金融学90分
一、简答(40分)
1、简述商业银行经营的基本原则和相互关系；
2、三大政策工具及其机制；
3、商业银行创造信用机制
4、不同经济时期货币政策的使用；
5、流动性偏好理论。
二、论述(50分)
1、我国利率现状和决定方式
2、人民币对内升值对外贬值的主要原因。
公司理财60分
1、有效市场形式。
假如公司老板心脏病突发死亡引起股价暴跌，则市场是否有效？
2、公司50万股。
盈利100万。
股价20元。
15%红利(rr=.85). ROE=15%。
求股权收益率。
3.、根据数据证明下MM第一第二定律。
求W ACC
4、(a)CAPM基本内容和假设。
设fund A, fund B，无风险rf=0.08，rA=rB=0.2，σA=σB=0.4, 相关系数0.3
(b)方案1.100%投A, 方案2.100%投B, 方案3:构建组合C=0.5A+0.5B。
根据风险-收益，那个方案好？
(c)假设CAPM成立，且存在市场组合，给定ß？，求市场组合预期收益。
若基金宣传组合C称预期收益0.25，是否可信？
(d)给定市场组合预期收益0.23。
现有两基金：银华锐进、银华稳健各1亿份。
投资深圳100指数，ß=1.2（假设无跟踪误差）。
锐进按1：1向稳健无风险利率借贷有归还。
稳健只赚无风险收益。
大盘上涨，求组合{0.6锐进+0.4稳健}的ß
(e)实证不支持CAPM，可能有那些原因。
2011年清华大学431金融学综合
国际金融学（30分）
1、即期汇率（JPY/USD）：97.3；90天远期汇率（JPY/USD）：95.2；90天美元利率：5%；
90天日元利率：2%
（1）假如你现有1000美元，比较两种投资方式的收益率：i：用美元直接投资：ii：用日元间接投资，最后将日元换回美元。
（假设一年有360天）（10分）
（2）简述利率平价理论。
目前的情况是否符合利率平价理论？为什么？（10分）
（3）目前存在套利机会吗？如果有，应如何操作？当远期汇率为多少时，才不存在套利机会？（10分）
公司理财（60分）
2、根据以下数据计算公司权益成本和加权品均成本。
（30分）
公司β：1.9。
负债和股票价值比：0.4。
国库券利率：4%。
风险溢价：9%。
债券到期收益率：6%。
公司所得税税率：25%
3、判断下列说法对错（每题1分），并说明理由（每题7.5分）
（1）信用等级高的债券通常支付想对较高的利息。
（2）与可转换债券一样，可赎回债券通常支付较低的利息。
（3）在累积投票制下，错开机制更有利于少数股东。
（4）公司破产时，优先股股东先于次级债权人获得索取权。
投资学（60分）
4、根据目前市场上的红利收益率D/P和股息增长率，能够算出股票A、B各自的预期收益率为12%和15%，各自的β系数为0.8和1.5。
目前国库券利率为6%。
另外标准普尔500的收益率和方差分别为：**和**。
股票A、B各自的方差分别为**和**。
假如目前你持有一组被动型指数组合，你会将这两只股票添加到组合当中吗？进一步讲，你能达到的夏普比率（Sharpe Ratio）有多大？请解释为什么。
（40分）
5、某基金公司和某国市场指数相关系数为1。
另外还给了该基金的预期收益率**，国库券利率**，市场指数收益率**。
基于以上分析，该基金隐含的贝塔（implied beta）是多少？（20分）
金融学
一、选择题20题，20分
二、判断题20题，20分
三、简答题2题，30分，三选二
1、利率期限结构的决定理论的现实意义
2、利率差问题，什么是欧洲美元，libor和美元债券利率差的成因
3、新巴塞尔协议
公司理财
一、选择题15题，15分
二、判断题10题，10分
三、计算题3题35分
1、计算税盾和公司价值
2、盈亏平衡点
