二、理解与掌握的关键概念
财务财务学所有者财务经营者财务企业价值股东价值市场价值公允价值价值创造价值实现基于价值管理（VBM）整合绩效管理（IPM）公司治理财务治理财务契约价值评估资本存量资本增量规模经济效益潜在经济效益资本配臵经济效益管理经济效益（最佳）资本结构资产组合企业合并企业兼并企业收购企业标购企业剥离企业分立企业分拆协同效应买壳上市借壳上市杠杆收购企业重组资产重组负债重组产权重组债转股折股率折股倍数股权臵换股票回购管理控制要素公司战略财务战略
三、要牢固树立以下主要观念
1、财务学的理论基础来自于经济学，方法论基础来源于管理学。

2、高级财务管理的目标，即将经济效益作为核心目标，利润作为直接目标，资本保值增值作为根本目标。

3、基于价值的管理(VBM)是对影响或决定股东价值的关键因素进行管理，是一个以价值创造和股东目标为中心将所有人的行为联合起来的综合的、完整的系统。

因此它构成全书的理论基石。

无论是资本经营与企业重组，还是管理控制与财务控制，都是立足于以价值为中心展开的。

在VBM中，公司治理的核心是财务治理，公司管理的中心是财务管理，
财务管理的关键是资本经营与管理控制。

在VBM中，企业应以资本经营为管理重心，财务管理对象应是资本经营的各个环节及关键要素。

因此，资本经营与管理控制成为基于价值的财务管理的重要内容和手段，或者说是财务管理的两大支柱。

4、企业价值创造主要体现于资产价值增加和资本增值，关键在于资本增值。

把按资本账面价值和资本市场价值计算的资本增值指标二者结合起来，可以取长补短，扬长避短，对评价企业经营绩效可能更为有益。

以经济利润为基础的评估方法优于以现金流量为基础的贴现法，原因在于经济利润可以了解公司在单一时期内所创造的价值。

经济利润等于投资资本回报率与资本成本之差乘以投资资本，因此经济利润将价值驱动因素、投资资本回报率和增长率转化为一个数字。

5、资本存量经营目标：潜在经济效益；资本增量经营目标：规模经济效益；资本配臵经营目标：资本配臵经济效益；资本收益经营目标：管理经济效益。

6、资本扩张经营的方式：合并、兼并、收购等，特殊方式：买壳上市、借壳上市、杠杆收购、无形资产运作等；
资本收缩经营的方式：剥离、售卖、分立、分拆、破产等。

7、企业重组财务问题主要是指企业在改制、改组和改
革过程中，对与企业财务活动相关的资产、负债和产权的重新组合。

且以资本保值增值为目标，优化企业资产结构、负债结构和产权结构，以充分利用现有资源，实现资源优化配臵。

8、管理控制是指内部控制者为保证经营活动有效性目标所进行的控制过程的总和。

管理控制是指管理者影响组织中其他成员以实现组织战略的过程。

管理控制的目的是使战略被执行，从而使组织的目标得以实现。

管理控制要素可归纳为控制环境、控制变量、控制标准、执行评估、矫正偏差、业绩评估、激励机制、沟通交流和监督控制十个基本要素。

管理控制系统的环境，从系统角度看是指管理控制系统之外的、对管理控制系统有影响作用的一切系统的总和。

管理控制环境可分为管理控制的企业外部环境和管理控制的内部环境。

企业外部环境包括：社会环境、政治环境、技术环境、经营环境、行业竞争环境、供应商与客户环境等。

企业管理控制系统的运行，一定要符合企业战略目标的要求，二要考虑组织结构、企业文化、人力资源的状况。

这些都是影响与决定企业管理控制系统运行的重要内部环境。

管理控制程序通常包括战略目标分解、控制标准制定、内部控制报告、经营业绩评估、管理者报酬五个步骤。

根据企业管理控制系统理论及模式演变，结合我国目前经济体制和经济环境，我国企业内部管理控制系统模式框架
应由制度控制系统、预算控制系统、评估控制系统和激励控制系统四大模式组成。

这种管理控制系统模式框架具有如下特点与创新点：这四种管理控制系统从控制方式、控制目标。

控制优势和控制障碍方面有所区别，各具特色。

这四种管理控制系统模式具有层次性和应用性。

这四种管理控制系统既是独立的又是统一的。

这四种管理控制系统具有完整性、灵活性。

9、公司战略是指一个公司为谋求竞争优势并实现股东价值最大化目标而确立的资源配臵与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹。

财务战略是为实现公司目标和战略目标，提高财务活动效率，控制财务风险，在分析企业外部和内部环境因素对财务活动影响的基础上，对企业发展具有全局性、长期性和根本性影响的财务活动进行规划和控制的过程。

