雷达行业分析报告四创电子目录一、公司简介：中国重要的雷达生产企业 (3)二、雷达、电子产品行业内优势明显 (4)1、雷达产品有很大增长空间 (6)（1）气象雷达产品市场还在扩张 (7)（2）航管雷达受益于机场扩建改造 (11)2、广电产品的受益无线通讯和卫星电视事业的蓬勃发展 (15)3、公共安全产品 (17)三、大股东技术实力雄厚 (17)1、爱立眼预警机(Erieye) (20)2、空警200预警机 (22)四、盈利预测 (24)一、公司简介：中国重要的雷达生产企业安徽四创电子股份有限公司成立于2000年8月，位于合肥国家级高新技术产业开发区，是以中国电子科技集团公司第38所为主要发起人，联合中国物资开发投资总公司、中国电子进出口总公司等共同发起设立，以气象电子、通信导航、广播电视、公共安全等领域产品的开发、生产和销售为一体的软件企业和高科技上市公司。

四创电子直接控股股东是华东电子工程研究所（38所），最终控制人是中国电子科技集团，2011年公司总股本1.18亿，收入10亿，净利润4796万，EPS为0.41元。

华东所主要从事国土防空情报雷达、机载雷达、成像雷达等电子信息系统及其技术的研制、生产和集成，是我国雷达和电子信息系统研制生产的骨干单位之一，具有三十多年雷达研制和生产的专业经验，先后自主研制开发出我国第一部三坐标雷达、第一部全相参脉冲多普勒天气雷达、第一部抗反辐射导弹诱饵系统、第一部频扫体制三坐标雷达、第一个雷达数字稳定系统、第一个数字波束形成试验台、第一部S 波段集中式全固态发射机、第一套门阵列随机扫描显示器、第一个低相噪数字锁相频率源、世界上第一部稀布阵雷达试验系统等，在多项产品和技术上填补了国内空白，共取得科研成果1000 多项。

二、雷达、电子产品行业内优势明显公司产品主要包括雷达产品及服务（气象雷达、航管雷达）、微波通讯、广播电视、公共安全、系统集成等多个领域，其中气象雷达系列产品分布在全国各省、市、自治区达几百部之多，公司作为国家广播电视高频头系列产品定点生产基地，产品远销中东、欧洲和北美地区。

雷达相关产品一直是公司的主业，近年来广电产品业务增长很快，2011 年雷达产品、广电产品分别占公司营业收入的30%左右，但是公司一直以来主要的利润还是依靠雷达产品，雷达业务占公司主营业务利润的比例一直在60%以上，雷达产品的毛利率一直在40%以上，而广电产品毛利率在10%以下，2011 年下降到2.44%。

因此决定公司的现在和未来盈利水平的根本因素还在于雷达产品。

2011 年公司各类产品毛利率水平有所下降，主要是公司产品结构有所调整。

作为雷达产品目前这个毛利率水平已经相当低，应该能够稳定下来。

无线通讯产品毛利率主要是因为销售上升，市场竞争激烈。

公司目前的业务以民品为主，军品大部分仍保留在38所，四创电子销售收入中销售给大股东38所的雷达配件可能与军品相关，2011公司销给38所的雷达及配件收入6676万，比2010年9066万有所下降，比例也由44.6%下降到21.0%，这可能是公司雷达及配件产品销售输入增长58.65%，而毛利率从69%下降到42%的部分原因。

目前公司雷达配件产品毛利率42%已是多年的下限水平，预计2012年该产品毛利率水平应该基本稳定。

1、雷达产品有很大增长空间公司大股东华东电子工程研究所（38所）是中国电子科技集团下属专业从事雷达产品研究的企业，先后获得国家级、部省级科技进步奖20项，国家专利3项，承担有国家级创新项目、火炬计划项目和双高一优项目等。

