对上市公司中国国贸的分析及投资建议中国国贸的基本资料┌────┬────────────────────────────┐｜公司名称｜中国国际贸易中心股份有限公司｜├────┼───────────┬────┬───────────┤｜证券简称｜中国国贸｜证券代码｜600007 ｜├────┼────────────────────────────┤｜行业类别｜租赁服务业｜├────┼───────────┬────┬───────────┤｜证券类别｜上海A股｜上市日期｜1999-03-12 ｜├────┼───────────┼────┼───────────┤｜经营范围｜写字楼、宾馆、公寓、商场、展览厅、会议厅、停车场的出租、｜｜｜服务；提供住宿、餐饮、幼儿园、文体服务；房地产开发与经营｜｜｜；物业管理；承办会议、展览、展销；对外经贸信息咨询；自营｜｜｜和代理各类商品和技术的进出口,酒吧，烟草专卖零售，销售预｜｜｜包装食品，美容美发，洗浴（桑拿按摩、水疗），健身房，游泳｜｜｜池，零售商品部，图书、期刊、报纸的零售，商务中心（国家限｜｜｜定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）。
｜├────┼────────────────────────────┤｜主营业务｜出租办公场所、公寓、会议及展览场地｜├────┼────────────────────────────┤｜历史沿革｜公司是由中国国际贸易中心有限公司独家发起设立的股份有限公｜｜｜司。
国贸中心是外经贸部下属的中国对外经济贸易咨询公司(98 ｜｜｜年9月将其持有的股权转让予外经贸部直属的鑫广物业管理中心)｜｜｜与马来西亚郭氏兄弟集团下属的香港嘉里兴业有限公司合资兴｜｜｜建和经营的中外合资企业. ｜└────┴────────────────────────────┘中国国贸的风险因素（一）从股权转让和银行贷款来看2011年5月31日公告：中国国际贸易中心有限公司于2011 年5 月30 日通过上海证券交易所证券交易系统增持本公司股份500。
5 月30 日通过上海证券交易所证券交易系统增持本公司股份500,000 股，平均增持价格为8.81 元/股。
本次增持前，国贸有限公司持有本公司股份809,607,949 股，占公司总股本的80.38%。
增持后，国贸有限公司持有本公司股份810,107,949 股，占公司总股本的80.43%。
后续增持计划：国贸有限公司拟在未来12 个月内继续通过上海证券交易所证券交易系统增持本公司股份，增持比例不超过公司总股本的2%（含本次已增持的股份及2009年2 月27 日至2010 年2 月26 日增持的2,325,415 股）。
公司向中国建设银行股份有限公司（下称"建设银行"）申请金额不超过5亿元人民币的短期借款授信额度，借款期限为一年，利率按中国人民银行规定的同期银行贷款基准利率下浮0%至10%，担保方式为信用担保。
授权公司法定代表人或其授权代表与建设银行签署借款合同和相关文件。
（二）从对外投资和资产托管老看董事会通过公司对国贸三期工程追加投资人民币5亿元(即预计的总投资额由公司2002年度第一次临时股东大会批准的人民币65.88亿元增至70.88亿元)的议案，用于全面完成国贸三期A阶段工程，并继续开展国贸三期B阶段工程前期准备工作。
B阶段工程建设所需资金，待B阶段设计规划方案落实并经董事会审议后，另行提交股东大会予以审议批准。
2010年11月27日公告，董事会通过对国贸三期工程追加投资人民币5亿元，用于全面完成国贸三期A阶段工程，并继续开展国贸三期B阶段工程前期准备工作的议案。
公司与香格里拉国际饭店管理有限公司[下称：香格里拉；公司实际控制人之一香格里拉(亚洲)有限公司为香格里拉的全资控股公司]签订了《酒店管理协议》，公司委托香格里拉管理和经营公司所属国贸大酒店(是国贸三期工程的一部分，该酒店定位为超五星级酒店，其主体工程已完工，预计于2009年内开业)，公司按季度向香格里拉支付基本管理费和奖励管理费(均参照市场基本行情，并考虑相关因素，由双方协商确定)，管理期限为10年，于开业日期始至开业日期10周年后午夜十二时(该酒店的本地时间)止。
在此期间，每一财政年度发生的管理费总额预计不超过人民币3000万元。
（上述事项构成关联交易，经交易双方签署履行完公司审批程序后还须报政府相关部门批准。
）中国国贸的投资风险政策向左和金融全面收紧是这轮房地产调控两大有力手段，房价将有所下跌。
在此背景下地产股低估值仍将保持，地产股投资收益将主要来自于公司业绩的增长政策向左：国际骚乱使得政府意识到加大民生投入的迫切性、重要性和长期性。
政府目前对房地产政策基调是“政策严压两年，等待保障房大规模出台”。
为此在这轮调控中，包括房产税、限购、政府问责在内的政策“王牌”尽出。
金融收紧：自2010年10月份以来，中国已经连续4次加息、3次上调存款准备金率，预计未来仍将继续。
欧洲目前通货膨账压力较大，市场预计4月份欧洲将首次加息。
美国的通货膨胀回升将略迟到来，预计年底或明年初加息。
现在居民感到钱仍宽松只是暂时现象。
房地产量价关系：随着金融收缩的趋紧、行业调控的维持、再加之推货量的不断增加，预计6个月后开发商和二手楼业主将会开始较普遍下调房价。
至于未来房价下跌的具体幅度主要视流动性收缩程度而定。
房地产新开工面积和投资预计：预计今年保障房新开工面积将翻倍。
商品房新开工面积预计略有增长，这样全年新开工面积将有15%左右的增幅。
房地产投资增幅也约在20%左右。
