国美、苏宁电器年报信息披露比较分析一、绪论（一）研究背景与研究意义1、研究背景随着国民经济的稳步提高，人民生活水平上升，对家用电器的需求量成倍增加，形成巨大的买方市场，造就了家电零售行业和家电制造企业的飞速发展，成就了一些“明星企业”如：国美电器、苏宁电器、通程电器等家电零售上市公司和格力、美的、格兰仕等家电制造企业。

一个公司一旦成为上市公司，就成为公众公司，成为众多利益相关者利益的汇集点。

股东、债权人、投机者、政府等作为利益相关者，他们主要是通过对上市公司的年度财务报告等信息评价企业的价值，从而评价股票的价值和做出相应的经济决策。

但是现实的年报信息披露所暴露出许多问题，尤其是会计信息造假、不实披露和隐瞒披露，使得年报信息可信度大大降低，年报信息并不是很“给力”。

这些问题充分说明信息披露的质量有待提高，作为家电零售行业的“双寡头”国美和苏宁电器，他们的年报信息质量能反映公司的财务状况、经营成果等财务信息吗？本文将从会计信息披露的角度进行分析，利用国美、苏宁电器公开披露的近五年的年报资料，比较分析信息披露的相关内容并提出建议。

2、研究意义信息披露在国内外一直是一个热门的问题，本文将用文献资料法、比较分析法讨论国美、苏宁电器的信息披露的内容和质量。

年报信息是了解一家上市公司的财务状况、经营状况的重要渠道，高质量的年报信息有助于维护证券市场的正常秩序，保护会计信息使用者的合法权益，降低“逆向选择”和“道德风险”。

上市公司作为信息的提供者应该履行好信息披露作为各利益相关者沟通的“桥梁”的义务，促使证券市场真正做到资源的有效配置。

（二）文献综述1、国外文献综述国外对会计信息披露的研究较早，上市公司信息披露问题理论研究和实证研究都已经很成熟了，自Fame提出有效市场假说以来，信息本身具有的不对称性成为金融学家、经济学家不断研究的重点。

后来又把影响信息披露的因素分开进行研究,Foster(1986)在其研究有关公司披露政策差异的文章中指出，公司特质变量中最为显著的变量是公司规模。

一般而言，规模大的公司，更加关注企业经营状况以外的事物，比如更加注重社会形象和声誉。

Kao 和Chen 在2006年进行的研究表明上市董事会中的外部董事会所占比例与会计舞弊的可能性呈现显著地负相关关系。

Fan和Wong在2002的研究表明，当会计信息的产生和报告受到大股东的控制时，大股东经常会借此影响中小投资者的决策行为，即会计信息的可靠性下降。

Jensen和Mscking(1976)委托代理理论，财务杠杆越高，股东、债券人、管理者之间的冲突就越大，代理成本就越高。

高财务杠杆，将导致较高的监督成本，为了降低代理成本，就需要披露更多，质量更高的信息。

一般而言，股权集中程度越高，信息披露水平就会越低，Haskins(2000)研究结论，在欧洲、美国股权分散程度越高，信息披露水平就越低。

而在亚洲更加中，股权相对集中，信息披露的水平则会降低。

Mckinnon和Dalimunthe（1993）、Mitchell（1995）等研究表明，所有权愈加分散，信息披露质量程度就越高。

Fama和Jensen(1983)研究发现独立非执行董事越多，越能发挥其监督的功能，公司的信息披露水平越高。

2、国内文献综述谢德仁（1994）认为会计信息是一种特殊的商品，它体现了会计人员与会计信息消费者之间的等量劳动交换的经济关系，其实质是一种商品。

郭道扬（1989）提出了会计信息需求论。

吴连生（2000）提出会计信息的适度管理理论，他认为会计信息作为一种公共产品只是一个相对的概念，应根据信息内容的不同，有针对性的采用不同的措施，实行“适度管制”。

王咏梅（2003）以我国高科技上市公司为研究样本，研究表明随着时间的推移，信息披露水平逐渐提高。

沈洪涛（2007）选取了1999——2004年在上海、深圳证券交易所上市交易的石化塑胶行业的A股公司作为研究样本，研究发现公司规模越大，越倾向于披露更多的公司社会责任信息。

袁小平（2007）指出公司成长性、总资产利用率对上市公司信息透明度有显著正影响。

王斌和梁欣欣（2008）研究发现，财务收益能力与信息披露的质量成正相关。

沈艺峰（2002）研究认为，我国ST公司治理失效的一个原因是由于董事会规模过大，董事会治理缺乏效率。

张善伟（2008）在浅析上市公司年报披露时间分布特征一文中通过对2003~2006连续四年年报披露时间的月份分布情况进行统计后发现：时间分布及不均衡，“前松后紧”是年报披露进程的重要特征。

洪进添（2010）在国美、苏宁电器财务报表对比分析——探索两家家电连锁巨头的财务特征一文中先对总资产、主营业务收入、主营业务利润、利润总额、净利润等基本指标节能型对比分析，再从盈利能力、偿债能力、营运能力、获现能力、成长能力等五方面进行财务能力对比分析，从而得出量家公司财务特征的共同点和不同点。

