2015年中级职称考试—财务管理第四章筹资管理（上）考点解析笔记本章考情分析2015年教材的主要变化是删除了原有教材中个别错误的表述，实质内容不变。

第一节筹资管理的主要内容【例题2·单选题】下列筹资方式中属于混合筹资方式的是（）。

A.发行股票B.发行可转换债券C.吸收直接投资D.融资租赁【答案】B【解析】选项AC属于股权筹资方式,选项D属于负债筹资【例题3·单选题】下列筹资方式中属于间接筹资方式的是（）。

A.发行股票B.发行债券C.吸收直接投资D.融资租赁【答案】D【解析】直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等，间接筹资方式主要有银行借款、融资租赁等。

【例题4·判断题】按照资金的来源范围不同可以将筹资方式分为股权筹资、债务筹资和混合筹资（）【解析】筹资管理的原则：（1）筹措合法原则；（2）规模适当原则；（3）取得及时原则；（4）来源经济原则；（5）结构合理原则。

第二节债务筹资一、银行借款（一）银行借款的种类【例题6·单选题】企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。

下列各项中，不能作为质押品的是（）。

（2014年）A.厂房B.股票C.汇票D.专利权【答案】A【解析】质押是指债务人或第三方将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。

作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、着作权中的财产权等。

厂房是不动产，不能质押。

（二）长期借款的保护性条款【例题7·多选题】应用于大多数借款合同的条款是（）。

A.例行性保护条款B.一般性保护条款C.特殊性保护条款D.限制性保护条款（二）债券的偿还1.提前偿还（提前赎回或收回）【例题8·多选题】如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述正确的有（）A.当预测年利息率上升时，一般应提前赎回债券B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值C.提前偿还所支付的价格通常随到期日的临近而逐渐上升D.具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性【答案】BD【解析】预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利,A错误。

提前偿还所支付的价格通常随到期日的临近而逐渐下降，选项C错误。

2.到期偿还【提示】（1）分批偿还债券因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高；但由于这种债券便于投资人挑选最合适的到期日，因而便于发行。

（2）到期一次偿还的债券是最为常见的。

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（二）融资租赁的基本形式（1）直接租赁（2）售后租回（3）杠杆租赁特点：杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。

出租人既是债权人也是债务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资产的所有权则转移给资金的出借者。

【例题10·判断题】杠杆租赁的情况下出租人既是债权人也是债务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资产的所有权则转移给资金的出借者。

（）【答案】√【解析】杠杆租赁，这种情况下，出租人既是资产的出借人，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要收取租金，又要偿还债务。

如果出租人到期不能按期偿还借款，资产的所有权则转移给资金的出借者。

（三）融资租赁租金的计算1.决定租金的因素【例题11·单选题】下列各项中，不属于融资租赁租金构成内容的是（）。

（2013年）A.设备原价B.租赁手续费【例4-1】某企业于20×1年1月1残值5万元，归租赁公司。

年利率8%补充要求：（1）计算每年末应支付的租金（2）编制租金摊销【答案】（1）每年租金=［600000-50000×（P/F，10%，6）］/（P/A，10%，6）=131283（元）（2）*50009即为到期残值，尾数9系中间计算过程四舍五入的误差导致的。

【例题12·单选题】企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归承租人所有，租期为5年，年利率10%，租赁手续费率每年2%。

若采用先付租金的方式，则平均每年初支付的租金为（）万元。

A.123.8B.138.7【答案】A【解析】500=先付租金×（P/A，12%，5）×（1+12%），先付租金=500/（3.6048×1.12）=123.84（万元）。

或：500=先付租金×[（P/A，12%，4）+1]先付租金=500/（3.0373+1）=123.85（万元）。

【改例题12·单选题】企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归出租人所有，租期为5年，年利率10%，租赁手续费率每年2%。

若采用先付租金的方式，则平均每年初支付的租金为（）万元。

【答案】B【解析】[500-5×（P/F，12%，5）]=先付租金×（P/A，12%，5）×（1+12%）先付租金=（500-5×0.5674）/（3.6048×1.12）=123.14（万元）。

或：[500-5×（P/F，12%，5）]=先付租金×[（P/A，12%，4）+1]先付租金=（500-5×0.5674）/（3.0373+1）=123.14（万元）。

