债券市场各类债券发行条件汇总第一部分?银行间市场各类债券发行条件总结一、地方政府债券(一)一般责任债券1、法规依据(1)中华人民共和国预算法（中华人民共和国主席令第十二号）(2)关于加强地方政府性债务管理的意见（国发[2014]43号）(3)关于印发《地方政府一般债券发行管理暂行办法》的通知（财库[2015]64号）(4)关于做好2015年地方政府一般债券发行工作的通知（财库[2015]68号）(5)2015年地方政府一般债券预算管理办法（财预[2015]47号）2、监管机构财政部3、审批机构国务院、财政部、地方人大4、发行主体地方政府5、发行条件一般债券期限为1年、3年、5年、7年和10年，由各地根据资金需求和债券市场状况等因素合理确定，但单一期限债券的发行规模不得超过一般债券当年发行规模的30%。

6、审批方式一般债券由各地按照市场化原则自发自还，遵循公开、公平、公正的原则，发行和偿还主体为地方政府。

根据中华人民共和国预算法（中华人民共和国主席令第十二号）的规定，举借债务的规模，由国务院报全国人民代表大会或者全国人民代表大会常务委员会批准。

省、自治区、直辖市依照国务院下达的限额举借的债务，列入本级预算调整方案，报本级人民代表大会常务委员会批准。

7、发行流程各地组建一般债券承销团，承销团成员应当是在中国境内依法成立的金融机构，具有债券承销业务资格，资本充足率、偿付能力或者净资本状况等指标达到监管标准。

(二)专项债券1、法规依据(1)2015年地方政府专项债券预算管理办法（财预[2015]32号）(2)地方政府专项债券发行管理暂行办法（财库[2015]83号）(3)关于做好2015年地方政府专项债券发行工作的通知（财库[2015]85号）2、监管机构财政部3、审批机构国务院、财政部、地方人大4、发行主体地方政府5、发行条件专项债券期限为1年、2年、3年、5年、7年和10年，由各地综合考虑项目建设、运营、回收周期和债券市场状况等合理确定，但7年和10年期债券的合计发行规模不得超过专项债券全年发行规模的50%。

6、审批方式财政部测算分地区新增专项债券规模和置换专项债券规模，报国务院批准后下达各省级财政部门。

省级财政部门在财政部下达的新增专项债券规模内，提出新增专项债券规模分配建议，编制预算调整方案，经省级政府同意后报省级人大常委会批准。

各级财政部门在省级财政部门下达的新增专项债券规模内，编制预算调整方案，经本级政府同意后报本级人大常委会批准。

7、发行流程专项债券采用记账式固定利率附息形式。

单只专项债券应当以单项政府性基金或专项收入为偿债来源。

单只专项债券可以对应单一项目发行，也可以对应多个项目集合发行。

各地可以在专项债券承销商中择优选择主承销商，主承销商为专项债券提供发行定价、登记托管、上市交易等咨询服务。

二、企业债券(一)企业债券1、法规依据(1)关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知（发改财金[2004]1134号）(2)关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知（发改财金[2008]7号）(3)关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知（发改办财金[2013]957号）(4)关于充分发挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较快发展的通知（发改办财金[2015]1327号）(5)对发改办财金[2015]1327号文件的补充说明（发改电[2015]353号）(6)关于简化企业债券审报程序加强风险防范和改革监管方式的意见（发改办财金[2015]3127号）(7)企业申请企业债券“直通车”机制的通知（发改办财金[2016]628号）2、监管机构国家发展和改革委员会3、审批机构国家发展和改革委员会（包括省级发改委）4、发行主体境内具有法人资格的企业(1)平台债和产业债i).地方政府融资平台公司（平台债或城投债）：一般为各地城投公司，属政府融资平台公司，多数已列入银监系统平台名单内；“2111”申报规则：省会城市每年可同时上报申请2家地级市、国家级高新区/经开区、百强县各1只，财政实力较强的非百强县一事一议。

ii).产业类公司（产业债）：一般为生产经营性企业，如主营能源、水利、贸易、制造业等的企业。

(2)小微企业集合债券i).国有企业：一般生产经营性企业主体资格参考产业债要求ii).地方政府投融资平台：主体资格参考平台债要求，但不占用平台公司年度发债指标。

(3)永续债从事大型基础设施建设的铁路、轨道交通和高速公司类公司，目前以AAA评级企业为主i).一般生产经营性企业：主体资格参考产业债要求ii).地方政府投融资平台：主体资格参考平台债要求表1：不同目标主体适用不同的债券品种5、发行条件(1)股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元；(2)累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%；(3)最近三年平均可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息；(4)筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。

用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的70%。

用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。

用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的40%；(5)债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率水平；(6)已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；(7)最近三年没有重大违法违规行为。

6、审批方式中央直接管理企业的申请材料直接申报；地方企业直接向省级发展改革部门提交企业债券申报材料，抄送地市级、县级发展改革部门；省级发展改革部门应于5个工作日内向国家发改委转报。

