真题库：期货从业资格考试《基础知识》（乐考网）
单项选择题(每小题O.5分)以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选，错选均不得分。

16[单选题] 在进行卖出套期保值时，使期货和现货两个市场出现盈亏相抵后存在净盈利的情况是( )。

(不计手续费等费用)
A.基差不变
B.基差走弱
C.基差为零
D.基差走强
正确答案：D
参考解析：进行卖出套期保值，如果基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。

17[单选题] 理论上，距离交割的期限越近，商品的持仓成本就( )。

A.波动越大
B.越低
C.波动越小
D.越高
正确答案：B
参考解析：持仓费又称为持仓成本，持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。

理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。

18[单选题] 假设英镑的即期汇率为1英镑兑1.4839美元，30天远期汇率为1英镑兑1.4783美元。

这表明30天远期英镑( )。

A.贴水4.53%
B.贴水0.34%
C.升水4.53%
D.升水0.34%
正确答案：A
参考解析：升(贴)水=(远期汇率-即期汇率)/即期汇率×(12/月
数)=(1.4783-1.4839)/1.4839×(12/1)=-0.0453=-4.53%，即30天英镑的远期贴水为4.53%。

19[单选题] 假设沪铜和沪铝的合理价差为32500元/吨，表1所列情形中，理论上套利交易盈利空间最大的是( )。

A.②
B.③
C.①
D.④
正确答案：A
参考解析：①价差=32500，盈利空间=0;②价差=32800，盈利空间=300;③价差=32600，盈利空间=100;④价差=32700，盈利空间=200。

所以，盈利空间最大的是②。

20[单选题] 其他条件不变，当标的资产价格波动率增大时，其( )。

A.看涨期权空头价值上升，看跌期权空头价值下降
B.看涨期权多头价值上升，看跌期权多头价值下降
C.看涨期权空头和看跌期权空头价值同时上升
D.看涨期权多头和看跌期权多头价值同时上升
正确答案：D
参考解析：在其他因素不变的条件下，标的资产价格波动率越高，标的资产价格上涨很高或下跌很深的机会将会随之增加，标的资产价格涨至损益平衡点之上或跌至损益平衡点之下的可能性和幅度也就越大，买方获取较高收益的可能性也会增加，而损失却不会随之增加，但期权卖方的市场风险却会随之大幅增加。

所以，标的资产价格的波动率越高，期权的价格也应该越高，即期权多头价值上升，空头价值下降。