（四）融资租赁筹资的特点四、债务筹资的优缺点C.扩大公司的社会影响D.募集资金使用限制较多【答案】ABC【解析】发行公司债券筹资的特点包括：（1）一次筹资数额大；（2）募集资金的使用限制条件少；（3）资本成本负担较高；（4）提高公司的社会声誉。

选项D说资金使用的限制较多，所以是不正确的。

【例题14·单选题】与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（）。

（2012年）A.资本成本低B.融资风险小C.融资期限长D.融资限制少【答案】A【解析】融资租赁的筹资特点如下：（1）无须大量资金就能迅速获得资产；（2）财务风险小，财务优势明显；（3）限制条件较少；（4）能延长资金融通的期限；（5）资本成本高。

1.出资方式以货币资产出资、以实物资产出资、以工业产权出资、以土地使用权出资、以特定债权出资。

【提示】（1）吸收工业产权等无形资产出资的风险较大（技术具有强烈的时效性，会因不断老化落后导致实际价值不断减少甚至完全丧失）；（2）《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。

（3）特定债权，指企业依法发行的可转换债券以及按照国家有关规定可以转作股权的债权。

在实践中，企业可以将特定债权转为股权的情形主要有：①上市公司依法发行的可转换债券；②金融资产管理公司持有的国家及国有控股企业债权；③企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权；④根据《利用外资改组国有企业暂行规定》,国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业；⑤按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》,国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。

【例题16·多选题】企业可将特定的债权转为股权的情形有（）。

（2014年）A.公司重组时的银行借款B.改制时未退还职工的集资款C.上市公司依法发行的可转换债券D.国有金融资产管理公司持有的国有企业债权【答案】BCD【例题17·单选题】下列各项中，不能作为资产出资的是（）。

（2013年）A.存货B.固定资产C.可转换债券D.特许经营权【答案】DD。

A.资本成本较低B.产权流动性较强C.能够提升企业市场形象D.易于尽快形成生产能力【答案】D【解析】吸收直接投资的筹资优点：（1项D。

（二）发行普通股股票1.股东的权利（1）公司管理权（2）收益分享权（3）股份转让权（4）优先认股权（5）剩余财产要求权2.股票的种类（1）按股东权利和义务，分为普通股股票和优先股股票。

【提示】优先股的优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上。

优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。

（2）按票面是否无记名，分为记名股票和无记名股票。

我国《公司法》规定，公司向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，为记名股票；向社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。

（3）按发行对象和上市地点，分为A股、B股、H股、N股和S股等。

A股即人民币普通股票，由我国境内公司发行，境内上市交易，它以人民币标明面值，以人民币认购和交易。

B股即人民币特种股票，由我国境内公司发行，境内上市交易，它以人民币标明面值，以外币认购和交易。

H股是注册地在内地、上市在香港的股票，依此类推，在纽约和新加坡上市的股票，就分别称为N股和S股。

【例题19·单选题】下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（）。

（2014年）A.优先认股权B.优先分配收益权C.股份转让权D.剩余财产要求权【答案】B【解析】优先股的优先权利主要表现在股利分配优先权和分配剩余财产优先权上，因此，优先分配收益权属于优先股的权利。

3.股票上市的特别处理（ST：SpecialTreatment）C.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见的审计报告D.最近一个会计年度的审计结果显示的净利润为负值【答案】BC【解析】注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告时，其股票交易将被交易所“特别处理”。

最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值,其股票交易将被交易所“特别处理”。

4.上市公司的股票发行5.【例题21·判断题】按证监会规则解释，作为战略投资者应该是与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人或非法人机构。

（）【答案】×【解析】按证监会规则解释，战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。

非法人机构是不能成为战略投资者的。

6.普通股筹资的特点（1）两权分离，有利于公司自主经营管理。

（2）能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让。

（3）资本成本较高。

（4）不易及时形成生产能力。

A.资本成本较高B.筹资费用较高C.稀释原有股东控制权D.筹资数额有限【答案】D【解析】留存收益的筹资特点包括：（1）不发生筹资费用；（2）维持公司的控制权分布；（3）筹资数额有限。