汽车行业背景
❖ 汽车产业作为我国经济的支柱产业，能够带动消费的换 代和升级，未来几年仍将得到较快发展。数据显示， 2019年，我国汽车累计产销1927.18万辆和 1930.64万辆，同比增长4.63%和4.33%，比上年 同期分别提高了3.8个百分点和1.9个百分点。在2019 年5%的增长水平基础上，2019年我国汽车销售增长率 达到13%有较充足的保证，预计行业利润总额同比将增 长18%以上；而2019年、2019年中国汽车工业将会 迎来又一个年均超过20%增长的两年“黄金时间”，届时 ，中国汽车工业将达到顶峰，销售量会达到3500万辆左 右。
发展能力分析
08年金融危机企业业 绩不佳使得09年出现异 乎寻常的超大幅度上升 ，11年企业出现各项收 入类数据大幅度下降， 预示市场占有能力的下 降，相应资产却出现增 长主要原因是企业负债 的增加，企业风险加大 ，12年虽有所回升但是 相比较10年的最高点仍 然有一定的差距。
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公司概况
❖ 长安汽车源自于1862年，是中国近代工业的先驱，隶属 于中国兵器装备集团公司，位居中国汽车行业第一阵营。 现有资产633亿元，员工近5万人。长安汽车拥有重庆、 江西、江苏、河北、北京、云南6大基地，15个整车和 发动机工厂，具备年产汽车200万辆，发动机200万台 的能力。多年来，长安汽车一直位居全国工业企业500 强、中国制造企业100强、中国上市公司20强之列，重 庆市工业企业50强之首。
❖ 公司2019至2019年的资产负债率逐步上升，表明公司的债务负担 加重，债权人承担的风险增加，连续两年的资产负债率上升，说明企 业负债增加的幅度远远高于资产增加的幅度，而在2019年及以后由 于经济危机的缓解，资产负债率逐渐减小，债权人承担的风险有所减 小，但2019年又增加了10个百分点，企业的债务负担增加。在我 国一般认为资产负债率不应高于50%，而长安汽车的除08年以外 均高于50%，甚至达到60%。总体来说企业有较高的财务风险。
❖ 股东权益周转率的变化与总资产周转率的变化相近，都呈现出走高 的趋势，说明企业的变现能力变弱。
盈利能力分析
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盈利能力分析
❖ 除了08年受困于金融危机长安汽车的营业利润率和销售 净利率较为稳定，但是10年达到高点后最近两年盈利水 平变弱。行业的平均值分别为毛利率 19.92% 营业 利润率 5.08 % 净利率 5.41% 由上表可知长安汽车 的盈利能力较弱均低于行业平均水平。
短期偿债能力分析
短期偿债能力分析
❖ 公司五年的流动比率都小于2，且比较接近于1,行业平均水平大概在 2左右。2009年流动比率增加 ,表明短期偿债能力上升，而后流动 比率到2019年一直减小，说明这个阶段短期偿债能力下降，而且总 体一直处于偏低的水平。总而言之该企业的短期债务存在较大风险。
❖ 公司2019年至2009年营运资本增加，但是仍然一直为负值。 2019年、2019年、2019年的流动资产减去流动负债后的营运资 本并不乐观。从营运资本的角度看，说明公司的短期营运能力有一定 欠缺，而且呈现不断降低的趋势，表示短期偿债能力的降低。
宏观经济形势分析
❖ 2019年全年经济走势呈现以下特点： ❖ 1、物价上涨势头初步得到控制，宏观调控首要任务取得
成效； ❖ 2、经济增长平稳减速，部分刺激政策退出力度把握适度
； ❖ 3、保障房投资成为新亮点，固定资产投资保持稳定增长
； ❖ 4、汽车消费退潮明显，其他消费增长波澜不惊； ❖ 5、受国际市场影响逐步加大，进出口增速前高后低。
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长安汽车股份有限公司财务报表分 析
小组成员：张仁涛 崔尘 孙亨宇 谢睿钊 邹茂 闫蜀青
❖ 一、公司概况 ❖ 二、宏观经济形势分析 ❖ 三、汽车行业背景 ❖ 四、短期偿债能力分析 ❖ 五、长期偿债能力分析 ❖ 六、营运能力分析 ❖ 七、盈利能力分析 ❖ 八、发展能力分析 ❖ 九、综合分析
目录
营运年周转天数异常短，可能因为金融危机，减少了赊销比例。以 后09,10两年应收账款周转天数较高，应收账款变现速度较慢。 11,12两年应收账款周转天数降低相应的周转速度加快，变现能力 加强。行业应收账款周转天数102.07，最近两年长安汽车应收账款 周转天数明显小于该数值 ，可能是因为减少了赊销，有可能引起销 售收入的下降。
长期偿债能力分析
长期偿债能力分析
❖ 由表可知，公司2019至2019年的资产负债率逐步上升， 表明公司的债务负担加重，债权人承担的风险增加，连续 两年的资产负债率上升，说明企业负债增加的幅度远远高 于资产增加的幅度，而在2019年及以后由于经济危机的 缓解，资产负债率逐渐减小，债权人承担的风险有所减小， 但2019年又增加了10个百分点，企业的债务负担增加。 在我国一般认为资产负债率不应高于50%，而长安汽车 的除08年以外均高于50%，甚至达到60%。总体来说 企业有较高的财务风险。
❖ 公司长期资本负债率较稳定，2019年有所减少。这个 比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者（股东） 一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现 所得很可能低于其帐面价值。所以如果此指标过高，债权 人可能遭受损失。当资产负债率大于100%，表明公司 已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。
❖ 公司最近几年存货周转天数呈现走高趋势，存货占用水平越来越低， 存货流动性下降，存货转换成现金和应收账款的速度降慢，偿债能力 变弱。行业平均存货周转率11.61 ，长安汽车的近两年存货周转率 明显低于这个数值，明显企业的存货周转即销售出了一定的问题
❖ 公司12年的流动资产较上年同期周转速度变慢，周转天数变长，说 明流动资产的经营利用效果较差，应注意应收账款、存货等主要流动 资产的变现能力分析。行业平均总资产周转率0.7，长安汽车的该项 数值大致与行业平均数相当