货币利率：货币利率是连接汇率和货币市场工具之间
的桥梁。从根本上说，一种货币的利率是该货币的价格 （即借入该货币的成本）。利率只是由货币市场的供给 与需求决定。想借款的人越多，利率就越高；想贷款的 人越多，利率就越低。
累积过程理论
起点 = 自然利率=货币利率 I=S 充分就业 物价稳定 外界冲击 （银行新增一笔贷款） 企业没有扩大生产的要求 （自然利率=货币利率）
第三，威克塞尔首次把利率区分为货币利率与自然利率。这个区分在 经济思想史上具有开创性的意义。
理论体系
该学派从发展过程来看，可以分为三个时期，不 同时期有不同的代表人物，也有不同的理论特点。
第一个时期，累积过程理论（威克塞尔） 第二个时期， 宏观动态理论（缪尔达尔） 国际分工和贸易学说（俄林） 购买力平价学说（卡塞尔） “斯堪的纳维亚”模型（EFO模型） 第三个时期，经济制度理论（林德贝克）
S消费品萎缩
消费品P D资本品 生产要素
实际上这种影响不但是恒久的，而且是累积的。
累积过程理论
这种循环会形成一个经济扩张的累积过程，在 这种过程中，社会生产并不会实际扩大，但原 有的生产结构破坏，导致经济严重失衡。 货币利率与自然利率的偏差是导致经济周期波 动的原因。 经济达到均衡的条件： 货币利率=自然利率 储蓄=投资（资本供求相等） 物价水平稳定不变
累积过程理论
威克塞尔累积过程理论由瑞典学派创始人威克塞尔提出。他 认为，自然利率是借贷资本的需求与储蓄的供给相一致时， 从而相当于新形成的资本之预期收益率的利率。是指从银行 的货币利息率和自然利率的关系来说明物价的上升或下降的 累积过程和经济周期的理论。 这一理论将资本边际利润率和利息率的差异及其相对变动视 为宏观经济变动的基本决定因素。根据这一理论，威克塞尔 提出控制利息率以维持经济稳定的经济政策主张。威克塞尔 的累积过程理论和宏观货币政策主张，不仅是瑞典学派的理 论渊源，而且开了现代西方国家干预主义经济学的先河，成 为凯恩斯主义经济学的理论渊源之一。
累积过程理论
自然利率：假设所有价格具有充分弹性，令总需求与总
供给永远相等时的利率水平。假设各种各样的价格可以反 映供求关系而在瞬时被调整，所谓自然利率是指在这个假 设中成立的实质的利率。在这种假想经济中，由于各商品 的供求一致，就实现了有效率的资源分配。这样，自然利 率也就可以说是为实现理想的资源分配所要求的实质利率。
理论渊源：威克塞尔的累积过程理论
形成和发展
瑞典是北欧一个只有980多万人口，45万平方公里土地的小国， 同时又是资本主义经济发达的对外高度开放型的国家。瑞典学派就是 植根于这样的国度和整个资本主义世界经济环境之中的一个经济学流 派。它萌芽于20世纪初。当时正值资本主义已逐渐由自由阶段过渡 到垄断统治阶段，资本主义内在矛盾已日趋尖锐，以致爆发世界大战 和严重经济危机。第一次世界大战结束后不久的1920年，便在一些 主要资本主义国家爆发了周期性经济危机，随即又进入长期的慢性萧 条。到1927年左右，经过短暂复苏后，1929年更爆发了在资本主义 世界史上空前严重的世界经济危机，失业总数超过3,000万人，至第 二次世界大战爆发之前，即使在所谓经济高涨时期，失业人数也大量 存在。与此同时，随着垄断资本主义的发展，一小撮金融寡头利用其 所控制的国家机器，日益加强了对国家经济生活的干预，借以攫取最 大限度的利润。在此情况下，传统的新古典经济学所宣扬的自动充分 就业均衡论和自由放任经济政策在现实面前已渐趋破产，资产阶级经 济学家便不得不在理论上另辟蹊径，以维持资本主义制度的统治。瑞 典学派就是为适应这种新的形势需要而逐渐形成发展起来的。
社会福利 公共部门雇佣着近1/3的劳动力 公共部门通过转移支付再次分配了GDP的24% 收入很高的人所得税率可高达80％
福利中心办公室用电脑管理，新生婴儿的父 亲有权16个月不上班，婴儿的母亲也同样领全 薪在家看管孩子。孩子年满16周岁以前，父母 均可获得生活津贴；年满16周岁以后，完成九 年义务教育的青年，如继续深造可获得学习津贴； 病人所享受的病假补助，其数额视病假长短而定， 相当于工资的75％—100％；医疗费用和经医生 之手的药品开支，大部分由国家负担。
