1.产生背景 英国的凯恩斯计划——“国际清算同盟方案” 主张透支原则，反对以黄金作为主要储备 美国的怀特计划——“联合国国际平准基金方案” 主张存款原则，坚持以黄金作为主要储备 1944年7月，联合国货币金融会议（布雷顿森林会议） 2.实质内容： 以美圆为中心的固定汇率制 （1）美圆与黄金挂钩：1盎司黄金=35美圆（黄金官价） （2）各国货币与美圆挂钩（固定汇率制） 各成员国有义务维持本国货币和美圆的固定汇率
由政府设立独立的证券管理机构，统一管理全国 的证券发行与交易活动 2. 自律体制： 由证券交易所和证券商协会及其他自律性组织 实行自律管理 我国：国务院证券监督管理机构 证券业协会 （二）证券交易所 是证券集中竞价的场所，是有组织、有管理和 有设备的有形证券市场 1.组织形式
（1）会员制： *证券商自愿出资组成，不以营利为目的的法人 *只有会员才能进行交易 *自律管理 （2）公司制： *由股东出资设立、以营利为目的的企业法人 *交易者不限于股东，只要订立市场使用合同， 非股东券商也能买卖 2.管理体制 （1）特许制：证券交易所的设立须经政府主管 机关特许
价格波动，诱使他人买卖证券 （六）场外交易 私募证券、不符合上市条件的证券、不愿上市 的证券、被“停牌”
债权转让 （4）隐名代理 （四）政府贷款 一国政府利用财政资金向另一国政府提供的优 惠贷款 1.特点： 具有经济援助的性质 贷款使用受到限制 贷款期限长，利率低
二、贷款担保的法律制度
（一）保证 政府或母公司 （二）银行担保 *见索即付担保（On Demand） 只要受益人要求付款，并提供相关文件，担保 银行即应向其支付约定的款项，担保银行不得 以借款人根据基础合同（贷款合同）的约定对 抗贷款人 （1）独立性 （2）绝对性 （3）单一性 《见索即付保函统一规则》UCP458，92年
特点： 分散资金的集合 专家机构的介入 分散组合投资 收益可观
2.受益凭证 表明受益人依基金单位数比例分享本基金权益 的资格，以及对基金管理公司行使基金管理办 法和信托契约所规定的权利、包括本金受偿权、 收益分配权及参与受益人大会表决权 （四）证券存托凭证 （投资者母国）信托银行发行的，表示存放于 外国证券经营机构的外国公司在国外已发行的 证券的书面凭证 可转让的有价证券 二、国际证券发行的法律制度 （一）发行方式
（三）备用信用证（Stand-by L/C） UCP500 备用信用证与一般的商业信用证的区别 （四）抵押担保 （五）浮动担保（Floating Security） 借款人以现有的和将来取得的全部资产，为债 权人的利益而设定的一种担保物权 1.担保物包括企业的全部资产 2.无须转移占有 3.担保物是不确定的 4.在出现违约情况之前，可以正常处分财产 5.担保物的固定化
三、国际货币基金组织(IMF) 1.成立: 2.宗旨和职能 (1)稳定汇率; (2)消除外汇管制; (3)金融资助 3.主要业务 (1)促进汇价稳定, 监督汇率政策; (2)协助建立多边支付制度,消除外汇管制; (3)贷43;加权投票权(每10万SDR) §3 国际借贷和担保法律制度 一、国际借贷的种类和方式 （一）国际商业银行贷款 1. 货币条款： 单一货币 可选择货币 一揽子货币单位 多种贷款货币
2.贷款期限 宽限期、偿还期 3.贷款金额 4.利率 固定利率 浮动利率：LIBOR 管理费、杂费 5.贷款的提取 （1）分期提款：提款期限和每次提款的金额 （2）提款地点：货币发行国、贷款人营业地 6.贷款偿还
7.权利义务的转让 8.税收： 利息预提税 （二）项目贷款 向一特定的工程项目提供贷款、贷款人依赖该 项目的收益作为还款的资金来源，并将该项目 的资产作为贷款人附属担保物 *无追索权的项目贷款 *有追索权的项目贷款 （三）国际银团贷款（辛迪加贷款Syndicated Loan） 由数家甚至数十家各国银行联合起来，组 成一个银行集团，共同向借款人提供长期巨额 贷款
§4 国际证券发行和流通 一、国际证券 （一）股票 1 股份有限公司公开发行的。用以证明投资者的 股东身份和权益，并据以获得股息的凭证 赢利性、风险性、参与性、流通性 2. 种类 （1）普通股股票： 代表着股东享有平等的权利，不加以特别限制 并随着股份有限公司利润大小而分取相应股息 的股票 *股东享有的权利
3.受托人、支付代理人或财务代理人的选定 （1）受托人：代表全体证券持有人的利益，监督 发行人履行证券发行义务、持有担保物及行使 违约救济权 （2）支付代理人：在指定受托人的场合、由牵头 经理人担任支付代理人 （3）财务代理人：在经理人中选定，履行受托人 和支付代理人的双重职责 三、国际证券流通法律制度 （一）证券市场的管理体制
1.公募发行 发行人向社会公众公开推销证券的发行方式 委托承销商发行——间接发行 严格的审核制度 （1）注册制 （2）核准制 2.私募发行 发行人直接向特定的投资者销售证券的发行方 式 直接发行 （二）发行程序（公募发行）
