浅析人民币国际化财管062（工商064）何晓丽06800409内容摘要：随着我国经济实力的增强、国际经济联系的加深和货币信誉的进一步提高，到21世纪中期，在国际社会中人民币可能被一些国家正式列为国际结算货币，也可能成为国际储备货币之一。

有更多的国家和地区持有更多的人民币资产，无疑有利于我国扩大国际交往，增进国际经济合作能力，可能更广泛地利用国际经济资源，为世界经济的发展作出自己的应有贡献。

关键词：人民币国际化利与弊现状对策【一】人民币国际化利弊：第一，利的方面：（一）有利于扩大国际交往，增进国际经济合作能力，可能更广泛地利用国际经济资源，为世界经济的发展作出自己的应有贡献。

（二）有利于我国调整外汇储备的总量及结构。

随着人民币被普遍接受，更多的国际贸易将采用人民币作为报价货币和结算货币，国际投资当中我们也可以使用人民币来进行投资．而不再过度依赖美元、日元或德国马克、欧元等外汇储备。

从这个意义上讲，我国可以适当降低外汇储备的规模，避免外汇：储备过多占用国内资源。

（三）有利于国际、国内商品市场的价格接轨，给国内企业及进出口商及时准确的价格信号，从而优化资源配置。

在一定意义上说，人民币国际化也为我国货币供应量的控制带来更大的空间，可以缓和货币供给和需求的压力，增加货币政策的影响力。

（四）有利于提升中国国际地位，增强中国对世界经济的影响力。

美元、欧元、日元等货币之所以能够充当国际货币，是美国、欧盟、日本经济实力强大和国际信用地位较高的充分体现。

人民币实现国际化后，中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权，对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加。

同时，人民币在国际货币体系中占有一席之地，可以改变目前处于被支配的地位，减少国际货币体制对中国的不利影响。

（五）有利于减少汇价风险，促进中国国际贸易和投资的发展。

对外贸易的快速发展使外贸企业持有大量外币债权和债务。

由于货币敞口风险较大，汇价波动会对企业经营产生一定影响。

人民币国际化后，对外贸易和投资可以使用本国货币计价和结算，企业所面临的汇率风险也将随之减小，这可以进一步促进中国对外贸易和投资的发展。

同时，也会促进人民币计价的债券等金融市场的发展。

（六）有利于进一步促进中国边境贸易的发展。

边境贸易和旅游等实体经济发生的人民币现金的跨境流动，在一定程度上缓解了双边交往中结算手段的不足，推动和扩大了双边经贸往来，加快了边境少数民族地区经济发展。

另外，不少周边国家是自然资源丰富、市场供应短缺的国家，与中国情况形成鲜明对照。

人民币流出境外，这对于缓解中国自然资源短缺、市场供应过剩有利。

第二，不利表现：人民币的输出会对国内货币政策的制定和执行带来许多始料未及的问题和制约，国际外汇市场上对人民币的投机会扰乱我国的金融秩序。

人民币作为一种国际货币，以其为直接媒介的资金国际移动(正常移动和投机性移动)会影响中国的利率、汇率和物价。

例如，在人民币实现国际化之后，由于外国政府、企业、居民也持有人民币，名义货币需求不仅受中国国内物价、国民生产总值及国内利率等国内经济变量的影响，它还要受其他国家相关经济变量的影响，同时人民币的流通速度也会发生变化。

