体系则经历了年度谈判——季度指数——现货化的演变过程，其定价
基准也由最初的离岸价（FOB），转为现今流行的到岸价（CFR）。

中国进口的长协、现货矿量
铁矿石价格影响因素
1 宏观经济因素
铁 2 政策因素
矿 3 铁矿石供需关系：长期和根本因素、全球视角分析、进出口
石 4 成本因素：开采成本、选矿成本、相关税费等
铁矿石品位普遍较低，目前国内铁矿石平均品位不足30%。 资源中，多元素共生的复合矿石较多，矿体复杂，利用难度大，成本
高。
铁矿类型繁多。 暂难利用铁矿多，限制了国内铁矿石的供给。
我国铁矿石生产商多为小型矿山企业，铁矿石生产 集中度较低。
生铁产量排 名前七的省市在 总量中比重约为 64%，表明我国铁 矿石需求也较为 集中。
中国虽然铁矿石储量很大，但 铁矿石品位低，含铁量不突出。 中国国内铁矿石占国内总用量 的2/3，但只贡献了1/3的铁 元素。
铁矿石生产较为集中，除中国外，世界铁矿石储量 前10国家的产量合计历来占全球总产量的80%左右。
世界三大铁矿石生产公司为澳大利亚力拓（Rio－Tinto）公司、必和 必拓（BHP Billiton）公司以及巴西淡水河谷(VALE)公司。
海运费可作为领先指标，其变化主要反 映国际贸易量，即世界经济发展情况。
中国与巴西的海运距离为11000 海里，海运时间为40 天 左右；
与南非的海运距离为8000 海里，海运时间为32 天左右； 与印度的海运距离为4100 海里，海运时间为20 天左右； 与澳大利亚的海运距离是3600 海里，海运时间为15 天左
80
71.04
60
40
31.38 31.96
20
15.36
19.69
15.75
13.22
12.75
0
2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年
1-7月
200
2007-2013年我国进口巴西铁矿石与海运费年度均价对比
180 美元/吨
180.21
160
148.22
140
136.18
中国：2012 年中国消费的铁矿石中，有37.3%是由本国供给，
62.7%依靠进口；进口的铁矿石中，47%源自澳大利பைடு நூலகம்，22%源自巴西。
2012 年进口量占全球总进口量的比重已经达到67.9%。

2012 年中国铁矿石进口国家分布
日本：日本铁矿石99%以上依赖进口。日本进口的铁矿石
61%源自澳大利亚，21%源自巴西，8%源自印度，4%源自南 非。2012 年日本进口1.3 亿吨。
原矿、熟矿 原矿指采出而未经选矿或其他加工过程的矿石 熟矿指经过加工处理、富集
粉矿、精矿、块矿 粉矿 高品位矿、经过破碎之后，粒度集中在1mm-10mm的铁矿石 精矿 品位在40%以下、经过细磨、选矿达到较高品位 块矿 铁矿石破碎过程中产生的较大颗粒、可直接用于炼铁
烧结矿、球团矿 高炉炼铁主要原料 烧结矿 用粒度在5mm以下的粉矿和焦粉等混匀
20
11.62 10.39
8.92
7.79
7.37
0 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 1-7月
160
2007-2013年我国进口印度铁矿石与海运费年度均价对比 147.41
美元/吨
140
132.28
120.67 120
116.53
111.37
125.21
100
磁铁矿（ Fe3O4 ）理论含铁72.4%。 典型代表：中国、乌克兰、俄罗斯精粉
赤铁矿(Fe2O3) 理论含铁70% 典型代表：Newman粉
褐铁矿(mFe2O3· nH2O)。含铁约62.9% 典型代表：火箭、扬迪、罗布河粉
菱铁矿（ FeCO3）含铁<48.3%。量少， 波兰、德国、美国等有分布
铁矿石价格主要影响因素
成本因素
成本（元/吨）
1200
1000
2012国内主要矿山生产成本分布图
800
600
400
200
0 0
1000
2000
3000
4000
产量
5000
据钢之家调研，目前国内矿山生产成本在400-600元/吨占总量的20% 左右，600-800元的占40%左右（对应80-110美元/吨），800-1000元的 占35-40%（对应110-135美元/吨），另有少量的在1000元以上。 110130美元/吨为多数矿山的生产成本。
2013年1-8月， 我国铁矿石原矿产 量累计产量为8.94 亿吨，同比增长 7.69%。
2012年我国各区域铁矿石原矿产量
铁矿石价格主要影响因素
铁矿石供需关系—消费量
2012年，我国生 铁产量为6.56亿吨， 折算成消耗成品矿 为10.56亿吨。