根据最新发改委规定《企业申请企业债券“直通车”机制的通知》（发改办财金[2016]628号），试点的20个市/县的企业可申请“直通车”机制，即直接向国家发改委送交材料申请发债。

7、发行流程(1)申报央企的申请材料直接申报；国务院行业管理部门所属企业的申请材料由行业管理部门转报；地方企业的申请材料由所在省、自治区、直辖市、计划单列市发展改革部门转报。

申报流程申报材料(2)审核国家发改委对申请材料进行审核。

根据最新的《关于简化企业债券审报程序加强风险防范和改革监管方式的意见》（发改办财金[2015]3127号）明确省级发展改革部门应于5个工作日内向国家发改委转报；从省级发展改革部门转报直至我委核准时间，应在30个工作日内完成（情况复杂的不超过60个工作日），其中第三方技术评估不超过15个工作日。

新规还新增了两条豁免条款：1、符合条件的企业债券可豁免委内复审环节；2、符合条件的企业债券可直接向发改委申报发行债券（须同时抄送省级发展改革部门，由其并行出具转报文件）。

大幅度简化了审核流程。

(3)资金使用规定(4)数量指标限制(5)其他注意事项资产真实性审核加强募投项目要求自身现金流平衡：1).项目偿债资金来源不得包含BT协议来源；2).项目偿债资金来源不得包括土地平衡收入；3).趋向于使用自身现金流平衡的项目，完全公益性的项目不可作为发债项目。

偿债措施新规定政府不对平台债兜底：1).根据国发[2014]43号文精神，政府不对平台债兜底，企业应该依靠自身信用，完善偿债保障措施；2).政府不再出具有关偿债保障的文件；3).政府不再出具以土地平衡项目收支的文件；4).政府指定红线图内土地的未来出让收入返还，暂不能作为发债偿债保障措施。

鼓励企业担保增信：1).主体AA-的企业需强制担保；2).鼓励企业以自身拥有的土地进行抵押和第三方担保等多种形式作为增信措施。

当地整体负债水平将制约企业债券的申报关注区域全口径债务率：1).城投类企业所在政府已提供政府负债情况并抄送省级审计部门（债务率按审计署审计口径计算）；2).对区域全口径债务率超过100%的，暂不受理该地区城投类企业发债申请。

关注当地已发未兑的企业债券、中期票据等城投类企业所在地方发改委部门已出具当地政府所属城投企业已发行未偿付的企业债券、中期票据情况报告，该项余额与地方政府当年GDP比值超过8%的，暂不受理该地区城投类企业发债申请。

(二)专项债券1、法规依据(1)关于印发《城市地下综合管廊建设专项债券发行指引》的通知（发改办财金[2015]755号）(2)关于印发《战略性新兴产业专项债券发行指引》的通知（发改办财金[2015]756号）(3)关于印发《城市停车场建设专项债券发行指引》的通知（发改办财金[2015]818号）(4)关于印发《养老产业专项债券发行指引》的通知（发改办财金[2015]817号）(5)关于印发《双创孵化专项债券发行指引》的通知2、监管机构国家发展和改革委员会3、审批机构国家发展和改革委员会（包括省级发改委）4、发行主体(1)城市地下综合管廊建设专项债券：鼓励各类企业发行企业债券、项目收益债券、可续期债券等专项债券，募集资金用于城市地下综合管廊建设(2)战略性新兴产业专项债券：(3)城市停车场建设专项债券：(4)养老产业专项债券：(5)双创孵化专项债券：5、发行条件(1)城市地下综合管廊建设专项债券(2)战略性新兴产业专项债券：(3)城市停车场建设专项债券：(4)养老产业专项债券(5)双创孵化专项债券表2：总结发行专项债券城投类企业放开条件前后对比表3：总结各类专项债券品种优化方案设计6、审批方式五类专项债券均比照“加快和简化审核类”债券审核程序。

7、发行流程参考(一)企业债券发行流程(三)项目收益债券1、法规依据(1)关于创新企业债券融资方式扎实推进棚户区改造建设有关问题的通知（发改办财金[2014]1047号）(2)关于印发《项目收益债券管理暂行办法》的通知（发改办财金[2015]2010号）2、监管机构国家发展和改革委员会3、审批机构国家发展和改革委员会（包括省级发改委）4、发行主体由项目实施主体或其实际控制人发行的，与特定项目相联系的，债券募集资金用于特定项目的投资与建设，债券的本息偿还资金完全或主要来源于项目建成后运营收益的企业债券。

项目收益债券通过设立项目公司，运作具体项目，以项目公司的名义发行的债券；轻主体、重项目，对发行主体无财务指标要求，无发行主体自查要求。

无通道限制，成熟一家，核准一家。

5、发行条件项目收益债券不占用地方政府所属投融资平台公司年度发债指标。

6、审批方式按照企业债券申报程序和要求报国家发展改革委核准，参考(一)企业债券发行流程7、发行流程可以招标或簿记建档形式公开发行，也可以面向机构投资者非公开发行。

非公开发行的，每次发行时认购的机构投资者不超过二百人，单笔认购不少于500万元人民币。