由于货币需求及货币流通速度难以控制，中央银行的货币供给也有内生化的倾向，货币政策难以借助货币供应量这一中介目标来实现对国内价格和产出的宏脱调控。

在这种情况下，中央银行可能被迫选择利率目标作为货币政策的中介目标。

第一，人民币国际化后，由于对境外人民币现金需求和流通的监测难度较大，将会加大中央银行对人民币现金管理的难度。

同时人民币现金的跨境流动可能会加大一些非法活动如走私、赌博、贩毒的出现。

伴随这些非法活动出现的不正常的人民币现金跨境流动，一方面会影响中国金融市场的稳定，另一方面也会增加反假币、反洗钱工作的困难。

第二，增加宏观调控的难度。

人民币国际化后，国际金融市场上将流通一定量的人民币，其在国际间的流动可能会削弱中央银行对国内人民币的控制能力，影响国内宏观调控政策实施的效果。

比如，当国内为控制通货膨胀而采取紧缩的货币政策而提高利率时，国际上流通的人民币则会择机而入，增加人民币的供应量，从而削弱货币政策的实施效应。

第三，人民币国际化使中国国内经济与世界经济紧密相连，国际金融市场的任何风吹草动都会对中国经济金融产生一定影响。

特别是货币国际化后如果本币的实际汇率与名义汇率出现偏离，或是即期汇率、利率与预期汇率、利率出现偏离，都将给国际投资者以套利的机会，刺激短期投机性资本的流动，并可能出现像1997年亚洲金融危机时产生的“群羊效应”，对中国经济金融稳定产生一定影响。

尽管一国货币国际化会给该国带来种种消极影响，但长远看，国际化带来的利益整体上远远大于成本。

美元、欧元等货币的国际化现实说明，拥有了国际货币发行权，就意味着制定或修改国际事务处理规则方面的巨大的经济利益和政治利益。

【二】人民币国际化现状：（一）人民币币值相对稳定为人民币国际化提供可靠的信誉保障。

随着人民币币值的稳中有升和国际地位的不断提升,人民币现金在我国周边国家和地区的跨境流通的规模速度扩大,并在部分边贸地区成为第一结算货币,在世界主要国家的机场和旅游地,人民币已成为挂牌货币。

（二）中国经济持续发展为人民币国际化奠定了物质基础。

中国的经济增长远远领先于世界平均水平的增长速度。

较强的经济实力为人民币国际化奠定了一定基础。

但经济的发展规模和运行质量还不适应人民币国际化的需要。

我国还是一个发展中国家 , 虽然近年来保持了经济的持续快速增长 ,但总体经济规模还不够庞大。

产业结构一直存在着重化工业、高技术产业和第三产业比重偏小 ,一般加工工业生产能力过剩与基础设施、基础工业的“瓶颈”制约并存的现象。

投资与消费增长速度差距不断扩大。

消费环节的障碍使投资所带动的经济增长并未完全实现 ,经济运行质量不良。

（三）良好的信用和国际清偿力自 1994 年我国外汇管理制度改革以来 ,人民币对内币值稳定 ,对外汇率稳中有升 , 成为一种强势货币。

到 2006年年底中国外汇储备余额突破万亿美元大关 , 达到 10663亿美元 , 全年外汇储备增加 2473 亿美元。

2006 年 10 月底中国外汇储备余额就已突破万亿美元 , 达到 10096126 亿美元; 2006 年 11 月底达到 10387151 亿美元 , 成为继日本之后的世界第一大储备国 , 我国具有了十分充足的国际清偿能力 ,加之长期以来我国实行坚定的稳健货币政策 , 使得人民币具有较高的国际信用地位 ,这已在亚洲金融危机期间得到充分验证 , 并成为人民币国际化的重要推动因素。

但巨额外汇储备带来的负面影响是目前必须解决的问题。

(四) 经常项目下可自由兑换使人民币向国际化迈出了重要一步1996 年 12 月 1 日 , 我国正式接受了国际货币基金协定第八条款 , 取消了所有经常项目的汇兑限制 ,实现了人民币经常项目的完全可兑换。

