化工项目总投资的估算方法
C1 n I1 ( ) I 2 C2
I 是投资，C是生产能力，n是规模指数，估算时可采用： 对某个产品或工厂类型：n＝0.7 对某种装置或设备： n＝0.6
关于资金的筹措渠道
①、企业各年盈利积累的自筹资金；
②、银行贷款； ③、财政拨款补贴； ④、企业重组融资（包括风险投资）； ⑤、企业无偿拆借； ⑥、发行公共债券； ⑦、上市募集资金；
成本、投资、回报
化工项目投资内容（按投资的资金使用方向）：
主要生产部分工程费
工程费用 建设投资 （固定投资） （基建投资） 辅助生产部分工程费 公用工程部分工程费 服务性部分工程费 生活福利部分工程费 “三废”处理部分工程费 厂外部分工程费 界 区 外 投 资 界 区 内 投 资
设计费用
试车费用 预备费用 其它费用 生产资金
• 可变成本 — 随产量变化的费用，主要是原
材料、能耗、税金等
税 金
• • • • 营业税 税率约 6% 增值税 税率17% 所得税 税率 25% 资源税、关税、城市建设附加税、教育附 加税等等。
企业所得税＝(毛利－营业税－增值税－其它税)×企业所得税率
利息及其计算
单利方式 复利方式 利息的计算方式 短期复利方式 连续复利方式
2、投资利税率
项目投产后一个正常生产年度，其获得的利税与其总投资的比值。
年利税额 投资利税率＝ 100 ％ 总投资（固定投资＋流 动资金＋建设期利息）
3、基准投资利润率（MARR）
Minimum Acceptable Ratio of Returns （最小可接受的投资利润率）
用静态投资利润率方法评价一个项目时，衡量该项目是否可取的最 低标准。
0 1 2
3 4
5
6 7
8
9
年
对银行而言，正负相反
化工项目的财务评价
一个实际运行的 化工项目
或它建成运行前 的设计资料
首先，从其中提取出来其 项目投资、产品成本、销 售收入、税金、利润等基 本经济数据。
最后，判断其经济 合理性。
然后，针对这些基本经济数据，用技术经 济的观点归纳、分析出其技术经济指标 （投资利润率、投资还本期等）。
项目的财务分析与评价
一个项目的技术经济分析与评价
从企业角度分析投 资、盈利能力等
项目的国民经济分析与评价 从国家角度分析宏 观经济效益。 静态财务分析方法（不考虑资金的时间价值）
项目的财务分析与评价 动态财务分析方法（考虑资金的时间价值） 静态方法：简单、直观，对短期投资、获利的项目分析比较有效。 动态方法：复杂一些，对长期投资、获利的项目进行分析，结果更准确。 对化工项目的财务分析，经常同时采用静态和动态的方法。
Sn P(1 i)
注意：
n
①、复利可以分为年复利、月复利、周复利、日复利； ②、一般经济分析与评价均采用年复利；
③、银行对预期收不回的利息，采用复利方式重新计息。
资金的等效值
1、资金等效值的定义 不同时间点、绝对值不等的两笔资金，在特定利率的条件下，这两笔
资金可能具有同等的实际经济效用。
例如，去年的1000元人民币，当年利率 为3％时，它和今年的1030元人民币的 经济效用相当（等效）。 注意： ①、资金等效值计算，通常采用复利方式计算； ②、在资金等效值计算时，一般把第一笔资金发生的时刻（时间）定为 等效值计算的时间基准点
产品成本
• • • • • • • • 原材料及辅助材料 燃料、动力 工资、福利、劳保、保险、培训 折旧（厂房、设备） 维修基金 管理费（车间、工厂、销售、安全教育） 设计费、专利使用费、技术转让费 税金
固定成本与可变成本
• 固定成本 — 成本中不随产量变化的件等。也包括储备部分现金（备用金）。
对连续生产企业尤其重要
流动资金的估算
①、按项目固定资产估算
流动资金额＝固定资产额×固定资产流动资金率（12%—20%）
②、按项目年销售总收入估算
流动资金额＝年总销售收入×销售收入流动资金率（10%—15%）
③、按年总成本（扣除折旧）估算
流动资金额＝年总成本（扣除折旧）×成本流动资金率（12.5—25%）
复利终值公式：
已知利率（i）、计息周期数（n）及资金的现值（P），基准
时刻的资金数量，求将来某一时刻这笔资金的终值（F）。
F P(1 i)
复利现值公式：
n
已知利率（i）、计息周期数（n）及资金在将来某一时刻的
终值（F），求这笔资金在基准时刻的现值（P）。
P F (1 i)
(1 i)n (1 i) n
化工项目的静态财务分析与评价
投资利润率 投资利税率 静态分析与评价指标 静态还本期 差额投资利润率
……
1、投资利润率（ROI，Return of Investment） 项目投产后一个正常生产年度，其获得的利润与其总投资的比值。
年利润额 投资利润率＝ 100 ％ 总投资（固定投资＋流 动资金＋建设期利息）
1. 单利 仅本金生息，利息不累计进本金而不再计息的方式。 P－－－－本金
i－－－－利率
n－－－－计息周期数 Sn－－－－第n个计息周期末的本利和
Sn P(1 n i)
2. 复利 除本金外，将前一个计息期内的利息累加到本金中，作为 扩大的本金在下一个计息期内再计息的方式。（除本金生息外，利 息也生息。）
化 工 项 目 投 资
流动资金
储备现金 土建费 设备费 其中：工程费 建设期利息支出 材料费 安装费
化工项目的流动资金
生产运行资金
生产资金 流动资金 储备资金 1、生产运行资金 用于维持生产正常运转，包括员工工资及福利，原材料、能源、管理 费用，外协费用、研发费用，员工培训费用等。 2、成品资金 成品库存、销售环节占压资金。 3、储备资金 成品资金
称为终值系数
n
称为现值系数（贴现因子、贴现系数、折现系数、折现因子）
不同于折现率（折现率一般就是指一个项 目的动态分析与评价时的年利率）
现金流量图（现金流通图、资金流量图、资金流通图）
以时间为横坐标，令现金流入（收入）为正，现金流出（支出）为负，
而作出的资金运动示意图。
例如，某人连续三年年初向银行存入5万元人民币，八年后一次性取出 来，对此人而言的现金流量图如下：