4．货币市场的均衡条件是什么?LM 曲线是怎样得到的?请画图说明。

答：(1) 所谓货币市场均衡就是指货币供给和货币需求相等时的状态。

假定m 代表实际货币供给量，M 代表名义货币供给量，P 代表物价水平，货币市场均衡条件为：
12()()M m L L Y L r kY hr P
=
==+=- 推导出LM 曲线的表达式：hr m k m Y r Y k k h h =+=-或。

以Y 为横轴，r 为纵轴所画的LM 曲线是由左下向右上倾斜的。

从这个等式中可知，当m 为一定量时，1L 增加时，2L 必须减少，否则不能保持货币市场的均衡。

1L 是货币的交易需求(由交易动机和预防动机引起)，它随收入增加而增加。

2L 是货币的投机需求，它随利率上升而减少。

因此，国民收入增加使货币交易需求增加时，利率必须相应提高，从而使货币投机需求减少，才能维持货币市场的均衡。

反之，收入减少时，利率必须下降，否则，货币市场就不能保持均衡。

(2) LM 曲线推导过程见图3-9。

LM 曲线实
际上是从货币的投机需求与利率的关系，货
币的交易需求与收入的关系以及货币需求与供
给相等的关系中推导出来的。

这个推导过程，
西方学者也常用下面这样一个包含有四个象限
的图3-9来表现。

象限(1)中向右下方倾斜的曲线是货币的投
机需求函数22()m L r =。

象限(2)则表示当货币供给为一定量时，应
如何来划分用于交易需求的货币和投机需求的
货币。

由于12m m m =+，所以12m m m -=，或21m m m -=，那条和纵横轴都成45°角的直线就表示这种关系。

象限(3)的曲线是货币的交易需求函数11m L =(y )。

象限(4)表示与货币市场均衡相一致的利息与收入的一系列组合。

包含了以上三个象限的内容。

这样，将一系列使货币均衡的利率和收入组合点连结起来，就描绘出LM 曲线。

图3—9 LM 曲线推导过程。