先后开发出我国第一部多普勒天气雷达（国家科技进步三等奖）、C波段新一代多普勒天气雷达（国家重大技术装备优秀科技成果,安徽省科学技术一等奖）、我国第一部可移式新一代多普勒天气雷达、数字化图传设备（军方同类产品评比第一）、C波段双基气象雷达（安徽省科技进步一等奖）。

在雷达产品方面具有很强的实力。

四创电子的产品主要是民用雷达，按用途分为气象雷达和航管雷达两大类，我国气象雷达于九十年代末期基本实现国产化，航管雷达、大型船用雷达等主要则大部分依赖进口，航管雷达近年来已经开始国产化进程。

（1）气象雷达产品市场还在扩张气象雷达专门用于探测大气的雷达。

它属于主动式微波大气遥感设备。

是用来探测大气中的降水类型（雨、雪、冰雹等）、分布、移动和演变，并可对其未来分布和强度作出预测的一种雷达设备。

观测高空风的雷达，也是一种气象雷达，但它只是一种遥测设备（见高空风观测）。

气象雷达是警戒和预报局地强天气系统的重要探测工具。

现代气象雷达大部分属于脉冲多普勒雷达，可以监测降水的分布及强度。

这些数据可以用来分析风暴的结构以及其能否在未来造成恶劣天气。

雷达最开始用于军事目的。

当时云、雨等气象目标的回波被作为干扰看待。

1941年在英国最早使用雷达探测风暴。

1942～1943年，美国麻省理工学院专门设计了为气象目的使用的雷达。

在气象雷达发展初期，一般都靠手工操作，回波资料只能作定性分析。

60年代采用了多普勒技术，气象多普勒雷达具有对大气流场结构的定量探测能力，由电子计算机操纵观测，并逐步向自动化观测网的方向发展。

常规雷达装臵大体上由定向天线、发射机、接收机、天线控制器、显示器和照相装臵、电子计算机和图象传输等部分组成。

四创电子主要的气象雷达产品包括：常规的测风、测雨雷达；多普勒气象雷达；风廓线雷达。

实际上多普勒雷达只是发射脉冲、接受和处理的一种方式，很多风廓线雷达也是多普勒雷达。

多普勒雷达，就是利用多普勒效应进行定位，测速，测距等工作的雷达。

多普勒天气雷达的工作原理即以多普勒效应为基础，具体表现为：当降水粒子相对雷达发射波束相对运动时，可以测定接收信号与发射信号的高频频率之间存在的差异，从而得出所需的信息。

运用这种原理，可以测定散射体相对于雷达的速度，在一定条件下反演出大气风场、气流垂直速度的分布以及湍流情况等。

这对研究降水的形成，分析中小尺度天气系统，警戒强对流天气等具有重要意义。

风廓线是空间风矢量（方向和大小）在垂直剖面上的分布廓线，主要是利用大气湍流对电磁波的散射作用对大气风场等物理量进行探测的遥感设备，是应用微波遥感探测原理实现自动化大气探测的先进装备。

