2014年玻璃基板行业
分析报告
2014年10月
目录
一、玻璃基板战略地位突出，国产化刻不容缓 (3)
1、玻璃基板战略地位堪比当年的液晶面板 (3)
2、史上最大面板产能来袭，玻璃基板国产化刻不容缓 (4)
二、国家意志强力推进，政策大潮有望开启 (6)
1、国家意志强力推进 (6)
（1）国内市场规模空前，有望成为吸引海外龙头的砝码 (6)
（2）政策扶持 (7)
（3）反垄断风暴随时波及到玻璃基板 (7)
（4）关税措施推进 (8)
2、政策大潮有望开启，效果可望堪比集成电路 (8)
（1）2016 年发展目标 (8)
（2）重点任务 (9)
（3）保障措施 (9)
三、以小搏大，彩虹有望成为撬动高世代基板的支点 (10)
1、以小搏大，打破垄断 (10)
2、背靠中电，彩虹有望成为这个支点 (11)
四、一旦突破，市场空间极大 (14)
1、8.5代线——两百亿级别的市场 (14)
（1）第一阶段中电两条线需求近40亿 (14)
（2）第二阶段国内替代空间近200亿 (15)
2、5、6 代线——另一个两百亿市场 (15)
五、主要风险 (17)
1、8.5代线技术合作进度不及预期风险 (17)
2、5、6代线良率不及预期风险 (17)
一、玻璃基板战略地位突出，国产化刻不容缓
1、玻璃基板战略地位堪比当年的液晶面板
液晶面板国产化替代成效显著：
1）大陆有全球最大的终端需求市场，电子制造集聚效应突出，在整机环节集聚了全球50%的电视产能、80%的液晶显示器、90%的笔记本电脑产能，
2）液晶面板占液晶电视成本的60%以上，过去大量依靠外购，每年采购金额数百亿，仅次于集成电路、石油、铁矿石。

受制于三星、LG、友达、群创等几大面板厂的价格联盟，整机制造和品牌厂商面临较大风险，竞争力也受到制约；
3）经过多年的国产化，液晶面板环节已经基本拿下，完善了上下游产业配套，竞争力大大提升，带动近千亿元产值。

京东方、华星光电各一条8.5 代线已经稳定量产，另有6-7 条8.5 代线正在大规模建设期。

我们认为玻璃基板的战略地位堪比当年的液晶面板：
1）玻璃基板是液晶面板最重要的上游原材料，需要用到上下两片，合计占液晶面板成本的22%，近两年5、6 代玻璃基板线已经有所突破，打破了海外巨头的垄断，但6 代以上（尤其是8.5代）高世代玻璃基板还完全是空白，基本都要从台韩日进口，严重影响国内液晶面板环节的利润水平和竞争力。