二、金融资产的特征
金融资产共性： 规范的格式；社会的广泛接受性；严格的法律效力。
金融资产的特征： 期限性、流动性、风险性、收益性
金融工具的“三性”
11
三、金融资产的类型
12
第二节 原生金融资产
货币资产
最基本的和最重要的金融资产，在金融和经济发展中 扮演着极为重要的作用
信用资产
是由借贷行为产生而形成的对债务人在未来某个时间 收回本金和获取利息收益的索取权，是在货币资产基 础上产生的传统融资和投资工具
LOGO
第四章 金融资产
教学重点：
金融资产的特征与类型 原生性金融资产（信用资产/权益资产；票据贴现/
再贴现） 衍生金融资产（重点是期货和期权） 金融资产的价值评估（重点是基本原理及债券价值评
估的主要方法）
2
第四章 金融资产
第一节 金融资产的特点与种类 第二节 原生金融资产 第三节 衍生金融资产 第四节 金融资产的价值评估
向持票人或者收款人支付确定金额的票据。
本票 是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给
收款人或者持票人的票据。
支票 是出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融
机构在见票时无条件支付确定金额给收款人或者持票人的票委托他人付款)证券；本票是约定(约定本人付款)证券；支 票是委托支付证券，但受托人只限于银行等金融机构。 汇票在同城和异地都可以使用；本票只用于同城范围的商品交易和劳 务供应以及其他款项的结算；支票可用于同城或票据交换地区。 付款期限不同。商业汇票必须承兑，承兑到期，持票人方能兑付；本 票付款期为1个月，逾期兑付银行不予受理；支票付款期为5天。
金融性商业票据
非金融性商业票据
24
真实票据：为结清贸易价款而使用的票据； 融通票据：不以真实商品交易为基础，而是专为融通
资金而发行的票据。
商业票据(commercial paper)是由工商企业发行的无抵押品的短 期债务凭证，是对发行企业未来还本付息的索取权。
银行票据(bank paper)是由银行签发的融资票据，又称为银行券。它 是在商业票据的基础上产生并使用，以代替商业票据的银行家的票据。
汽车保险：投保人投保后就防盗的积极性就下降了，因 为保险公司承担风险；
借款者获取资金后有从事高风险项目的激励。
道德风险与逆向选择
逆向选择是指由于交易双方信息不对称和市场价格 下降产生的劣质品驱逐优质品，进而出现市场交易 产品平均质量下降的现象。
道德风险与逆向选择
逆向选择（adverse selection)由于信息不对称，资金
汇票和支票有三个基本当事人，即出票人、付款人、收款人；而本 票只有出票人（付款人和出票人为同一个人）和收款人两个基本当事 人
汇票的出票人与付款人之间不必先有资金关系；支票的出票人与付 款人之间必须先有资金关系，才能签发；本票的出票人与付款人为同 一个人，不存在所谓的资金关系。
汇票的主债务人，在承兑前是出票人，在承兑后是承兑人；支票和 本票的主债务人是出票人。
承兑：承诺付款的行为，经承兑后的票据就叫承兑票据。 按承兑人的不同，商业票据又可分为： 商业承兑汇票：由收款人或付款人签发，经作为付款人的企业承 兑的票据。 银行承兑汇票：由收款人或付款人出票，经付款人委托其开户银 行承兑的票据。
票据背书（Endorsement）
22
票据贴现
商业票据
贴现 转贴现 再贴现
远期汇票需要承兑，支票、本票一般无需承兑。
汇票的出票人担保承兑付款，若另有承兑人，由承兑人担保付款；支票 出票人担保支票付款；本票的出票人自负付款责任。
支票、本票持有人只对出票人有追索权，而汇票持有人在票据的效期内 ，对出票人、背书人、承兑人都有追索权。
汇票有复本，而本票、支票则没有。
票据承兑（Acceptance）
4
资产(Asset)是什么?
货币 艺术品money 证券 Work of Art资产 security
asset
实物 土地 Material object land
• 资产是指任何 具有交换价值
的所有物.
金融资产（financial assets)是一种未来收益的索取 权，是证明资金交易的合法 凭证。
权益资产 外汇资产
13
是对证券发行公司在偿付债务后的收益进行分配的 收益索取权和对公司经营决策的投票权。
一、信用资产（狭义）
商
银
业
行
贷
债
票
票
款
券
据
据
14
1、票据
票据 是在商品流通过程中反映债权债务关系的设立、转 让和清偿的一种信用工具。票据有汇票、本票、支票之分。
汇票 是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件
第一节 金融资产的种类与特性
一、金融资产与金融工具
一个事物两个称谓：
金融体系中的 交易对象
Financial assets & Financial instruments
是一种对未来收 益的索取权，通 常以凭证、收据、 或其它法律文件 表示
金融资产是实现资金融通 的工具，所以金融资产又是 金融工具
盈余者恰恰将他们的盈余资金贷放给了那些他们所 不愿意贷给的风险更高的资金短缺者。
寻找贷款最积极、最可能得到贷款的人往往风险最大。 旧车市场：卖车人知道车的质量，买车人不知道，只知道平均
质量，按照平均质量付价格。但此时，高质量车将退出市场， 在市场上的车的平均质量将进一步下降，最后可能只有低质量 的车进入交易。
道德风险是从事经济活动的人在最大限度的增进自 身效用的同时作出不利于他人的行动
道德风险是指契约的甲方（代理人）利用其拥有的 信息优势采取契约的乙方（委托人）所无法观测和监 督的隐藏性行动或不行动，从而导致的（委托人）损 失或（代理人）获利的可能性”。
道德风险与逆向选择
道德风险（moral hazard ），也称败德行为。资金短 缺者在获得投资者提供了资金后，从事一些投资者 所不希望的活动，从而使放款人处于危险之中。
金融资产：具有现实价格和
未来估价、且具有特定权利 归属关系的金融工具的总称。 （定义）
金融资产(工具）的经济功能： 资源配置功能 正是通过金融工具的创造和交易实现了资源的优 化配置 风险转移功能： 一般金融资产的持有者、衍生工具的交易者
2020/9/4
道德风险 逆向选择
6
道德风险与逆向选择