第3章产业投资概述
一 传统产业投资
第3章产业投资概述
一 传统产业投资
第3章产业投资概述
一 传统产业投资
第3章产业投资概述
一 传统产业投资
第3章产业投资概述
一 传统产业投资
第3章产业投资概述
一 传统产业投资
第3章产业投资概述
一 传统产业投资
2、涉及固定资产投资的几个分类： （1）重置投资与净投资 （2）基本建设投资与更新改造投资 （3）房地产投资
第3章产业投资概述
二 新型产业投资
2、风险投资与创业投资VC
风险投资的运作方式 ： 风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。风险投资基
金在法律结构是采取有限合伙的形式，而风险投资公司 则作为普通合伙人管理该基金的投资运作，并获得相应 报酬。在美国采取有限合伙制的风险投资基金，可以获 得税收上的优惠，政府也通过这种方式鼓励风险投资的 发展。
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二、产业投资的作用
（一）产业投资的增长与结构影响企业与国民经济的增长与 结构
（二）产业投资的区域分布影响生产要素的流动和产业集群 的聚集
（三）产业投资的技术构成影响企业和国民经济的技术水平 （四）产业投资的制度安排影响企业制度和整个经济制度 （五）产业投资效益决定和影响企业的经济效益和整个国民
第3章产业投资概述
三 产业投资的高级形态
第3章产业投资概述
三 产业投资的高级形态
第3章产业投资概述
三 产业投资的高级形态
第3章产业投资概述
第二节 产业投资的特点、作用与目标 n 一、产业投资的特点 n 二、产业投资的作用 n 三、产业投资的目标
第3章产业投资概述
一、产业投资的特点
n （一）长期性 n （二）不可分性 n （三）固定性 n （四）专用性 n （五）异质性 n （六）不可逆性
创业投资后期的私募股权投资部分，在中国PE主要
是指这一类投资。
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二 新型产业投资 注意PE与VC的区别
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二 新型产业投资
第3章产业投资概述
三 产业投资的高级形态
企业兼并与收购投资 是产业投资的高级形态，也是证券投资
的高级形态 是产业投资与证券投资的融合
案例：吉利收购沃尔沃
第3章产业投资概述
第一节 产业投资的种类
目前，中国的产业投资有以下三类： 一、传统产业投资 二、新型产业投资 三、产业投资的高级形态
第3章产业投资概述
一 传统产业投资
（一）传统资产类产业投资项目 1、固定资产投资 2、流动资产投资 3、无形资产投资
案例：广汽集团自主品牌乘用车 项目
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第3章产业投资概述
二 新型产业投资
2、风险投资与创业投资VC 著名风险投资公司 ：
n IDG技术创业投资基金（最早引入中国的VC，也是迄今国内投资案例最多 的VC，成功投资过腾讯，搜狐等公司） 投资领域： 软件产业 电信通讯 信息电子 半导体芯片 IT服务 网络设施 生物科技 保健养生
n 软银中国创业投资有限公司（日本孙正义资本，投资过阿里巴巴，盛大等 公司） 投资领域： IT服务 软件产业 半导体芯片 电信通讯 硬件产业 网络 产业
n 对投资额估计的误差一般在±30%以内。 n 机会研究的时间短，一般是1-3个月； n 花钱也不多，所花的研究费一般占总投资的0.2%-1.0%。
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初步可行性研究
n 初步可行性研究是在更为详尽的研究报告中系统阐述项 目的设想，其目的是对项目设想进行初步估计，判明投 资机会是否有这样的前途，以便可以在详细阐明资料的 基础上作出投资决策。
n 初步可行性研究只需概括地研究：市场需求和工厂生产 能力、原材料投入、地点和厂址、项目设计以及财务效 益。
n 在初步可行性研究的基础上，对项目的各种方案可以进 行初次筛选，以确定对其中较优的方案作进一步的比选。
n 初步可行性研究对投资估算的误差要求在±20%以内， n 所需时间约3－4个月，研究费用占总投资的0.25%－
计→委托施工→竣工验收 n （三）投资回收期
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可行性研究
n 定义：对拟投资的产业投资项目进行技术经济论证 和方案比较，为投资决策提供依据。
n 阶段 n 机会可行性研究 n 初步可行性研究 n 详细可行性研究
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机会可行性研究
n 机会可行性研究的主要任务是对投资方向进行规划设想， 鉴别和确定一个项目的投资机会，并将项目设想转变为概 略的投资建议简介，散发给潜在的投资者，以激发广泛的 投资响应。
二 新型产业投资
1、高新技术产业投资
高新技术是指当今世界领先的具有广阔发展前景的科学技 术，它对一个国家工业化水平的升级，产业结构的优化，劳动 生产率的提高，经济增长方式的改进，国际竞争力的加强具有 重要作用。财政用于高新技术产业的投资，一方面表现在国家 要集中一定的财力发展以电子信息技术为代表的高新技术产业； 另一方面要通过国家财政的支持，用高新技术和先进适用技术 改造传统产业，努力提高工业的整体素质。
半导体芯片 网络设施 网络产业 电信通讯
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二 新型产业投资
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二 新型产业投资
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二 新型产业投资
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二 新型产业投资