2013年1-8月份， 我国生铁累计产量 为4.77亿吨，同比 增长7.3%。
价 5 运输因素：海运费的高低、港口运输条件（飓风）
格
海用费的高低取决于：经济贸易因素、政治因素、石油价格、战争及突发事件
影 6 产能变化：全球主要矿商通过扩产/缩减产能，以此来影响供求
响 7 内外矿价差：两者相互替代、支撑
因 8 库存变化：钢厂库存和港口库存
素 9 替代品：废钢价格和产量
10 其他因素（汇率因素、季节性因素等）
铁矿石价格影响因素
产能变化：影响铁矿石供给量
由于这些项目大都 在2014 年左右建 成投产，新增产能 5.66亿吨。因此， 如果计划顺利实施， 届时铁矿石供应将 出现较爆发性增长。
其他因素
汇率因素
铁矿石价格影响因素
季节性因素
截至2012 年底，世界铁矿石基础储量为3700亿吨，储量为1700 亿吨。
分国别看，世界铁矿石储量主要集中在澳大利亚、巴西、俄罗斯和中 国，储量分别为350 亿吨、290 亿吨、250亿吨和230 亿吨；另外， 印度、乌克兰、哈萨克斯坦、美国、加拿大和瑞典铁矿资源也较为丰 富。
由于品位不同，世界铁元素与铁矿石分布并非完全 一致。世界铁元素储量主要集中在澳大利亚、巴西、 和俄罗斯，三国储量之和占世界总储量的58.8%。
运输因素
铁矿石价格主要影响因素
运输环境：影响产地铁矿石的发货量
海运费：进口铁矿石的重要组成部分
180
2007-2013年我国进口澳大利亚铁矿石与海运费年度均价对比 167.43
美元/吨
160
140 120 100 95.64
80
121.56
76.69
130.43
127.77 133.82
60
40 24.26 23.55
137.80 140.41
120 110.21
100
90.62
80 58.98 59.76
60
40
28.62
26.3
22.41
19.67
18.19
20
0 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 1-7月
2013年1-8月份西澳至中国海运费全年 均价占我国澳大利亚衣蛾矿石海关进口均价 的比例为5.5%，巴西为13%，印度为10.2%。
控制了全球铁矿石贸易量的70%
大型铁矿石生产商在全球中的比例基本保持稳定。由于高 企的铁矿石价格吸引不少新生产商（包括大量规模较小的 企业）加入市场，十大铁矿供货商所占的全球市场份额自 2005 年以来轻微缩减，由54.4%降至51.6%。
澳大利亚：2011 年澳大利亚出口铁矿石4.7 亿吨， 占全球铁矿石量比例上升至40.5%，居世界首位。 其中出口在百万吨以上的国家有英国、法国、荷兰、 德国、土耳其等。
巴西： 2011 年出口量达到3.3 亿吨，出口占全球
比例达到29%。
印度：近两年，由于出口政策限制，印度铁矿石出 口量持续下滑，2011年出口量3920万吨，占比 3.41%。
南非： 2001 年南非出口铁矿石2139 万吨，2002
年出口量增加到2352 万吨，至2011 年，南非出口 铁矿石量达到5330 万吨，占比4.63%。
通过焙烧形成粒度在6-30mm之间可以直接入炉的块状原料 球团矿 粉矿与石灰石粉混匀，滚成或压成直径10-30mm的生球
经过干燥和高温焙烧，使颗粒固结
我国消费、贸易的主流品种——粉矿占我国进口的67% 市场风险大——进口矿风险大 价格代表性强——国内外价格指数都以粉矿为标的 物流流向最清晰——主要在几大港口中转和贸易 易标准化——混矿，对单一矿种依赖小
从需求地域看，
铁矿石的需求集 中在环渤海地区。
铁矿石贸易中主要存在两个定价体系：长协体系和现货体系。长协体 系曾经是世界最重要的铁矿石定价体系，其核心是铁矿石供需双方通
过长期合同锁定供货数量或采购数量，期限一般达到5～10年，甚至
达到20～30年，但其价格并不固定。从上世纪80年代以来，长协定价
铁矿石价格影响因素
宏观经济因素
宏观经济表现是铁矿石市场需求的晴雨表 通过影响产业的需求下游产，进而影响铁矿石市场变化
政策因素
产地国的进出口政策、进口国关税政策
钢铁产业相关政策（淘汰落后产能、环保政策）
铁矿石价格主要影响因素
铁矿石供需关系：分析路径
铁矿石价格主要影响因素
铁矿石供需关系—生产量
2012年，我国累 计铁矿石原矿产量 为13.28亿吨，增幅 为1.03%，折算成 品矿为4.36亿吨成 品矿。
中国需求：2000—2012年期间，全球粗钢产量增加了7亿 吨，中国增加了4.39亿吨。自2001年开始，全球钢铁产量 的变化趋势与中国基本一致。