风廓线雷达发射的电磁波在大气传播过程中，因为大气湍流造成的折射率分布不均匀而产生散射，其中后向散射能量被风廓线雷达所接收。

一方面，根据多普勒效应确定气流沿雷达波束方向的速度分量；另一方面，根据回波信号往返时间确定回波位臵。

由此看来，风廓线雷达是无线电测距和多普勒测速的结合。

气象雷达的主要需求方为气象局、机场和军队。

国家气象管理部门十分重视加强我国气象雷达建设工作。

十一五期间，我国新建新一代天气雷达73部，形成了由164部新一代天气雷达组成的雷达观测网，基本形成风廓线雷达局部观测业务试验网，全面实现高空观测技术换代。

地面气象基本要素实现观测自动化。

国家十一五气象规划强调：加快完成新一代天气雷达工程。

2009年8月，国家发展改革委批准了《新一代天气雷达建设增补站点布局方案》。

主要建设内容包括雷达系统及配套设备、配套基础设施建设、通信系统、业务应用系统、技术保障体系、技术培训体系、技术研发体系。

通过增设新一代天气雷达，我国将实现对中小尺度天气及暴雨雨量、雨区的定点、定量预警功能，形成两级管理、三级维护的天气雷达支持保障体系。

雷达增补站点西部地区站距可大于250公里，服务重点地区或经济发达地区将适当加密到150公里以内，对弥补探测盲区、满足关键区域加密布局和互为备份有重要意义。

国家气象十二五规划强调：在全球气候变化背景下，极端天气气候事件影响日益加剧，为迎合气象防灾减灾新需求，有必要完善各级人工影响天气业务技术系统，优化以雷达、卫星、飞机等多种探测手段构成的作业监测网，完善气象观测布局。

完善国家级地面和高空气象观测站网。

调整优化天气雷达和风廓线雷达布局。

积极推进重点工程建设以进一步提高对气象服务重点区域和突发性气象灾害频发地区的覆盖率、显著提升雷达应用水平为目标，完成《新一代天气雷达建设增补站点布局方案》的建设任务及已建雷达技术升级和保障、培训体系建设，强化雷达网运行监控、质量控制、资料应用能力建设，推动雷达建设带动地县级预警服务能力提高。

完善常规天气雷达布局，开展新型天气雷达试点建设。

同时要建成山洪地质灾害防御气象监测预报预警服务体系，在山地和沟谷等易灾区建设自动雨量站、乡镇自动站、移动气象观测站、天气雷达、风廓线雷达、雷电探测仪和生态环境气象观测站，升级改造部分天气雷达和自动气象站，提高观测系统自动化水平，基本消除气象监测盲区。

国内气象雷达的重要生产厂家主要由两类企业：1军工企业军转民项目，2、国家气象局或其科技人员牵头组织创立的企业。

军工雷达企业占主流地位。

气象雷达行业内各企业都有各自的强项，实力都相当强劲，都背靠具有强大技术实力的军工研究所，或者依托气象部门。

四创电子在多普勒气象雷达方面实力较强，占有约30%的市场份额，预计未来公司的气象雷达业务将保持较稳健的增长。

（2）航管雷达受益于机场扩建改造航管雷达包括航管一次雷达和航管二次雷达。

公司航管一次雷达售价约为1500-2000万元，二次雷达约为400万元/套。

航管一次雷达是指发射微波的扫描波束，并接收从被测物体(目标)反射的回波而工作的无线电探测与测距系统。

这是通常的雷达工作方法。

其探测目标包括空中移动目标(飞机或导弹)、空中气象(降水、雨滴、气流团块及其他危险气象)、地形或障碍物等。

地面的一次雷达有航路监视雷达、机场监视雷达、精密进近雷达及气象监测雷达等。

航管二次雷达，也叫做空管雷达信标系统，最初是在空战中为了使雷达分辨出敌我双方的飞机而发展的敌我识别系统，当把这个系统的基本原理和部件经过发展后用于民航的空中交通管制后，就成了二次雷达系统。

二次雷达具有与一次雷达不同的几个优点：1二次雷达的探测距离与发射功率的二次方根成正比，而一次雷达的探测距离则与发射功率的四次方根成正比，因此二次雷达能用较小的发射功率获得较远的探测距离；2应答信号的强弱不受目标几何尺寸大小的影响；3询问信号和应答信号采用两种不同频率传输，消除了地物、海浪和云雨等杂波所产生的干扰;4获取目标的信息多，除可获取目标的三个坐标数据外，还能获得目标的“呼救”信号、识别信号、编号和速度数据等其他信息。

但二次雷达不能探测和识别无应答机的非合作目标。

以往我国航管雷达还基本依赖进口，目前正开始国产化进程，2006、2007年民航总局开始在国内机场试验使用国产一次、二次雷达系统，几个国内雷达业界的巨头14所、28所、38所均获得订单，四创电子获得2年临时许可证。

2009年4月公司宣布拟用募集资金收购华东所研制成熟的小型化单脉冲航管二次雷达相关技术，以拟收购资产的评估价值208.95 万元为基准，确定技术转让费为208.95 万元。