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二 新型产业投资
3、私募股权投资
私募股权投资也就是Private Equity (简称 “PE”) ，从投资方式角度看，是指通过私募形式对 私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交 易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过 上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
n 凯雷投资集团 （美国著名PE，投资太平洋保险集团，徐工集团） 投资领 域： IT服务 软件产业 电信通讯 网络产业 信息电子 半导体芯片
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二 新型产业投资
2、风险投资与创业投资VC
著名风险投资公司 ：
n 红杉资本中国基金 （美国著名互联网投资机构，投资过甲骨文， 思科等公司）
n 高盛亚洲（著名券商，引领世界IPO潮流，投资双汇集团等） n 摩根士丹利（世界著名财团，投资蒙牛等） 美国华平投资集团
（投资哈药集团，国美电器等公司） n 鼎晖资本（投资过南孚电池，蒙牛等企业） n 联想投资有限公司（国内著名资本） 投资领域： 软件产业 IT服务
半导体芯片 网络设施 网络产业 电信通讯
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二 新型产业投资
2、风险投资与创业投资VC
风险投资在中国的成功案例：
中国在海外股市（香港，新加坡，纳斯达克）上市 的互联网企业，无一例外的都曾获得曾获得美国风险投资公司的资金支持。 阿里巴巴的马云曾在1995年得到软银孙正义的风险投资。
第3章产业投资概述
一 传统产业投资
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一 传统产业投资
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一 传统产业投资
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一 传统产业投资
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一 传统产业投资
第3章产业投资概述
二 新型产业投资
1、高新技术产业投资 2、风险投资与创业投资VC、天使投资 3、私募股权投资PE
第3章产业投资概述
第3章产业投资概述
二 新型产业投资
2、风险投资与创业投资VC 风险投资的特征：
4，风险投资人一般积极参与被投资企业的经营管理，提 供增值服务；除了种子期融资外，风险投资人一般也对 被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足；
5，由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后， 风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式 撤出资本，实现增值。
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二 新型产业投资
2、风险投资与创业投资VC
风险投资的特征： 1，投资对象多为处于创业期的中小型企业，而且多为高
新技术企业； 2，投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，
通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也 不需要任何担保或抵押； 3，投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上；
少则几个月，多则几年 n 经费占项目总投资的0.2%－3%。
第3章产业投资概述
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演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
2020/11/26
第3章产业投资概述
第3章产业投资概述
2020/11/26
第3章产业投资概述
上一章的问题
1、什么是投资环境？ 2、投资环境包括哪些具体内容？ 3、简述计划经济条件下的投资决策模式？ 4、简述市场经济条件下的投资决策模式？ 5、谈谈对“中国模式的”简单认识？
第3章产业投资概述
第三章 产业投资概述
• 第一节 产业投资的种类 • 第二节 产业投资的特点、作用与目标 • 第三节 产业投资的运动过程
一 传统产业投资
案例：广汽集团自主品牌乘用车项目
项目地址：广州番禺化龙镇 投资额：68亿（首期） 市场定位：中高端 品牌：传祺 项目进展： 2007年5月项目组成立，11月研发生产基地奠基，2008
年7月乘用车公司成立，同年12月工厂打桩；2009年12月工厂建 设完成，2010年亚运会前“传祺”上市。
第3章产业投资概述
二 新型产业投资
3、私募股权投资
广义的PE为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投 资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成 熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资， 它包 括创业投资。
狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定
现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指
1.25%。
第3ห้องสมุดไป่ตู้产业投资概述
详细可行性研究
n 详细可行性研究报告是投资者作出投资决策的主要依旧。 它必须全面研究并详细回答六个方面的问题，即说明六个 “W”：Why、What、Where、When、Who、How。