2020年光伏市场分析报告正文目录一、海外需求爆发带动2019 年全球装机增长 (5)1.1 组件价格大幅下降刺激海外市场爆发 (5)1.2 海外需求爆发带动中国组件出口大幅增长 (7)二、降本提效继续推进，组件价格还有下降空间 (8)2.1 硅片让利 (8)2.2 大硅片导入 (9)2.3 效率提升 (10)三、海外需求增量可见度高 (11)3.1 美国ITC 延期5 年，明年装机预计15-20GW (11)3.2 关税取消政策扶持，2020 年欧洲装机有望接近25GW (13)3.3 印度明年出现关税空窗期，预期装机10-15GW (16)3.4 日本市场保持稳定，预期7-8GW (18)3.5 中东有望成为5GW 级别的新兴市场 (19)3.6 海外装机明年有望增长到100-110GW (19)图表目录图1 单晶PERC 组件价格走势 (5)图2 海外光伏装机明细 (5)图3 海外光伏季度装机量-MW (6)图4 全球光伏季度装机量-MW (6)图5 中国组件出口规模-GW (7)图6 中国组件出口均价 (7)图7 中国出口组件单晶占比 (7)图8 隆基硅片报价走势 (8)图10 美国历年装机明细 (11)图11 美国光伏项目储备 (12)图12 美国装机分类明细 (12)图13 德国历年发电量结构 (13)图14 德国可再生能源发电量结构 (13)图15 德国光伏装机增速 (14)图16 西班牙光照条件优越 (14)图17 西班牙光照条件优越 (15)图18 意大利历史装机 (16)图19 印度历年光伏装机 (17)图20 中国对印度组件出口量-GW (18)图21 日本历年光伏装机-GW (18)图22 日本光伏以分布式为主 (19)图23 中东历年光伏装机 (19)图24 海外光伏装机预测 (20)图25 全球光伏装机预测 (20)相关报告 (22)表1：全球光伏装机明细 (5)表2：硅片产能汇总 (8)表3：硅片降价测算 (9)表4：硅片参数表 (9)表5：大硅片增益测算 (9)表6：效率提升降低组件成本 (10)表7：美国光伏装机分类明细 (11)表8：西班牙国家能源和气候综合计划 (15)表9：欧洲各国装机预测 (16)表10：印度光照条件优越 (16)表11：重点上市公司 (21)一、海外需求爆发带动2019 年全球装机增长1.1 组件价格大幅下降刺激海外市场爆发2018 年531 新政之后，单晶PERC 组件价格从2.66 元/瓦下降到2018 年底2.25 元/瓦，降幅15%，组件价格大幅下降刺激了2019 年海外需求的爆发。
图1 单晶PERC 组件价格走势资料来源：PVInfoLink2019 年Q1、Q2、Q3 海外装机分别为22GW、21GW、21GW，同比分别增长60%、86%、54%。
全年有望达到85-95GW，同比增长约50%。
组件价格下降对光伏装机的刺激效应非常显著。
图2 海外光伏装机明细资料来源：PVInfoLink表1：全球光伏装机明细单位：MW AustraliaBelgiumBrazil 201037340146620118279981251820121039678223332201377825441313650201482110210483132492015884120222971905662016893179519203006652017127927113246312018377536713394682019E41835091248505ChileChina Egypt 5300010442607427000891单位：MWFrance Germany HungaryIndia 2010786744026403849845133220111861791030931776311461133201211318160952263916203231029201365826331038195149666445335020149561190789383004099665917852015899132482206629029811161113195201659114551095280130369801591645201788716601021026110040973891333512018862359041011107300437672220272191767150212262102019E1500381840510160800IsraelItaly Japan Korea517 6863 2023 458 3682 2575 1226 500MalaysiaMexico NetherlandsPakistanPoland42153603122175256 52 53 19353470099664700730813751932753041246750088South AfricaSpain23929138253607311859 11114317564511039222287833493785525156799333135522214721121588111045210926210002087645274319996916912504393 21313421104065100064325221550300TaiwanTurkeyUkraine United ArabUnited222190121142827365180 2391019341181228826774347114023306281102567614759409942571672214485450002070141091689675000United Vietnam others92912512183189722485821151115068489756000262699000 108000TOTAL资料来源：IHS图3 海外光伏季度装机量-MW图4 全球光伏季度装机量-MW资料来源：IHSMarket资料来源：IHSMarket今年1-10 月国内装机仅17.5GW，全年预计27GW，同比下降约17GW 或40%。
