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HL公司资产负债表
投入资本或资产净值
吸收或占用资本
现金
1996 年 1997 年
12 月 31 日 12 月 31 日
1996 年 1997 年
12 月 31 日 12 月 31 日
100
110 短期借款
200
220
营运资本
需求 WCR
300
330 长期负债
300
330
固定资产
净值
600
660 股东权益
7
什么是金融？
金融研究人们是如何跨期分配稀缺资源的，特 别是：
• 投资是现在进行的而收益是未来的现金流量 • 未来的现金流量是不确定的 ( 信息在解决不确定的
问题时起着主要作用 )
金融的主要方面
• 公司财务（金融） • 投资（资产定价） • 金融市场与金融中介
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金融问题示例
1、投资于公司股票，希望未来得到现金股利的收 益。
公司金融
第一讲 导论
1
企业组织形态
独资企业（sole proprietorship） 合伙制企业(partnership) 公司制企业(corporation)
2
法律意义ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ的企业
独资企业
• 《个人独资企业法》 • 在中国境内设立，由一个自然人投资，财产为
投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业 债务承担无限责任的经营实体。 • 优点 • 缺点
500
550
总计
1 000 1 100 总计
1 000 1 100
营运资本需求=应收帐款+存货-应付帐款
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损益表
损益表又称利润表，用来反映企业在一个时期 内（通常为1年、1季或1月，称为会计期间） 的经营成果，或所有者权益的变化。当这种变 化为正时，称之为净利润，为负时，称之为净 亏损。这个变化即企业的收入和费用之间的差 额。
所有公司的经营活动都反映为一定的财务 指标
资产负债表、利润表和现金流量表是公司 理财认识公司的重要工具
6
现实的公司
活跃在日常生活和工业领域的各家企业， 远比法律层面和财务层面对公司的理解更 为复杂。
法律的规定无法解决公司经营中面临的多 重利益矛盾和冲突。
公司理财的实际操作也要比理论探讨的问 题细致得多。
• 现金股利在未来支付 • 现金股利支付的时间和数量均不确定 • 当前股票的市场价格反映了市场对未来收益的价值
的预期
2、公司财务的例子
• 投资决策和资本预算 • 融资决策
股权融资 银行贷款 公司债券
• 营运资金管理
9
金融的三个层次
财政金融 公司财务 个人理财
10
财务人员具有广阔的职业前景
• 国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社 会团体不得成为普通合伙人。
• 优点 • 缺点
4
法律意义上的企业
公司制企业
• 《中华人民共和国公司法》 • 有限责任公司 • 股份有限公司 • 优点 • 缺点
双重纳税 两权分离
5
财务意义上的企业
从事财务活动的主体：筹集资金、运用资 金
我国企业采用的资产负债表中企业的资产、负 债和权益按照流动性高低由上至下排列。流动 性高者在上，流动性低者在下。
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资产负债表
资产项包括流动资产、长期投资、固定资 产、无形资产等。
流动资产主要包括：现金、应收票据和应 收账款、存货等。
长期投资主要指长期持有的对外的股权与 债权投资（如持有其它公司的股份）。
12
HL公司
创立于1996年12月31日，创始资本1000美元，债务 资本500美元，权益资本500美元，负债与权益比率 为1。 几个问题： 为什么需要资本？— 因为需要获得资产。 为什么需要资产？— 因为需要销售收入。 为什么需要收入？— 因为需要利润。 为什么需要利润？— 因为企业要回报股东，也需 要加强自身的资本基础。 为什么需要更多的资本？— 为了完成更好的循环。
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资产负债表
资产是企业可支配的资源，是用于创造收益的， 是由企业控制的。
负债和权益是企业获取资产的资金来源，是资本， 由作为资本家的股东和债权人所有。股东和债权 人凭借这些投入而获得投资收益（现金股利和利 息）。资本不由企业控制和支配。因此企业无法 运用自身的资本。
合理运用资产是创造收益的根本途径，资本投资 者只有在其投入的资本转化为被良好运用的资产 后，才能从资产运用中分得收益。在某种意义上 可以说，资本本身是无法直接产生收益的。
国有独资企业
3
法律意义上的企业
合伙制企业
• 《中华人民共和国合伙企业法》 • 自然人、法人和其他组织依照本法在中国境内设立的普通合伙企
业和有限合伙企业。
普通合伙企业（general partnership）由普通合伙人组成，合伙人 对合伙企业债务承担无限连带责任。
• 特殊普通合伙制度
有限合伙企业（limited partnership）由普通合伙人和有限合伙人 组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以 其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。
从实务的角度（金融专业学生的工作方 向），金融可以分为三块：货币和资本市 场、投资、公司财务（财务管理）
与公司财务相关的金融业务是最为宽广的。
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财务专家在企业中的重要作用
财务专家在公司中具有重要的地位。公司 所有决策都部分地与财务有关，因为决策 都涉及平衡在一定时间跨度上的成本和收 益。因此，在大公司中，所有的管理人员、 从顶层的首席执行官到下面各个部门、生 产单位的经理，都需要财务专家的服务。
固定资产主要包括厂房、设备、土地等。 无形资产主要包括专利权、商誉等。
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资产负债表
负债项包括流动负债与长期负债。 流动负债是指一年内到期的负债，主要包括短期
银行借款、应付账款、其它应付项和一年内到期 的长期负债。 长期负债是指期限在一年以上的负债，主要包括 长期银行借款和长期企业债券。 股东权益项包括股本面值、股本溢价和留存收益。 我国主要表现为资本、资本公积、盈余公积和未 分配利润。
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HL公司
更多资本 14
分配与增资
利润 销售额 资产 资本
HL公司的经营周期
15
HL公司的财务报表
企业
财务交易
金融 市场
财务会计过程
资产负债表
某一时点的资产 负债状况
利润表
某一阶段的 收益和支出
16
资产负债表
资产负债表是说明在某一时点企业所拥有的资 产和负债与权益状况。
企业总资产与总负债的差额是公司股东（所有 者）对企业的投资（即企业的权益资本）的会 计估算，又称股东（所有者）权益的账面价值。