投资策略：在此背景下地产股低估值仍将保持，地产股投资收益将主要来自于公司业绩的增长。
有些专家认为只有等到房价普跌之后，行业政策放松、再融资开闸，房地产股的投资机会才会到来。
目前我们主要推荐北京城建和中国国贸，以及房地产服务类公司中国国贸的质量和发展前景（一）财务指标┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜指标\日期｜2011-03-31｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜净利润(万元) ｜ 1204.31｜ 12077.83｜ 28955.20｜ 35449.00｜｜净利润增长率(%) ｜ -78.80｜ -58.28｜ -18.31｜ 22.55｜｜净资产收益率(%) ｜ 0.28｜ 2.78｜ 6.64｜ 8.40｜｜资产负债比率 (%) ｜ 54.13｜ 53.86｜ 51.36｜ 48.06｜｜净利润现金含量(%) ｜ 1548.91｜ 363.72｜ 122.18｜ 121.26｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘指标含义：净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。
该指标的最近一期行业平均值：1.34%净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。
该指标的最近一期行业平均值：146.61%资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。
该指标的最近一期行业平均值：67.83%资产与负债┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位) ｜2011-03-31｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜资产总额(万元) ｜ 949166.14｜ 940855.59｜ 896615.75｜ 812960.57｜｜负债总额(万元) ｜ 513864.38｜ 506777.83｜ 460522.27｜ 390710.89｜｜流动负债(万元) ｜ 77261.38｜ 79174.83｜ 93522.27｜ 64710.89｜｜长期负债(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜货币资金(万元) ｜ 36240.42｜ 24163.82｜ 18394.39｜ 19276.66｜｜应收帐款(万元) ｜ 10999.01｜ 8133.72｜ 1652.59｜ 887.35｜｜其他应收款(万元) ｜ 924.68｜ 780.41｜ 1474.85｜ 968.59｜｜坏帐准备(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜股东权益(万元) ｜ 435148.97｜ 433944.66｜ 435968.78｜ 422122.83｜｜资产负债率(%) ｜ 54.1300｜ 53.8600｜ 51.3600｜ 48.0602｜｜股东权益比率(%) ｜ 45.8400｜ 46.1200｜ 48.6200｜ 51.9241｜｜流动比率｜ 0.6970｜ 0.4918｜ 0.2753｜ 0.3538｜｜速动比率｜ 0.6650｜ 0.4590｜ 0.2618｜ 0.3402｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘（二）公司治理上市以来，公司始终秉承依法依规、诚信经营这一原则，严格遵守法律、法规及证监券监管部门颁布的各项规定，依照《公司法》、《证券法》以及相关法律、法规，建立了较为完善的法人治理结构，公司权利机构、决策机构、监督机构与公司经营层之间权责分明、各司其职，规范运作。
公司懂事会依法履行职责，全体董事勤勉尽责，独立董事占董事会人员数量符合监管部门要求。
公司监事列席公司召开的董事会会议和股东大会会议，了解董事会所做的各项决定：依法对公司董事、高级管理人员履行职责行为、公司财务状况的进行监督检查。
公司财务报表定期向各位董事和监事报送，使全体董事和监事下享有充分知情权，发挥他们对公司的监督作用，尽可能降低经营管理中存在的风险。
公司经营能够严格执行股东大会和董事会做出的各项决定，采取多种有效措施，不断提高公司管理水平和经营业绩。
（三）同业竞争目前，公司控股股东拥有部分物业租赁业务，为避免从事与公司相近的业务，经与公司协商，双方同意其委托公司经营管理其所拥有的投资性物业，国贸优先公司按市场价格向公司支付销售佣金及管理佣金。
公司所属国贸大酒店位于国贸大厦56层至73层，为超五星级酒店，设置客房278套，与2010年8月投入运营。
国贸大酒店的投入运营进一步完善了公司综合配套服务设施。
与公司所属物业租赁业务的相比，国贸有限公司拥有的物业租赁面积相对较小，采用委托公司经营管理方式对其进行经营和管理，避免了国贸有限公司于公司在物业租赁业务上可能产生的竞争。
（四）发展前景中国国贸从事高档甲级写字楼、高档涉外公寓、商场等设施的出租,其运营的国贸大厦地处北京CBD地段,堪称皇冠上的明珠。
公司主要业务为地产租赁,受国家宏观调控政策影响相对较小,并且在奥运等因素刺激下,北京租金价格有望进入新一轮回升期,公司有望从中大幅受益。