陈玉荣（2007）分析我国上市公司会计信息披露存在的主要问题是会计信息披露虚假、不及时、不充分、不规范和质量不高。

其主要原因是利益驱动、低廉的违规成本、相关制度不完善、法规政出多门、监管和处罚不力。

柯琼（2006）对信息披露如何减少管理层与投资者之间信息的不对称进行研究发现，增加信息披露都可以抑制管理层机会主义行为发生的概率。

由于存在契约成本、信息不对称及第三方审计失灵等问题，市场不可能自动实现会计信息披露的均衡，政府管制成为保障会计信息披露质量的必要手段。

（三）研究内容信息披露是一个很宽泛的概念，上市公司对外披露的信息分为初次披露和后续披露，由于初次披露的是历史信息，对未来不具有经济研究价值，后续披露中最重要的是年报信息，年报信息的重要性是由于年报信息在对外报出前要经过双重审计，具有较强的可信度。

而且年报具有法律效力，上市公司董事会、监事会、高级管理人员对年报内容的真实性、完整性、准确性承担个别连带责任。

本文从国美、苏宁电器的年报信息披露出发，比较分析年报披露的内容异同和质量问题。

从而指出年报信息披露的不足和改进方向。

（四）研究方法1、文献资料法（Literature Review Method）针对某个研究主题，对与之相关的各种文献资料进行收集整理，对所负载的知识信息进行归纳鉴别、清理与分析，并对所研究的问题在一定时期内已取得的研究状况、取得的成果、存在的问题以及发展的趋势进行系统而全面的叙述、评论、建构与阐述。

2、比较分析法（Comparative Analysis Approach）比较分析法指通过将同一企业不同时期或不同企业同一时期的相关经济指标相对比1，找出指标之间的差异或趋势，分析和判断企业在不同时间的经营和财务状况和不同企业之间的经营和财务的优劣。

比较分析法可以直观的区分财务，经营指标与现象的差异，包括差异的方向、差异的性质、差异的大小。

二、国美、苏宁年报信息披露内容分析（一）年报信息的一般内容年度报告由会计报表、报表附注、其他财务报告和其他有关信息组成。

会计报表有主表包括资产负债表、利润表、股东权益变动表和附表组成。

资产负债表是指反映企业在某一特定日期财务状况的财务报表。

它反映企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现时义务和所有者对净资产的要求权。

[1]利润表是反映企业在一定会计期间的经营成果的会计报表。

利润表的列报必须充分反映一年经营业绩的主要来源和构成，有助于使用者判断净利润的质量及其风险，有助于使用者预测净利润的持续性，从而做出正确的决策。

[1]所有者权益变动表是指反映所有者权益各组成部分当期增减变动情况的报表。

所有者权益变动表应当全面反映一定时期所有者权益变动情况，不仅包括所有者权益的增减变动，还包括所有者权益增减变动的重要结构信息，特别是反映直接计入所有者权益的利得和损失，让报表使用者准确理解所有者权益增减变动的根源。

[1]现金流量表是指反映在一定的会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。

由于现金流量表的编制基础是收付实现制，信息使用者可以直观的了解企业的净利润的质量。

[1]附表是对资产负债表、利润表、所有者权益变动表、现金流量表报表中列示的项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。

[1]（二）国美、苏宁电器年报披露的具体内容：1.以上名词解释都来自2010年中国注册会计师考试会计辅导书相同部分有：1、公司基本情况信息披露中包括公司的中英文名称，公司的法定代表人，公司联系人和联系方式，公司注册地址和办公地址，股票上市交易所，公司首次注册登记日期，企业法人营业执照注册号，税务登记号码，组织机构代码，聘请的会计师事务所。

但是苏宁在这方面的披露很详细，国美只是大概的说明了一下。

2、会计数据和业务数据主要是财务数据和指标：营业收入、营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、经营活动产生的现金流量净额，总资产，股本数等。

3、董事、监事、高级管理人员介绍，包括董事长，副董事长，总裁，独立董事，监事会成员和财务主管的姓名、年龄、资质、任职期限、报酬、授予的股票数量及在本会计年度的变动情况。

4、董事会报告书，是公司董事会对一年工作的总结，阅读苏宁电器的董事会报告发现，这些文字表述比较容易理解，运用数字和文字结合说明，并且对此部分的篇幅很大共有54页，说明在年报中的作用也比较大。

同样国美这部分比较简单，只是简单的说明公司董事的职责和及相关情况。

5、财务报表都包括了资产负债表、利润表、股东权益变动表、现金流量表和附注。

不同部分：1、国美年报中独有主席报告、企业管制书、独立核算师报告。

而这部分在年报中是很重要的，是公司最高管理者对本会计年度经营成果的总结和对未来发展的展望，对会计信息使用者来有很大的利用价值，也明确的年报的责任问题。

2、国美年报中把风险因素单独呈现，详细说明了企业所面临的风险因素包括：信用期供货协议的条款近期金融危机，门店地点及更新租约，行业有关的风险，自然灾害，宏观环境风险，对主要管理人员的依赖，外汇法规变动及人民币汇率风险，而苏宁电器年报中无此项内容。

3、对有些项目的列报处理不同，实质上是一样的。

三、国美、苏宁电器年报信息披露比较分析国美、苏宁电器作为我国内地家电零售行业的双寡头企业，在家电连锁市场份额中国美和苏宁所占高达80%,双方都拥有全国性的销售渠道网络，在经营模式和管理制度上具有相同之处：经营环境相同、宏观政策相同、主营业务相同等。

面对巨大的中国市场和良好的国家政策，两家家电零器公司发展速度惊人，从年利润几百万到2010年的数十亿元，2010年又受益于国家”以旧换新”和”家电下乡”政策,家电销售进一步扩大，国美、苏宁都在国家政策的引导下开辟了二级、三级甚至四级市场，市场份额进一步扩大。

本文选取国美、苏宁电器近五年的年报财务数据进行分析研究，发现信息披露的相关问题。