海外1-9 月装机63.5GW，全年预计接近90GW，较2018 年增加31GW 或53%。
海外市场的爆发有效对冲了国内市场的萎缩，并推动2019 年全球装机实现正增长，预计2019年全球光伏装机增速10%+，达到113-120GW。
1.2 海外需求爆发带动中国组件出口大幅增长今年1-10 月中国组件出口57.3GW，同比增长53%，全年出口量预计在67-70GW 之间。
如果再加上中国企业在东南亚等地布局的产能，2019 年中国企业在全球海外市场规模预计在80GW，占比接近90%，中国在光伏市场占据绝对的主导地位。
图5 中国组件出口规模-GW资料来源：盖锡咨询今年1-10 月出口均价0.27 美元/瓦，同比下降21%，国内组件价格下降迅速传导到了海外市场。
另一方面，今年出口组件中单晶的市场份额迅速攀升到80%，印度等传统单晶市场客户也转向了单晶，单晶明年市场份额有可能达到90%。
图6 中国组件出口均价图7 中国出口组件单晶占比资料来源：IHSMarket资料来源：IHSMarket二、降本提效继续推进，组件价格还有下降空间2020 年硅片让利、大硅片导入、效率提升推动组件成本下降，组件价格还有10%左右下降空间。
2019 年上半年组件价格还比较平稳，Q3 电池价格大跌，带动组件价格阴跌至目前的1.77 元/瓦，全年跌幅21%，跌幅比2018 年531 之后还大，有望刺激明年海外需求。
明年组件价格若还能再降10%，海外市场将进一步增长。
2.1 硅片让利硅片供给逐渐宽松，竞争激烈促使硅片降价。
2018 年以来PERC 大规模扩产，单晶硅片需求爆发，刺激单晶硅片厂大幅扩张产能。
根据产业调研反馈，2019 年底单晶硅片产能将达到123GW，隆基、中环、晶科等大厂扩产坚决，预计2020 年底单晶硅片名义产能将达到175GW，超过需求，供给逐步走向宽松。
表2：硅片产能汇总GW 201828235.74.20 2019E422020E65隆基中环30124.5146 17 5.7 5晶科晶澳上机数控京运通0 3 5锦州阳光 1.21.651.82.7521.82.752高佳环太其他20842412325175合计资料来源：盖锡资讯龙头企业盈利能力强，硅片价格有调整空间。
目前M2 硅片报价3.07 元/片，已经稳定了近1 年。
硅片龙头隆基股份毛利率在35%左右，销售净利率约25%。
随着云南、银川等地低成本产能释放，硅片成本还将进一步下降，硅片价格有让利空间。
图8 隆基硅片报价走势资料来源：隆基股份目前M2 硅片价格3.07 元/片，价格每下降0.1 元/片，电池成本可下降0.016 元/瓦，如果到2020 年底硅片价格降到2.57 元/片，电池成本可下降0.08 元/瓦。
表3：硅片降价测算硅片价格-元/片硅片面积-mm2 电池效率3.072443222.5%5.4970.492.972443222.5%5.4970.482.872443222.5%5.4970.462.772443222.5%5.4970.452.672443222.5%5.4970.432.572443222.5%5.4970.412.472443222.5%5.4970.402.372443222.5%5.4970.38电池功率-W硅片成本-元/瓦降本空间-元/瓦0 0.02 0.03 0.05 0.06 0.08 0.10 0.11 资料来源：wind2.2 大硅片导入M2 规格自2013 年诞生后迅速成为行业主流并延续至今，2019 年隆基推出M6 硅片，中环推出M12 硅片，并得到通威、爱旭等电池大厂积极响应。
表4：硅片参数表单位：mm M0200 M1205M2210M4211G1224158.75252020.00252021804.54M6223166M12295210441004440961807.942.3318.4922%9.70对角线长度-mm硅片边长-mm 方片面积-mm2 倒角面积-mm2 硅片面积-mm2 硅片厚度-微米体积-cm3密度-g/cm3质量-克/片电池效率156.0024336106.27239111804.302.3310.0322%5.26156.752457169.54242921804.372.3310.1922%5.34156.752457134.09244341804.402.3310.2522%5.38161.702614778.13258341804.652.3310.8322%5.682755697.61274581804.942.3311.5222%6.042.3310.5722%电池功率-瓦/片资料来源：wind5.54M6 导入可降低组件成本5 分/瓦，M12 导入可降低组件成本13 分/瓦。