3、发行债券和不发行债券计算NPV<书上17章的例题>。
（1）全权益公司价值计算；（2）APE法的简单型。
2011年上海财经大学431金融学综合
一、选择题60分
二、计算题60分
1、用W ACC评估项目
2、已知基础货币，漏损率，准备金率，求总准备金
3、约当年均法比较两个项目的成本
4、费雪方程式，计算实际利率
5、汇率平价，套利平价，无套利平价，和公式推倒有关的什么。
6、计算投资组合的收益率和标准差
三、分析题30分
1、分析筹资过程的风险和避免方法
2、分析美国次贷危机。
(1)美联储把利率降到接近于0的意义。
(2)美联储扩大货币供应量的传统做法和次贷危机的创新。
(3)美国为什么要拯救哪些金融机构？后果是什么？
2011年华东师范大学431金融学综合
一、选择题20题20分
二、名词解释6题24分
劣币驱逐良币；直接融资；可转换债券；表外业务；自由现金流；内源融资
三、简答题6题48分
1、利率对宏观经济调控分析
2、比较固定汇率制度和浮动汇率制度优劣
3、中央银行职能
4、有效市场假设和对公司理财意义
5、简述无套利定价模型
6、无税和有税情况下MM定理
四、计算题3题30分
1、原始存款求派生存款
2、静态回收期，动态回收期和净现值
3、市场利率和公司期望收益率就是资本资产定价模型计算
五、论述题2题28分
1、通货膨胀成因和治理措施
2、试述近期全球货币战
金融学部分
一、判断（20 分）
1、货币的出现可以较好的解决因物物交换时要求“需求双重耦合”而产生的交易成本。
2、凯恩斯认为，交易性、预防性和投机性货币需求均与利率呈反方向变动关系。
3、我国的金融监管体系是按照分业管理的要求设立的。
4、利率的期限结构是指利率与金融工具期限之间的关系，是在某个时点上因期限差异而产生的不同的利率组合。
5、通货膨胀具有一种有利于低收入阶层的收入再分配效应，即在通货膨胀过程中，高收入阶层的收入比低收入阶层的收入增加得少。
二、简答（32 分）
1、简述特里芬难题。
2、如何理解货币政策与财政政策的关系？
3、凯恩斯流动性偏好利率理论的主要内容是？
4、如何将存款转化为现金。
联邦基金利率会发生怎样变化？利用准备金市场供求分析来解释。
三、计算
已知：法定准备金比率为0.1，流通中的现金2800 亿，存款8000 亿，超额准备金400 亿。
1、求现金漏损率、超额准备金率、货币乘数、法定准备金、实有准备金、基础货币。
（12 分）
2、若准备金率变为0.08，基础货币、存款比率不变，求货币乘数和货币供应量。
（6 分）
四、论述
为什么说商业银行的管理艺术就在于安全性、流动性和盈利性之间保持恰当的平衡？如何在其资产管理中贯彻安全性、流动性和盈利性的原则。
（20 分）
公司理财部分
一、问答（30 分）
1、解释ROE 和可持续增长率SGR。
以此说明一家公司可持续增长能力的决定因素。
2、解释NPV 和IRR，说明两种方法在评价资本预算项目时的决策规则，并分析两种方法在评价独立项目和互斥项目上的差异。
3、简述在公司所得税和财务危机成本的约束下，资本结构的权衡理论的内容，并用图解方式说明公司的价值与负债权益比的关系。
二、计算分析（16 分）
1、一项总投资为TI,可供选的筹资方案有两个
A、全部采用权益融资，发型100%的普通股融资，总股份为n 股；
B、按面值发行50%的永久性债券，债券面值为m,利率为i，发行%的普通股融资；
问：公司所得税率为T，证明两种筹资方案的每股收益EPS 相同时的息税前利润为EBIT=2mi
2、有两种股票，A 的贝塔系数为1.3，期望收益为23%，B 的贝塔系数为0.6，期望收益13%。
假设这些证券的定价都正确，并且CAPM 模型有效，求市场期望收益和无风险收益。
三、论述（14 分）
论述公司创造正的NPV 的投资策略。