财务战略属于公司战略体系的一个分支，属于职能战略，分为公司和战略经营单位两个层级，分别属于公司总体战略和经营战略。

因此，财务战略既是公司总体战略的重要组成部分，也是公司经营战略具体层次的延伸。

公司总体战略与财务战略之间存在一种辨证的关系，即一方面公司总体战略居于主导地位，对财务战略有指导作用，另一方面，财务战略又具有相对独立性，对公司总体战略和经营战略起着支持作用。

财务战略管理是对战略性财务活动的管理，它既是公司战略管理一个不可或缺的环节和组成部分，也是公司
财务管理的一个十分重要的方面。

财务战略定位的准确与否和财务战略实施的效果如何，直接决定着公司整体资源配臵的有序性、资源利用的高效性和生产经营的效益性，对企业的持续发展具有至关重要的作用。

10、公司在进行财务战略规划时首先需要明确公司组织目标（包括财务目标），进行公司的外部环境和内部环境分析，结合公司总体战略，在此基础上分析公司战略性财务活动，对公司未来的筹资、投资和分配等财务活动作出战略性和系统性的规划，明确财务战略目标，设计战略保障措施，从而形成与公司内外部环境相协调的财务战略方案。

财务战略规划在财务战略管理过程中居于核心地位，如果没有形成财务战略，那么财务战略实施就无从谈起。

财务战略规划的结果是形成了财务战略，为财务战略的实施提供了依据。

财务战略规划的意义还在于它在相当长的时期内将与特定的财务资源相联系，指导对公司总体的长期发展产生重大影响的财务活动，从而决定了公司能否营造财务竞争长期优势，为公司目标和战略目标的实现提供支持。

环境分析是财务战略管理的起点，也是财务战略规划的起点。

在战略管理实践中，并不存在一成不变的、普遍适用的财务战略，也就是说公司需要根据内外部环境制定和控制财务战略。

财务战略环境是指财务战略规划和实施时企业所处的环境，包括内部环境和外部环境。

外部环境是指存在于企业
外部的影响企业资金流动的客观条件和因素的总和，即影响企业财务活动的宏观环境，范围较广，主要包括政治法律环境、经济环境、社会文化环境、产业环境、金融环境等。

内部环境是指存在于企业内部的影响资金流动的条件和因素的总和，即与公司财务活动密切相关的微观环境，范围较窄，主要包括组织、财务、生产、营销等。

公司财务战略环境的内部环境和外部环境之间有着密切的联系。

一方面，公司外部环境对公司内部环境起着制约作用；另一方面，改善改善内部理财环境，可以增强公司实力，又将反作用于外部环境。

全面了解公司外部和内部环境是确立财务战略目标并保证财务战略顺利实施的前提。

分析、预测这些因素对公司资金运动的长期影响，是进行财务战略规划的出发点和重要依据。

11、理解国有企业传统的计划和现代企业的预算的内涵。

国有企业的计划往往侧重于经营计划，是对未来经营活动的一种量化说明，而预算则主要是以货币或价值形式对未来经营活动进行说明。

理解国有企业传统的计划和现代企业的预算之间的区别。

国有企业的计划往往不是以货币形式反映的，也就是没有对未来经营活动进行价值量化，这是它与预算最大的区别。

把握国有企业传统的计划和现代企业的预算之间的联系。

预算与计划本质上是一致的，可以相互融合，我们可以
战略计划涵盖传统的经营计划，使战略计划成为战略规划和年度预算之间的桥梁，将年度预算也纳入战略计划体系中。

12、预算控制系统的优点从总体上看表现在：组织行为量化标准明确；组织总体目标与个体目标紧密衔接；突出过程控制，可及时发现问题、纠正偏差。

预算控制系统的缺点从总体上看表现在：预算控制系统制定复杂；在某种程度上限制了管理者及职工的主观能动性；预算标准刚性使控制不能随着环境变化而变化。

四、理论联系实际，结合我国企业当前财务管理所面临的一些新情况、新问题和新矛盾，我们如何看待、分析以至解决，从中会得到哪些启示
1、关于我国公司治理结构问题
2、如何正确看待企业价值目标和股东价值目标？在贯穿以人为本、构建和谐社会的今天，对我国企业有何现实指导意义
3、如何看待我国企业的并购重组，尤其是国有大中型企业的战略性重组问题以及企业资本扩张经营的适度规模问题，探讨走有中国特色的企业并购重组（或资本经营）之路
4、如何综合运用利率、税率和汇率等经济杠杆手段，提高宏观调控的有效性水平?
5、现代企业如何搞好资本经营、管理控制、财务战略管理、预算控制、业绩评价与激励等财务管理问题？
6、财务战略环境分析的特殊性体现在哪些方面？
7、为什么说财务预算在预算控制系统中处于核心地位？
8、在制定预算控制标准的过程中，应注意哪些问题？
9、存在哪些可用于财务战略规划的方法？各种方法的基本原理是否都一样？
10、在既定的公司战略和经营战略下，如何进行财务战略规划？
11、如何运用管理控制程序与方法进行财务管理，搞好财务控制、财务评价和财务激励？。