（ 2）
D Q
D 2 DK / C
DC 2K
存货总成本为：
D Q DC 2KD T K C K C / 2 2KDC Q 2 2K C
【例 5 】 A 公司外购的某种材料年耗用为 100 吨，预计每次 订购费用为15元，单位储存成本为2元。则该材料的经济订 货批量为：
存货管理的目标，就是在保证正常生产经营需要的同 时，使存货成本最小。
二、存货规划与决策（B）
存货规划与决策主要要解决的问题包括：决定进货项 目、选择供应单位、决定进货时间和决定进货批量等。前 两项内容与财务决策无关。存货决策中涉及的主要内容是 决定进货时间和决定进货批量。
◆1、经济批量基本模型
经济批量，是指使公司存货的总成本最低的每批订 货数量，也称最佳订货量。
（1）计算填列下表各项。
（2）每次购入甲材料多少吨可以使全年与进货批量相 关总成本达到最低？此时的相关总成本是多少？
项目 平均存量 储存成本 定货次数 定货成本 相关总成 进货批量 （吨） （元） （次） （元） 本（元）
3、某企业有四种现金持有方案，具体方案
数额如下表所示（单位：元）：
方案 项目 现金余额
2KD 2 15100 Q 38.73 （吨） C 2
*
每年最佳订购次数为：
D 100 （次） 3 Q 38.73
存货总成本为： T 2 15100 2 77.46 （元）
◆2、经济批量基本模型的扩展
经济订货量基本模型是在前述7个假设条 件下建立的，但这些假设在现实中几乎不存在。为了使模 型更接近实际，需要逐渐放松假设，同时改进模型。
一、存货管理的目标（A）
（一）企业持有存货的原因
存货在公司资产中占有较大的比例，是公司资产的重 要组成部分，公司持有存货基于以下原因：
◆1、保证生产正常进行
必要的原材料、在产品、半成品是公司正常生产的前 提和保障。
原材料一旦短缺，造成公司停产，或各个生产 阶段不能衔接，就可能会给公司造成重大的经 济损失。为了生产活动的顺利进行，防止停工 待料情况的发生，公司必须要储存一定数量的原材料。
管理成本
甲
25 000 20 000
乙
50 000 20 000
丙
75 000 20 000
丁
100 000 20 000
短缺成本
资本收益率
12 000
12%
6 750
12%
2 500
12%
0
12%
要求：计算该企业的目标现金余额是多少？
一、思考题
本次作业
1、什么是现金？现金管理的目标是什么？
2、现金目标的确定是考虑什么因素的结果？
经济订货批量基本模型需要建立一些假设， 这些假设包括： （1）公司能够随时补充存货； （2）每批存货均能集中到达； （3）没有缺货现象； （4）全年需求量稳定，且能预测； （5）存货单价不变且无折扣； （6）公司现金充足，不会因为现金短缺而影响进货； （7）市场货源充足。 就像前面所讨论的那样，存货有四种成本，存货的总 成本为：
最高库存
库存
再订货点
保险储备量
时间
（3）存货陆续供应和使用
企业实际存货供应和使用常常不能一次全 部入库，而是陆续入库和陆续耗用，尤其对于产成品的入 库和在产品的转移。于是需要对基本模型进行修正。这里 通过例举来说明： 【例7】东方公司全年耗用甲自制零部件10 800件（D）， 每天耗用30件（d），该零部件的生产能力为100件（g）， 每件生产成本为3元（p），每次生产准备成本为20元（K）， 单位储存成本为2元（C），问每次投产多少件时效益最好？ 假设投产数为Q，由于每日生产量为g，所以该批零部件 生产完毕需要Q/g天。零部件每日耗用量为 d，则生产期耗 Q Q Q - d，平均 用量为 d。于是公司零部件最高库存量为 g 1 Q g 库存量为： (Q - d )
第二，按不同数量折扣下的不同优惠价格， 计算在不同批量下的存货总成本。 第三，比较经济订购批量与不同批量下的存货总成本， 总成本最低的批量就是最佳订购批量。 【例6】某公司全年需要甲零件80 000件，采购价格为每件 50 元，每次订货成本为 400 元，每件年储存成本为 4 元。供 应商规定，如果一次订货达5 000件，可以得到1%的价格折 扣。要求确定该公司采购甲零件的经济订购批量。 首先，计算无价格折扣情况下的经济订购批量和存货总 成本。 经济订购批量Q*为：
财务管理
第五章 短期投资决策与管理
第一节
第二节
现金和短期证券管理√
应收账款管理 √
第三节
存货管理
第五章 短期投资决策与管理 第三节 存货管理
一、存货管理的目标（A） 二、存货规划与决策 （B） 三、存货的日常 管理 （C）
第三节 存货管理
存货，是指公司在正常生产经营过程中 供销售或者耗用而储存的商品和货物，或正 处于生产加工过程中的材料或物料。包括：原材料、在产 品、自制半成品、产成品、库存商品、低值易耗品和包装 物等。
