企业创新投入、价值创造与公司绩效——基于创业板朗科科技公司的案例研究【摘要】我国企业面临的重大问题是如何通过研究、开发和创新提升竞争力，取得竞争优势。

如何把握创新投入力度、价值创造与创新投入的关系、创新投入给公司绩效带来的影响等问题一直备受关注。

创业板公司通常是科技含量高或是成长型的公司，在创新投入以及价值创造上都非常具有特色。

在创业板块上市一周年之际，创业板各公司也都拿出了不同的业绩表现。

针对创业板公司在市场上的一些特殊的表现，本文将通过了解朗科公司创新投入、价值创造与公司绩效，来讨论如何提升企业的价值链与企业的竞争力和绩效，以及在公司创新活动中所面临的问题和解决办法。

【关键词】创新投入；价值创造；公司绩效；创业板；朗科【Abstract】The important issues of most enterprises is how to research, development and innovation to improve competitiveness and gain competitive advantage . Most enterprises in GEM are Growth enterprises or high-tech enterprises . This article will try to realize the Netac's innovative investment, value creation and corporate performance, to discuss how to improve the business value chain and enterprise competitiveness and performance, and the problems and solutions of innovation activities in the enterprises.【Key words】innovate input, value creation, company performance, GEM, Netac Technology目录一、引言 (1)二、创业板公司创新投入的现状 (1)三、朗科科技价值创造案例 (2)1. 依靠特区政策，立足高新产业园，积极争取政府资源和外界资源 (2)2. 专利运营开辟盈利新模式 (3)3. 与创维合作开辟网络视频领域市场 (4)四、朗科公司案例分析 (4)1. 政府扶持给朗科带来的竞争优势 (4)2. 研发支出与绩效分析 (4)3. 专利运营模式的绩效分析 (6)4. 与合作伙伴联盟的绩效分析 (6)5. 综合分析 (7)五、朗科公司面临的问题 (7)1. 专利运营模式并不可靠 (7)2. 专利的技术领先性不够 (7)3. 研发支出的总量和比例偏低 (8)4. 研发团队人员配置问题 (8)5. 公司运营模式的走向 (8)6. 来自领导层的影响 (8)7. 企业转型的难度 (8)六、结论与延伸展望 (9)参考文献 (10)致谢 (10)一、引言朗科是一家由留学归国人员创办的高新科技企业，于1999年5月成立，总部现设在深圳市高新区。

作为国内闪存盘及闪存应用领域产品与解决方案的先行者，朗科坚持三大发展战略：知识产权战略、人才战略和国际化战略，并一直秉持“品牌先导、持续创新”的经营理念，目前已成功建立了研发、专利和品牌三维一体的企业发展模式，并通过不断的技术创新、发展自主知识产权、维护自主知识产权和有效的专利运营，将知识产权转变成了可持续性的专利收益，从而开创了专利赢利的商业模式。

?2010年1月，朗科科技首次发行股票并在创业板上市。

截至日前，创业板上市公司2010年半年报以及2010年第三季度报告已经披露完毕。

数据显示，创业板公司整体业绩增长幅度不仅低于中小板，同时也落后于以大盘股和传统行业为主的主板上市公司。

其中，朗科科技作为典型，自2010年1月8日上市后，朗科科技第一个季度业绩就出现大跳水，净利润只有255万元，同比下滑约30%。

其二季度净利润环比虽有所上升，但中报净利润只有957万元，同比降幅达33.5%。

中报同时警示，2010年初至三季度末的累计净利润可能大幅下滑。

根据朗科科技独特的专利导向商业模式以及上市后的盈利情况，本文将从探索朗科科技各阶段的研发创新投入对公司价值链的影响出发，对其表现出来的结果进行分析研究。

二、创业板公司创新投入的现状企业的创新活动是技术实践活动、生产经营活动与管理实践活动的统一体，是从技术开发到最终商业化应用的一系列相关活动的总和，因此要对企业创新活动带来的价值进行评价是一项很复杂的工作。

创新需要各种不同资源的投入，最终也必然通过一定的产出形式来体现技术创新活动的效果。

创业板，顾名思义就是给创业型企业上市融资的股票市场。

由于创业型企业一般是高新技术企业和中小企业的缘故，世界上几乎所有的创业板市场都明确表示鼓励高新技术企业或者成长型中小企业申请在创业板发行上市。

根据这些公司技术领先，经济规模小的特点，我们认为创新活动对创业板公司的发展和成长有十分重要的影响，因此我们把创业板上市公司作为这次的研究对象。

据统计，105只拥有可比数据的创业板个股在今年上半年的平均净利增幅为30.2％，远低于中小板的57.7％，也低于主板37.5％的增速。

与此同时，还有22家创业板公司上半年业绩呈现负增长，占全部可比创业板公司的两成；业绩同比下滑20％以上的公司达到12家。

此外，创业板首批解禁的28家公司中，2010年中期净利润同比增幅低于30％的有21家，增幅超过30％的几家公司中，业绩增幅最大的南风股份、华星创业也只是增长了70％左右。

短短一年时间，部分创业板上市公司已经褪下“上市前业绩高增长、从事高科技业务、具有较高成长性”的“三高”外衣，利润出现大幅下滑，业绩变脸成为部分“准退市公司”的最大特点，而朗科科技成为其中的典型样本。

