第二节企业投资酬劳分析
第三节产品销售毛利的分析
第四节每股盈余的分析
后
记
第一节企业盈利能力的概念与差不多指示分析
一、企业盈利能力的概念与意义
1.概念
盈利能力是指公司赚取利润的能力。
包含两个层次的内容：一是公司在一个会计期间内从事生产经营活动的盈利能力的分析；
二是公司在一个较长期间内稳定地获得较高利润能力的分析。
第十章企业盈利能力分析
学习目标；
1、了解决定企业投资酬劳率高低的因素；
2、掌握产品（商品）毛利的因素分析法；
3、掌握非股份制企业获利能力的分析；
4、掌握股份制企业获利能力分析指标。
防灾科技学院教案（首页）
授课教师
刘翠侠
课程名称
会计报表实务
授课专业班级
06241/06242
授课时刻
（章节）题目
第十章企业盈利能力分析
案例
大明公司的销售毛利率计算如表所示。
表10-1销售毛利率计算表
单位：万元
项目
2005年
2006年
2007年
销售毛利
80000
81000
57600
销售收入
500000
540000
480000
销售毛利率
16%
15%
12%
分析：
该公司销售毛利率在逐年下降，2006年的销售收入略有所增长，但销售毛利率比去年下降1%，其缘故可能是行业竞争激烈销售价格下调、无法采取新技术大幅度降低成本所致；2007年销售毛利大幅度下滑，降幅为3%，表明该企业市场份额和销售价格进一步下降。这是一个危险的信号，表明大明公司的经营存在薄弱环节，应采取措施加以改进。
式中，经营活动净现金流量能够从现金流量表中取得数据，净利润可从利润表中取得数据。2）指标评价
（2）资本金利润率只反映了投入资本的获利水平，而并非是企业每期实际支付给所有者的利润。
（3）那个比率是从企业所有者投资角度来考察企业的盈利能力，因此，要注意资本结构是否大体一致，否则不宜进行横向或纵向的比较。
案例
大明公司的资本金利润率计算如下所示。
表10-3资本金利润率计算表
单位：万元
项目
2006年
3.企业利润的构成
（1）营业利润。
（2）利润总额。
（3）净利润。企业在交纳所得税之后剩余的利润。
二、中国企业财务通则规定的盈利能力指标
（一）销售盈利能力分析
1.销售毛利率
销售毛利是指企业销售收入扣除销售成本之后的差额，它在一定程度上反映企业生产环节的效率高低。
销售毛利率是指销售毛利与销售收入的比例关系，一般用来匡算企业获利能力的大小。
项目
2006年
2005年
2006年
净利润
25000
14000
5000
所有者权益平均值
650000
652005
648000
净值酬劳率
3.85%
2.15%
0.77%
分析：
近三年该公司净资产收益率持续下跌，至2006年已降至0.77%，这表明公司所有者权益的收益越来越差。
3、净利润现金保证比率
1）含义
净利润现金保证比率是指企业一定时期经营活动净现金流量与净利润之间的比例关系。这一指标是评价企业净收益质量的重要比率，反映以现金流量为基础的资产酬劳率。其计算公式为：
（二）投资回报能力分析
1、资本金利润率
1）含义
资本金利润率是指净利润与企业所有者投入资本的对比关系，用以表明企业所有者投入资本赚取利润的能力。
用公式表示为：
在那个公式中资本金是指企业的注册资金总额，公式中资本金总额的数据取自于资产负债表中的实收资本项目，假如本期实收资本数额发生较大变化，应取期初与期末平均值，或直接以期末数计算。
2）指标评价
该指标高讲明投入企业资金的回报水平越高，而且企业盈利能力专门强。
资本金利润率指标是站在所有者立场来衡量企业盈利能力的，是所有者最关注的、对企业具有重大阻碍的指标。
分析时应注意：
（1）资本金是指企业在工商行政治理部门登记的注册资金，即注册资本。不同的资金缴付方式，资本金的含义不同。资本金利润率中的资本金总额应为企业的实收资本数额。
计算公式为：
该公式可理解为每百元销售收入能为企业带来多少毛利。
与毛利率相联系的是销售成本率，其计算公式为：
2.指标评价
（1）销售毛利率也是企业产品定价政策的指标。
（2）销售毛利率指标有明显的行业特点。一般讲来，营业周期短、固定费用低的行业毛利率水平会比较低，如商品零售行业；而营业周期长、固定费用高的行业则必须有较高的毛利率，以弥补其巨额的固定成本，如制造业。
2）指标评价
净值酬劳率是从所有者权益角度考核其盈利能力，该指标与资本金利润率的差异仅在于两者分母涵盖的范围不同。
资本金利润率使用所有者权益中最差不多、最要紧的内容——实收资本；而净值酬劳率则使用所有者权益总额。
案例
大明公司的所有者权益酬劳率计算如表8-7所示。
表10-4所有者权益酬劳率计算表
单位：万元
2.意义
1）关于企业的所有者来讲，企业的盈利能力越强，企业的税后利润也就越多，如此，在提取企业法定公积金之后向投资者分配的利润也就必定越多；另外，企业的盈利能力与上市公司的股票价格之间具有紧密关系。
2）关于企业的债权人来讲，企业的偿债能力大小最终取决于获利水平的高低。
3）关于企业的经营者来讲，盈利能力是公司财务结构和经营绩效的综合体现。
教学目的
了解决定企业投资酬劳率高低的因素；掌握产品（商品）毛利的因素分析法；掌握非股份制企业获利能力的分析；掌握股份制企业获利能力分析指标。
教学重点
非股份制企业和股份制企业获利能力分析指标。
教学难点
获利能力分析指标的灵活使用
教学方法
讲授、自学与实训相结合
教学资源
教
或
内
容
第一节企业盈利能力的概念与差不多指示分析
2、净值酬劳率
1.含义
净值酬劳率，亦称所有者权益酬劳率或净资产收益率，是企业利润净额与平均所有者权益之比。该指标表明企业所有者权益所获酬劳的水平。
其计算公式为：
式中，所有者权益也确实是企业的净资产，其数量关系是：
关于所有者权益数额，一般取期初与期末的平均值。然而，假如要通过该指标观看分配能力的话，则取年度末的净资产额更为恰当。
2005年
2006年
净利润
25000
14000
5000
资本金总额
100000
100000
100000
资本金利润率
25%
14%
5%
分析：
近三年该公司资本金利润率迅速持续下跌，至2006年已降至5%，这表明公司投入资本的回报率不断降低，企业盈利能力越来越差。为此，投资者可能会转移资金，而且会阻碍公司近期的筹资方式、筹资规模，甚至会阻碍企业的进展规模及进展趋势。