财务案例分析课程考核题目：连云港如意集团股份有限公司财务分析学生姓名：方盼学号：2013015005所在学院：经济与管理学院专业班级：财务管理1306班级别：2013 级指导教师：许绍双连云港如意集团股份有限公司一、公司概况公司名称：连云港如意集团股份有限公司英文名称：Lianyungang Ideal Group Co.,Ltd.证券简称：如意集团（000626）证券类别：A股上市日期：1996-11-28法人代表：秦兆平总经理：彭亮注册地址：江苏省连云港市新浦北郊路6号经营范围：自营和代理各类商品和技术的进出口业务，国内贸易；自由房屋及场地租赁。

主营业务：进出口贸易业务历史介绍：公司由连云港开发区副食品有限公司、连云港农业开发公司和连云港兴农农业有限公司共同发起，于1994年6月27日正式成立，注册资本为3846万元。

主要发起人连云港开发区农副食品有限公司以其净资产（2296万元）按1倍数折股投入。

公司简介：如意集团以蔬菜基地为依托，拥有多品种、大数量、高品种的原料供应和品种齐全、品质优良、卫生安全、包装精美的质量保证，并向功能齐全、配套成龙的食品加工“联合舰队”迈进。

生产的主要产品包括冷冻蔬菜、保鲜蔬菜、盐渍蔬菜、罐头食品等。

公司成果：1996年9月，集团核心企业之一“连云港来福如意食品有限公司”取得了速冻蔬菜ISO9002质量体系注册证书。

1996年11月，如意集团股票在深圳交易所发行、上市。

1996年12月，集团与日本味之素株式会社合资建成“连云港味之素如意食品有限公司”，形成了年产4000吨调理食品的生产能力，产品直销日本市场。

如意集团积极拓展国际市场，稳步发展国内市场。

目前，已与日本、韩国、美国、加拿大、德国、东南亚等十几个国家和地区的200多家客户建立了业务合作关系。

1999年如意集团成功地收购了宁波市最好的进出口企业之一的浙江远大贸易公司52%的股权，浙江远大是中国进出口500强之一，年进出口额为1.6亿美元。

浙江远大的加入使如意集团从业绩及对国际市场的进入无论从深度还是从广度都有质的飞跃，浙江远大经营的商品以轻工、机电出口及化工产品进口为主，国际客户逾千家，连续四年被评为信誉AAA企业。

二、财务报表分析（一）13-15年及2016年第一季度主要财务指标主要财务指标加权净资产收益15.8200 38.2700 33.7400 27.3800 率（%）80.8700 76.7017 85.2283 85.9429 资产负债比率（%）0.8161 1.5400 1.2991 1.0123 基本每股收益（元）4.3691 3.5530 3.3295 3.0428 每股未分配利润（元）每股净资产（元） 5.5660 4.7485 4.4965 4.1900-1.7581 -3.4409 -2.9213 -3.7479 每股经营现金流量（元）38.6（L）-284.1（L）-3.7（L）-36.2（L）经营活动现金净流量增长率（%）备注：以上指标P为扭亏为盈，L为持续亏损。

（二）公司各项财务指标及能力分析（1）偿债能力指标财务指标2016-03-31 2015-12-31 2014-12-31 2013-12-31 流动比率 1.2691 1.3389 1.2292 1.2023 速动比率0.9321 1.1049 0.9167 0.790080.8700 76.7017 81.9093 83.2431 资产负债比率（%）产权比率（%）422.7400 329.2167 452.7711 496.7685财务指标2016-03-31 2015-12-31 2015-09-30 2015-06-30 流动比率 1.2691 1.3389 1.1972 1.1845 速动比率0.9321 1.1049 0.8939 0.856680.8700 76.7017 85.2283 85.9429 资产负债比率（%）数据分析：企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。

企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。

企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。

偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。

流动比率，表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。

它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。

速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。

资产负债比率是指一定时期内企业流动负债和长期负债与企业总资产的比率，用以反映企业总资产中借债筹资的比重，衡量企业负债水平的高低情况。

产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率。

是指股份制企业，负债总额与所有者权益总额的比率，是为评估资金结构合理性的一种指标。

一般来说，产权比率可反映股东所持股权是否过多，或者是尚不够充分等情况，从另一个侧面表明企业借款经营的程度。

1、短期偿债能力方面分析：从以上数据分析可知，如意集团的流动比率13-16年维持在1.2左右，说明该企业的短期偿债能力一般，但大体上比较稳点，也可知它的短期偿债能力有待加强，速动比率13-16年维持在0.9左右，这个数据有效说明了它短期偿债能力总体上还是很客观的，具有较强的偿债变现能力，也说明了如意集团的存货流动性较好，资产周转速度不慢。

