电大《财务管理》形成性考核册答案
财务管理形成性考核册答案一
说明: 以下各题都以复利计算为依据。

1、假设银行一年期定期利率为10%, 你今天存入5000元, 一年后的今天你将得到多少钱呢? ( 不考虑个人所得税)
解: S=5000*( 1+10%) =5500元
2、如果你现将一笔现金存入银行,以便在以后的中每年末取得1000元,你现在应该存入多少钱呢?(假设银行存款利率为10%)
解:P=A*( P/A, 10, 10%) =1000*6.145=6145元
3、 ABC企业需用一台设备, 买价为16000元, 可用。

如果租用, 则每年年初需付租金元, 除此之外, 买与租的其它情况相同。

假设利率为6%, 如果你是这个企业的决策者, 你认为哪种方案好些? 解: + *( P/A, 6%, 9) = + *6.802=15604<16000
4、假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取 0元进行投资, 希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。

那么该公司在选择这一方案时, 所要求的投资报酬率必须达到多少? 解: 0*( 1+X%) 5( 5为5次方) =50000
X%=20.11%
第四章筹资管理(下)
⒈试计算下列情况下的资本成本
⑴期债券, 面值1000元, 票面利率11%, 发行成本为发行价格1125的5%, 企业所得税率外33%;
解: K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/(1125*(1-5%))=6.9%
⑵增发普通股, 该公司每股净资产的帐面价值为15元, 上一年度行进股利为每股1.8元, 每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。

当前公司普通股的股价为每股27.5元, 预计股票发行价格与股价一致, 发行成本为发行收入的5%;
解: Ke=D1/Pe(1-f)+g=1.8/[27.5×(1-5%)]+7%=13.89%
⑶优先股: 面值150元, 现金股利为9%, 发行成本为其当前价格175元的14%。

解: Kp=Dp/Pp(1-f)*100%=150*9%/175×(1-12%)*100%=8.77%
⒉某公司发行面值为一元的股票1000万股, 筹资总额为6000万元, 筹资费率为4%, 已知第一年每股股利为0.4元, 以后每年按5%的比率增长。

计算该普通股资产成本。

解: 普通股成本Ke=D1/Pe(1-f)+g=0.4＊1000/[6000×(1-4%)]+5%=11.95%
⒊某公司发行期限为5年, 面值为万元, 利率为12%的债券2500万元, 发行费率为4%, 所得税率为33%, 计算机该债券的资本成本。

解: 债券成本K=IL(1-T)/L(1-f)*100%= ×12%×(1-33%)/[2500×(1-4%)]=6.8%
⒋某企业有一投资项目, 预计报酬率为35%, 当前银行借款利率为12%, 所得税率为40%, 该项目须投资120万元。

请问: 如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标, 应如何安排负债与自有资本的筹资数额。

解: 设负债资本为X万元, 则
净资产收益率=(120×35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%解得X＝21.43万元
则自有资本=120-21.43=98.80万元
答: 负债为21.43万元, 自有资本为98.80万元。

⒌假设某企业与银行签定了周转信贷协议, 在该协议下, 她能够按12%的利率一直借到100万元的贷款, 但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额, 如果该企业在此协议下, 全年借款为40万元, 那么借款的实际利率为多少?。