1.组成经理集团 （1）经理人协议 与发行人谈判证券发行的具体条款和条件 组织、协调证券经理集团、包销集团和推销 集团 （2）招募说明书：一份载有发行人财务状况、经 营情况及证券发行条件等内容的法律文件 2.承销集团的组成 （1）包销：包销全部或部分证券，并承担由此产 生的市场风险 （2）代销：承销商尽最大努力推销发行人所发行 的证券，并在承销期结束时，将剩下的证券全部 退让给发行人或包销商
浮动汇率制：外汇行市不受某种客观因素限制而 由外汇供求关系自行决定涨落的汇率制度 自由浮动汇率制： 有管理的浮动汇率 3.单一汇率制和复汇率制 单一汇率制：以同一种汇率适用于各种来源的 外汇收入和不同需要的外汇支出 复汇率制：依不同的外汇来源或不同的外汇需 要适用不同汇率而形成的双重甚至多重汇率 二、国际货币体系 （一）布雷顿森林体制
1.直接参与式 由经理银行邀请多家银行参与，并由各银行分 别与借款人订立同一模式的贷款协议，这些各 自独立的贷款协议组成国际银团贷款的协议。 （1）经理银行的选择 委托书 义务承担书 （2）银团的组成 “备忘录” （3）签订贷款协议 （4）指定代理银行
2.间接参与式 由牵头银行首先与贷款人订立一国际贷款协议， 再通过一定的方式将其一部分贷款份额转让给 参与银行 背景：国际借贷的证券化，贷款转让市场的兴起 （1）转贷款： 参加银行贷款给牵头银行，牵头银行获得款项 后再贷款给借款人 （2）更新或替代 解除了牵头银行和借款人之间的法律关系，转 由参与行承担 （3）权利让与
（2）登记制： 无须特别许可，只需向主管机关申请登记，由 主管机关确认符合法定条件后予以登记 （3）承认制： 只需经证券交易所协会承认的自律管理体制 （四）证券商的设立和管理 1.种类 （1）证券承销商 （2）证券自营商 （3）证券经纪商 2.管理
（五）交易行为 1. 内幕交易 内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的人 员，以获得利益或减少损失为目的，泄露内 幕信息或利用内幕信息买卖证券的行为 2. 证券欺诈 （1）虚假信息 （2）空报价格 （3）不正当手段胁迫交易对方买入或卖出 3. 操纵市场 利用资金、信息、职权的优势，人为的制造
国际金融法
国际经济法专业本科生 36学时
§1 概述 一、概念 调整国际货币金融关系的法律规范的总称 1. 国际货币法律关系 国家之间因协调彼此之间的货币政策而存在的法 律关系 2.国际金融法律关系 国家、国际经济组织和私人之间因国际金融活 动及其管理而存在的法律关系
二、国际金融法的体系 1. 国际货币金融法 2. 国际投资金融法 3. 国际贸易金融法
（三）基金受益凭证 1.投资基金：一种集合投资制度
通过发行投资基金股份或受益证券的方式，汇 集不特定多数且具有共同投资目的的社会公众 投资者的资金，委托专门的投资管理机构进行 各类分散组合投资，借以分散风险，投资收益 按投资比例分配给原投资者，投资经营机构从 中获得相应的报酬，实现投资资金与投资能力 有效结合。
（2）优先股股票 相对于普通股而言，优先于普通股股东分取公 司收益和分配公司剩余资产的股票 特点：股息固定 优先分配剩余资产 一般不享有公司的经营参与权 可由公司赎回 （二）债券 发行人向社会公众发行的，表明持有人有权按 约定的条件向发行人领取利息和到期收回本金 的权利
1。外国债券：发行人在外国发行的，以发行地货 币为面值的债券 传统的国际债券 发行时受到较为严格的限制 2. 欧洲债券 发行人在外国发行的，以发行地以外国家货币 为面值，并在面值货币所属国以外国家推销的 债券 （1 ）自由度高 （2）发行面广 （3）收益率高
3.创设特别提款权制度 （1）SDR：国际货币基金组织按照各成员国认缴 的份额比例分配一种使用基金组织资本的权利 帐面资产或记帐资产 （2）定值： 1968-1974：以黄金定值（纸黄金） 1974-1980：16种货币 1981：5种货币 （二）、牙买加体制 1.布雷顿森林体制的崩溃
1971-8-15：“尼克松冲击”：暂停美圆兑换黄 金 1971-12和1973年2月：美圆两次贬值 2.牙买加体制： 以推广特别提款权的使用和承认浮动汇率制为 中心的国际货币制度 （1）汇率安排：浮动汇率制 （2）推广SDR的使用：成为IMF的主要储备资产， 取代黄金和美圆用于国际结算 （3）弱化黄金的国际地位
§2 国际货币制度 一、各国的涉外货币制度 （一）各国货币性质的确定 1.完全可兑换货币 无须本国政府批准，本国货币就可以在国际 市场上自由兑换成其他国家的货币
2.部分可兑换货币： 有限制的自由兑换：交易主体、交易项目 3.不可兑换货币 （二）汇率制度的选择 1.汇率概述：一国货币折算成其他国家货币的比 例 直接标价法：一单位外国货币为基准，将其折 合成一定数量的本国货币 间接标价法：一单位本国货币为基准，将其折 合成一定数量的外国货币 2.固定汇率制和浮动汇率制 固定汇率制：外汇行市受到某种限制而在一定 幅度内波动的汇率制度