信托的基本结构
融资驱动
委托人
受托人
资金直接使用人
投贷
信托项目 买卖 受益人 已有的金融产品
投资驱动
以资金形态的信托财产为例
委托人 （受益人）
单一 集合

平行型结构：制定统一的风险收益结构 分层型结构：制定多样化的风险收益结构

受托人
主动型管理 被动型管理
信托财产
投资领域：信托公司相比其它金融机构的优势在于信托制度本身的 包容性，信托公司是唯一可以跨货币市场、资本市场和产业市场投 资的机构，在信托的平台上可以集成所有的金融工具。
信托要素
投资方式：股权、债权、股债混合、可转换股权、可转换债权
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核心竞争要素
安全性 – 信托计划的盈利模式或退出方式：融资方（借款人）的还款能力判断； – 因变现需要而履行担保增信措施（如有）的难度；
融资驱动型
收益性 – 由融资主题类型决定 流动性 – 产品期限 – 分配频度
投资驱动型
历史业绩 基础市场风险收益特征 产品收益分配结构
信托基金型
作为受托人的信托公司的整体实力
产品的投资策略 产品的投资方向
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信托的金融生态环境
• 项目层面的内部增信及风险分散（结构化、抵押担保；一对多、设置处置期） • 产品层面的外部增信（大股东或关联第三方保证 其他资产抵押 流动性支持） • 信托公司的净资本实力 股东背景 牌照价值 • 银监会的行业监管（产品报备、合规审查、风险指引、窗口指导） • 央行的金融稳定职能
• 设计初衷是为高信用等级企业发放流动资金贷款。 • 资金用途：合规、避免期限错配 • 还款来源： 自偿性：第一还款来源充足、可靠 增信措施：第二还款来源足以覆盖、易于实现 • 收益率：可不参照央行基准利率；具有市场竞争性
认购理财
交付信托资金
投资者
返本付息
商业银行
返还委托人本息
信托计划
发 放 贷 款
返本息
偿 还 本 息
融资方
集合资金类
A级 B级
C级
资金委托
收益分配 信托计划
抵质押
贷款
还本付息 融资企业 流动资金 项目公司
交付信托资金
银行 （委托人）
信托计划 （受托人）
支付转让价款
其他商业银行 （资产出让人）
返还委托人资金
买断相应资产 贷 款 、 贴 现 等 形 成 相 关 资 产
置换资产
融资方