大型企业走出困境找到了一条出路。
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一、亚泰集团资本运营
一位获诺贝尔奖的经济学家说：当今的美国大企业，几乎没有哪一 家不是以某种方式、在某种程度上应用了兼并、收购而发展起来的。 亚泰集团的资本运作使亚泰在产业发展上超越了许多原始积累过程， 而且有自己的特色。一是以承债兼并的方式吸纳有潜力的资产、拓 展公司的产业链条。二是兼并后整合规范吸收上非常成功，通过注 入机制、管理、资金,激活了原企业的存量资产，产生了倍增效果。 如水泥产业；如承债收购的国家人用纯化狂犬疫苗重点生产基地— ——原吉林东生药业有限公司规范为亚泰生物药业有限公司；如与 上海医药公司联合组建亚泰华氏公司等等。三是在产业扩张的同时 获得知识与技术的优势，吸入科技含量高的项目就会带来该行业的 一流人才，与大专院校、科研院所的联合，实现了资金与知识的对 接。
报告期 2009-05-26 2006-08-10 2006-03-31 2005-12-31 2005-09-30 2003-09-30 2000-12-31 1999-06-30 1998-12-31 1997-06-30 1996-12-31 1995-12-31 1994-12-31
资本作为现代化大生产的一种要素，随着市场经济的发展， 其重要性越来越被人们认同：提高资源配置效率；实现经济 增长方式的转变；提高经济发展速度；促进企业经营机制的 转变、建立现代企业制度等等。而资本运营则是企业实现低 成本扩张、跨越式发展的一条必由之路。亚泰集团从成立起， 董事会及高级管理层就对资本市场进行了深入的理论分析， 并经过多年的实践，充分认识到其重要性，资本、资本运营 及资本市场是亚泰集团前十年持续快速发展的一个重要因素。 公司副总裁孙晓峰认为：亚泰集团的几次转折性跨越都是通 过资本运营来完成的，产业经营的稳健发展、资本经营的跨 越发展成就了亚泰集团的“十年之奇迹”。
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一、亚泰集团资本运营
从“长春龙达建筑实业公司”发展到“亚泰集团” 1992年，有人给宋尚龙指了一条捷径：与其自己去
运作上市，还不如买个“壳”，借壳上市。可是哪里有现 成的壳呢？宋尚龙开始动用各种关系，四处打探。老天 不负有心人，机会来了。他听说吉林省第一家股份制企 业辽源茶叶股份公司本身具有上市资格，但其总资产少， 自身实力不够，正在寻找合作伙伴。
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一、亚泰集团资本运营
第三次资本运营是1998年。当时企业在发展中暴露出一些问题：一 是部分国有股东经济实力较弱，企业增资扩股受到限制，整体资本 结构不合理；二是所涉足的产业主要集中在基础产业和第三产业， 科技含量偏低、附加值较小。公司将资本运营的重点放在调整、优 化资本结构、产业结构和产品结构上，使亚泰集团既注重规模扩张 又注重经济质量的提高。1998年亚泰集团获准10：8高比例配股,公 司抓住这一机遇，向长春市、二道区政府提出转换国家股东的申请， 长春市国有资产管理局整体接受二道区所有股权，并以长春市热力 公司的实物资产认购亚泰集团配股，为此亚泰集团不仅解决了配股 的“瓶颈”问题，也吸纳一块优质资产组建了亚泰热力公司。同时， 从1998年开始进军医药产业，经过四年的规模扩张和产业整合，亚 泰医药产业迅速崛起并成为公司最具发展潜力的新兴支柱产业。
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一、亚泰集团资本运营
三次成功的资本运营 第一次是1993年借壳上市。亚泰集团的前身是1986年创立的国有
区属企业———长春龙达建筑实业公司，拥有数千万资产；而吉林 省第一家股份制企业———原辽源茶叶股份公司，具有上市资格， 但实力不够不具备上市条件，正寻找合作伙伴，1993年双方优势互 补成立国有控股的亚泰集团。如何设计亚泰集团?由于特殊的组成背 景和控股股东状况使亚泰集团有较大的自主空间，第一步便打下了 好的基础。由吉林省体改委按照市场经济的要求帮助设计，实现了 “产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学”，建立了真正意义上 的现代企业制度，为稳健快速发展奠定了坚实基础。1995年11月15 日，亚泰集团在上交所挂牌上市，开辟了稳定的融资渠道，通过三 次配股共募集资金9亿多元，拓展几个大项目，企业效益成倍增长， 产生了一加一大于二的效果。
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一、亚泰集团资本运营
十年多来，亚泰集团先后兼并重组了原长春双阳水泥厂、 原长春跃进水泥厂、原吉化化钢水泥厂、原吉化明城水 泥厂、原北国之春大酒店、原吉林省东生药业公司、吉 林大药房等十家企业，而且兼并一个活一个，重组一个 火一个，被业内人士称为“亚泰现象”。
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一、亚泰集团资本运营
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一、亚泰集团资本运营
1993年4月,吉林亚泰(集团)股份有限公司组建，1995年上市进入证券 市场。1997年“小鱼吃大鱼”兼并双阳水泥厂，1998年进军高科技制 药产业开始了产业结构的调整与提升。善抓机遇资本运营的几次大 动作，不仅跨越了同行长时间才能完成的资本积累和起步阶段，而 且企业也由单一的房地产业一跃发展成为拥有总资产52亿元、主业 突出、管理紧密的大型企业集团。八年三次融资没有一次改变投向， 高效守信，成为资本市场产业发展、壮大厚报资本的典范。公司连 续两年在长春市大型企业效绩评价中名列A类榜首，成为区域经济 发展的重点企业；2001年在有关部门评出的“中国最具投资价值的 100家上市公司”中亚泰名列34位。