2、长期偿债能力方面分析：从上述数据分析可知，如意集团的资产负债率13-16年维持在80.67%左右，而正常的借款人与其资产负债比率一般应低于75%，这说明债权人权益存在一定的风险，保障程度较低，也反映了如意集团的负债水平处于较高地位，产权比率则处于4左右的水平，正常值为2，这样的数字是高风险、高报酬的财务结构，当然，这跟股东投资习惯有关，表明了它的财务结构不是很稳定，举债经营程度较高，自有资金对偿债风险的承受能力较大，也从侧面说明如意集团投资经营不够谨慎。

（2）运营能力指标财务指标2016-03-31 2015-12-31 2014-12-31 2013-12-31应收账款周转率24.4225 138.7431 138.0097 137.2762存货周转率 5.2146 33.2765 24.6968 26.8629流动资产周转率 1.2023 7.1547 7.2086 9.1908固定资产周转率180.1250 809.5587 625.7474 559.4169总资产周转率 1.1311 6.6551 6.7102 8.5009每股现金流量增38.6（L）-284.2（L）-12.2（L）-3866.9811长率（%）财务指标2016-03-31 2015-12-31 2015-09-30 2015-06-30应收账款周转率24.4225 138.7431 117.5117 63.8211存货周转率 5.2146 33.2765 15.5594 9.2269流动资产周转率 1.2023 7.1547 3.9767 2.5152固定资产周转率180.1250 809.5587 583.8723 370.8171总资产周转率 1.1311 6.6551 3.7677 2.386038.6（L）-284.2（L）-3.7（L）-36.2（L）每股现金流量增长率（%）备注：以上指标P为扭亏为盈，L为持续亏损。

数据分析：运营能力(Operation Capability) ，是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。

应收账款周转率，是企业一定时期营业收入与平均应收账款余额的比率，反映企业应收账款变现速度的快慢和管理效率的高低。

存货周转率，是企业一定时期营业成本与平均存货余额的比率，反映企业生产经营各环节的管理状况以及企业的偿债能力和获利能力。

流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标。

固定资产周转天数表示在一个会计年度内，固定资产转换成现金平均需要的时间，即平均天数。

固定资产的周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数越长。

总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。

周转率越大，说明总资产周转越快，反映出销售能力越强。

企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。

1、应收账款周转率分析：从上述数据可知13-15年的应收账款周转率都维持在138左右，说明如意集团收账速度快，账龄较短，资产流动强，短期偿债能力强，减少了坏账损失，而到了2016年第一季度，数值迅速降低，说明企业在应收账款的处理上改变了以往的做法，降低了应收账款的回收速度。

2、存货周转率分析：从上述数据可以看出13-15年都维持在27左右，而到了16年第一季度降到5点多，可以看出这一时间，企业存货管理上出现问题，经营状况不怎么好，当然也是由于如意集团的存货类别决定，降低了它的短期偿债能力。

3、流动资产周转率分析：由表可知，从13年至16年初，其值是一直在下降的，说明企业流动资产周转速度放慢，利用率下降，所以企业应促进加强内部管理，充分有效地利用流动资产。

财务指标2016-03-31 2015-12-31 2015-09-30 2015-06-30营业利润率 4.0626 1.3027 1.7625 2.4395营业净利率 3.1220 1.1340 1.4228 1.9209营业毛利率0.7428 0.8718 0.7558 1.5266成本费用利润率 4.0689 1.4846 1.8971 2.5502总资产报酬率 4.0288 9.7248 5.8816 4.983115.8200 38.2700 33.7400 27.3800加权净资产收益率数据分析：盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。

1、营业利润率、营业净利率、营业毛利率的分析：从13年到16年营业利润率呈现波动的状态，三年还算稳定，到16年第一季度达到4.0626，说明企业的盈利能力加强，资本收益率有所提高。

营业净利率也是稳定增长，到16年第一季度也是达到3.1220，说明净利润的增长速度逐年快于营业收入的增长速度。

营业毛利率4年来稳定在0.7286左右，14年最低，说明企业那年的毛利在营业收入中的毛利较低，企业销售受阻。

2、成本费用利润率分析：数据显示，成本费用利润率13年到14年有较快增长，说明这一年间利润增长较快，成本及费用相对较低，14年到15年有所下降，但幅度不大，到16年第一季度又有巨大的增长，说明利润在这一个季度中增长较快，企业利润增长速度较成本费用的增长速度较快，企业成本费用利润的结构较合理。