一般来讲 ,货币兑换的自由度越高 ,该货币的风险越小 ,国外持有者获得和使用该货币的可能性越大。

一国货币的国际化的基本前提是该种货币完全可自由兑换 , 但人民币在资本项目仍然实行管制 ,意味着人民币在交易制度上还不具备国际化的基础。

由于我国目前金融市场和金融监管都还处在一个比较低的水平还不具备放开资本项目自由兑换的条件。

何时开放资本项目自由兑换 , 最终取决于我国金融市场的发展状况和金融监管水平与之相适应的程度。

(五) 中国金融市场逐渐成熟 ,金融制度日益完善为人民币国际化提供了可靠保障。

中国金融市场的逐渐成熟表现在: 改革开放以来 ,特别是入世以来 ,中国金融市场有所发展 ,外汇管制逐步放松 , 1994 年 ,人民币汇率并轨 ,建立起以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度; 1996 年实现人民币经常项目下的可自由兑换 , 近期又在酝酿资本项目的可自由兑换; 为规范和支持边贸发展 , 中国人民银行和外汇管理局出台有关管理措施 , 如允许外汇指定银行的分支机构在边贸地区加挂人民币兑边贸国际货币的汇价 ,建立和完善边境银行结算机构 , 允许居民携带一定数额的人民币出境; 支持四大商业银行海外上市等。

(六) 在国际贸易和国际投资领域的影响力不足一国货币的输出主要是通过贸易逆差和对外直接投资来实现。

强有力的国际贸易和国际投资地位对本币的国际化起到直接的推动作用。

一国在国际贸易和国际投资领域的影响力越强 , 他国对该国的经济依赖程度越高 , 越能提高该国货币在进出口贸易中的使用程度 , 有利于推进该国货币作为国际支付和结算手段 , 进而实现该货币的国际化。

IMF研究表明: 强有力的出口和国际投资地位直接推动了日元和德国马克的国际化。

改革开放以来 , 我国的国际贸易保持了较快的增长 , 但无论总量还是国际分工地位 , 都还缺乏足够的影响力。

我国在国际分工中的地位还处于下游位置 , 附加值低的初级产品和一般性制成品所占比例较高 , 在国际贸易领域缺乏足够的影响力。

出口虽获得巨大发展 , 但占世界总出口的比重却远低于 20 世纪 80 年代的德国和日本 , 出口依存度却远高于 20 世纪 80 年代的德国国际化与日本 , 国民经济属于外生性增长。

同时 , 我国对外投资的规模与范围也不足 , 都在一定程度上制约了人民币国际化进程。

(七) 政府防范金融风险能力薄弱货币国际化将使一国的金融风险增加。

其原因是 , 货币国际化后 , 国外持有者可以在短期内取得大量该货币一旦该国的某一经济环节出现问题 , 便会成为国际投机家进攻的目标 , 从而引发金融危机。

要求该国政府要有很强的防范金融风险的能力 , 主要表现在: 具有完善的金融监管体系 , 拥有宏观调控的丰富实践经验和高超的操作技巧从而能够及时掌握国内国际经济、金融变化情况 , 并成熟运用政策工具进行调控。

我国正处在经济转型时期 , 市场经济发育不够成熟 , 为避免金融危机的措施之一就是我国对资本项目的严格管制。

要推进人民币的国际化就不能不顾及到这些经济问题所带来的风险问题。

因此 , 我国在推进人民币国际化进程中 , 对于金融风险的防范问题就更为突出。

我国的金融监管体系还处于起步阶段。

中国人民银行 1984 年开始专门行使中央银行职能 , 对政策工具的运用还不成熟 , 应对经济变化的相应经验不足 , 对世界经济金融动态的信息采集和分析研究能力还不强。

一些监管部门刚刚建立 , 还需完善其监督管理职能。

可见 , 我国的金融监管体系还远不能够承担人民币作为国际货币所带来的风险防范问题。

(八) 微观经济主体发展还处于初级阶段货币国际化是以良好的宏观经济形势作为前提的。

而企业作为微观经济的主体是宏观经济发展的最终承载者。

企业竞争实力的强弱直接关系到一国货币能否实现国际化。