林德贝克



二战后，瑞典学派涌现出以林德贝克为代表的第 三代经济学家。林德贝克是战后瑞典学派经济学 说的集大成者。 林德贝克的《新左派政治经济学─一个局外人的 看法》（1971）、《瑞典的经济政策》（1974） 是战后瑞典学派最重要的著作。 他根据瑞典是小国、开放型经济和深厚的社会民 主主义传统的特点，进一步发展了瑞典学派的经 济理论，使其带有三点鲜明的特征，即小国开放 型、社会民主主义色彩和混合经济。
经济制度
在生产领域，私人经济居统治地位； 在分配领域，公共部门的作用比生产 领域大，政府支配收入分配 在市场需求领域，公共消费需求和公 共投资需求占国民收入的比重不断上升 在金融领域，公共储蓄占储蓄的比重
威克塞尔在经济思想史中占有特殊地位。一方面，他发展了庞巴 维克的资本利息论和瓦尔拉的一般均衡理论，是传统经济学的维护者； 另一方面，他首创了累积过程学说，是现代宏观经济学的开创者—— 这是他对经济学作出的最重要的贡献。 第一，威克塞尔第一次把处于分离状态的传统经济理论和货币理论融 为一体。威克塞尔的累积过程原理把涉及到价格形成的经济理论即价 值论和分配论与涉及到价格水平的货币理论结合在一个理论框架中。 冯哈耶克这样评论道：“只是由于这个伟大的瑞典经济学家才使直到 这一世纪末叶仍然隔离着的两股思潮终于确定地溶而为一了。” 第二，威克塞尔建立了第一个现代宏观经济均衡体系。根据累积过程 理论，当货币利率低于自然利率时，投资大于储蓄，总需求大于总供 给，经济处于膨胀阶段；反之，总需求小于总供给，经济处于紧缩阶 段。由此，威克塞尔建立的累积过程学说是一个宏观经济均衡体系。 因此，他是宏观经济均衡体系的最早创始人。
瑞典学派
学派概述 代表人物
理论体系
经济制度
学派概述
瑞典学派（The Swedish School）当代西方经济学 的一个流派。又称北欧学派、它以斯德哥尔摩大学为主要 阵地，故又称为斯德哥尔摩学派。起源于19～20世纪之 交，形成于20世纪20～30年代，在第二次世界大战以后， 形成了一整套带有社会民主主义色彩的小国开放型混合经 济理论。它不仅有独特的理论体系和分析方法，而且对当 代世界有重要影响。当然，它的主要影响是在北欧，对其 他西方国家的影响则基本上是学术性的，而不是政策性的。
代表人物 第一代：威克赛尔（1851-1926） 第二代：林达尔 （1891-1960） 缪尔达尔（1898-1987） 俄林 （1899-1979） 第三代：林德贝克 （1930- ）
威克赛尔
威克塞尔（Knut Wicksell，1851－ 1926）是瑞典学派的创始人，并且对 奥地利学派、剑桥学派有着深刻的影 响。他在20世纪初期提出的货币经济 理论，也即累积过程理论(cumulative process)，首先突破了此前经济学家普 遍持有的“货币面纱”论，试图将货 币与实际经济结合起来，并且对包括 凯恩斯在内的经济学理论发展产生了 巨大的影响。他的主要学术思想出现 在1898年的《利息与价格》(Interest and Prices)一书中。
瑞典学派
The Swedish School
瑞典简介
■人口：984万 ■人均GDP：58116美元 ■国土面积：45万平方公里（与黑龙江省面积相当）
◆森林覆盖率54% ◆世界上拥有跨国公司最多的国家 ◆在两次世界大战中均守中立，未参战 ◆农业劳动人口只占全国就业人口的3%左右
著名企业
■沃尔沃集团 ■沃尔沃汽车 ■斯堪尼亚商用车 ■萨博汽车及武器 ■爱立信 ■伊莱克斯电器 ■ ABB ■利乐包装 ■哈苏相机 ■宜家家具 ■ H&M服装 ■绝对伏特加 ■柯尼塞格跑车 ■阿斯利康制药 ■ SKF轴承公司
银行为了吸引企业贷款 只能降低货币利率 （从两方面影响总需求）
一方面扩大生产 另一方面消费者S
生产要素P C 消费品P
累积过程理论 表面上：由于货币利息下降，货币数量的增加量被物价上涨所吸收。 实际上：
新增贷款注入企业 扩大生产 D生产要素 没有闲置的资源 D消费品
生产要素P
居民收入
部分生产要素转移到有 支付高价能力的生产部门