对比一下海外创业板的发展历程，我们可以概括如下：1.起步阶段（1990年以前）创业板市场上市公司家数增加快，但市值规模较小。

且创业板多数视为主板市场的补充，处于从属地位。

2.繁荣阶段（1990-2000年）市场整体规模迅速扩大，创业板股价指数连创新高。

3.调整阶段（2001-2004年）市场规模迅速萎缩，股价指数大幅下跌，企业关闭数量剧增。

4.复苏阶段（2005至今）市场规模逐步恢复，市场竞争加剧。

（来源：深圳证券交易所综合研究所）由此我们看到国内创业板市场在走过一周年的历程后，仿佛也带上了海外创业板发展的一点影子，在迅速膨胀的泡沫之下，是企业孱弱的盈利能力。

这样的结果，是否能够说明这些有着高科技光环的企业，其创新发展的特色并没有带来实际的价值增长呢。

下面我们将继续深入到朗科科技的案例中寻求答案。

三、朗科科技价值创造之路1. 依靠特区政策，立足高新产业园，积极争取政府资源和外界资源。

1999年，邓国顺、成晓华从新加坡留学归来，在深圳创办朗科公司，两个人就是靠着深圳市政府赞助的“第一桶金”12万元踏上了高科技产业化的艰辛之路。

同年，朗科研发出全球第一款USB闪存盘，并以此参加2000年德国CeBIT 展，引起轰动。

2000年8月，新加坡的一家分销商Trak公司就向朗科注资100余万元。

公司注册资本由30万元增加到508万元。

次年3月，山东烟台做水产生意的私人投资者王全祥又给朗科投入177万元，注册资本增加到888万元。

这两笔资金帮助朗科完成了第一轮市场推广。

朗科连续推出了无驱型闪存盘、加密型闪存盘以及USB无线上网卡，成功的占领的市场，市场份额达到50%以上，牢牢稳坐龙头宝座。

2002年，朗科发展速度十分迅猛，但急需资金扩充规模。

深圳市创新投资集团有限公司仅花费1个月时间，就将 1000万资金注入朗科，持有朗科21.5%股权。

后来，又受让另一股东的部分出资额，持股比例升至23.62%。

其后，深创投开始为朗科引入银行贷款，考虑到深创投在业界的影响力，最终深圳商业银行于2002年5月达成给予朗科纯信用贷款的意向，综合信用额度500万元。

之后，建设银行、招商银行等共计1000万元的资金也接踵而至。

再之后，朗科与信息产业部、深圳市科技与信息局等部门积极合作，承担了“移动存储技术及应用工程技术研究开发中心”、“数字化音像控制核心芯片”、“加密闪存盘控制芯片及产业化”等项目，获得了来自政府的支持，对企业初期成长起到了扶持和推动的作用。

到2008年初，朗科已达到注册资本5000万元的高度。

有了充裕的资金做后盾，朗科不断推出新品，不断申请专利，为其创新成果和企业发展提供了厚实的专利墙保护，并通过闪存盘核心技术，发展出“研发-申请专利-专利授权-收取专利费”的商业模式，这一模式中堪称暴利的专利费，后来成了朗科主要的利润来源。

2.专利运营开辟盈利新模式2002年7月，朗科闪存盘的发明专利获国家知识产权局授权。

自此，朗科开始了走上专利营运的道路。

2004年7月，朗科以同样的理由在深圳法院起诉了索尼(无锡)公司，这一次索赔金额达1000万元人民币，在业界引起广泛的关注。

2006年2月，朗科主动走出国门，把美国存储器市场排名第二的PN Y公司告上了法庭，成为“中国企业境外专利维权第一案”。

截至2009年底，朗科共获得各国已授权专利125项，申请中专利227项，建立了一定的专利技术壁垒，成功的实现专利运营的经营模式。

2009年第四季度起，朗科专利收入开始大幅下滑3.与创维合作开辟网络视频领域市场截至2008年12月，朗科注资126.93 万元，获得酷开网络科技公司49%的股份，与深圳创维-RGB 电子有限公司共同开发，作为创维产品的网络内容服务提供商。

创维集团将酷开网络作为其电视产品销售的广告投入渠道及促销手段之一，共同获利。

在2009年来自酷开的营业收入达到27,600,184.33元，占总营业收入的10%。

四、朗科公司案例分析1.政府扶持给朗科带来的竞争优势随着朗科在国内首个推出闪存盘产品，迅速抢占市场。

政府也积极扶持，朗科很快就戴上了“深圳市高新技术企业”、“深圳市重点软件企业”、“深圳市高新技术十佳创业企业”等光环，还获得了一大堆政府颁发的各类奖项。

这些荣誉，给朗科树立品牌、建立网络提供了极大的便利。

2.研发支出与绩效分析由表一可以看出，朗科的研发投入比例较低，从有数据以来，平均仅占总营业收入的5%左右，有下降趋势，而且研发投资总量的绝对数也变化不大，即每年投入的研发资金总额基本相同。

相对应的，从表二中我们发现，朗科的营业收入也处于一个比较稳定的状态，从2006年至2009年，基本上营业收入在2.7亿元上下浮动。