么？
5、如何运用经济定货基本模型计算经济定货量、最佳 定货系数和存货总成本？
二、练习题
1、某公司目前销售商品赊销期为30天，销 售量为20万件，单价1元，单位变动成本为0.6元， 如果采用现金折扣方式销售，不同折扣率下的有关资料如 下表所示。假设客户全部要现金折扣。如果企业销售量超 过25万件，需要扩大生产能力，租入设备一台，租金5万元。 要求通过计算回答企业采用哪个现金折扣方案有利。
◆4、缺货成本
缺货成本，是指由于存货储备不足而给公司造成的损 失，如由于原材料储备不足造成的停工损失、由于商品储 备不足造成销售中断的损失等。存货的短缺成本与存货的 储备数量呈反向变化。缺货成本一般凭管理人员的经验加 以估计。假设缺货成本为S。
如果以T代表持有存货的总成本则：
D Q T （ K） （DP F） （ C） S Q 2
假如例题5中，公司交货期为10天，每日耗 用量为5千克，那么公司需要在仓库中还有50 千克材料时就必须发出订货单。如果公司为 了应急和应时之需，会多储备一些存货，这些多储备的存 货称为保险储备。这时的再订货点，要在上述基础上加上 保险储备。例如，例5中的公司需要保险储备50千克，则 它必须在仓库还有100千克时就发出订货单。公司要提前 订货和存在保险储备时的再订货点如图所示：
现金折扣 销售(万件) 收账费用(元) 坏账准备(元)
0/30，N/30 2/23，N/30 5/20，N/30 8/10，N/30
20 4 000 2 000
22 4 000 1 800
23 4 000 1 700
28 4 000 1 700
2、某企业每年需要耗用甲材料8 000吨。该材 料购入价格为1 500元每吨，每订购一次的变动成本 为400元，每吨的仓储费为40元。假设保险储备为零。要求：
◆2、满足市场销售需求
在现实经济生活中，经常会出现这种情况，某种商品 热销，供不应求，但是由于公司没有一定数量的商品储备， 因而影响了销售。所以，需要储备必要的存货，以增强公 司销售的机动性，更加适应市场的变化。特别是销售季节 性很强的商品，更应当储备足够的货源，尽量避免因存货 不足而影响公司的销售，坐失良机。
◆3、保险储备的需要
市场经济存在许多的不确定性，如原材料供应紧张或 持续上涨、通货膨胀等，这些不确定性因素，增加了公司 的经营风险。
另外，为了防止意外，公司应当在存货储备上留 有余地，建立一定数量的保险储备，以备不时之需。
◆4、降低成本的需要
一般来说，货物的批量购买可以获得不同程度的优惠。 为了降低采购成本，获得采购的批量折扣优惠，公司往往 会一次或分次进行大批量采购，以致备有一定量的存货。 另外，为了满足季节性需要，公司也会储存一定量的 存货。
D Q T2 K C DP Q 2 80000 5000 400 4 80000 50 （ 1 1%） 5000 2 3 976 400 （元）
所以，每次订购5 000件时，存货的总成本可 以降低，因此，经济订购批量是5 000件。
（2）提前订货
一般情况下，公司的存货不能做到随用随时补充，所 以，不能等存货用光再去订货，而需要在还没有用完时提 前订货。在提前订货的情况下，公司再次发出订单时，还 有的库存量，被称为再订货点（R），它的数量等于交货时 间( L)（订货日到到货日的时间）与每日平均需要量（d） 的乘积。提前订货对经济批量、订货次数和订货时间的间 隔等都没有影响，只是在达到订货点时就必须发出订货通 知而已。
D Q T （ K） （DP F） （ C） S Q 2
由于假设购置成本为已知常量，不考虑 缺货成本，则总成本为：
D Q T K C Q 2
（ 1）
T的大小取决于Q，为求T的最小值，对（1）式进行 求导，可得出下列结果（最优订货批量）：
每年最佳订购批次为：
2KD Q C
*
2KD 2 400 80000 Q 4000 （件） C 4
*
存货总成本为：
D Q T1 K C DP Q 2 80000 4000 400 4 80000 50 4000 2 4016000 （元）
其次，计算有价格折扣情况下的存货总成本为：
30 T 2 10800 20 2 (1 ) 778 （元） 100
三、存货的日常 管理 （C）
◆1、ABC分析法 ◆2、适时存货制（JIT）
本章作业 一、思考题
1、现金管理的目标是什么？
2、计算确定最佳现金余额的方法有哪些？如何计算？ 3、如何判定应收账款政策？ 4、为什么要投资应收账款，投资应收账款的成本是什
（二）存货的成本
由于以上原因，公司必须或可能要储备一定数量的存 货，但是，存货过多也会影响公司的收益。因为采购、储 存存货要发生各种费用支出，这些费用支出就构成了公司 存货的成本。存货成本主要包括以下几方面：