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还可用价格安全度指标。
价格安全度=原定价格-保本价格/原定价格 如考虑销售税金，则各种盈亏平衡点的形式如下：
X=F/(P-V-T)
A0=F/R(P-V-T) S0=P×F/(P-V-T) P0=F/R+V+T 例：某部门拟建一座电容器厂，计划年产电容器10万只，
预计年固定成本为2元。试求盈亏平衡点。
（基准收益率10%）。
不确定因素的变动对净现值的影响
-30
-20
-10
0
+10 +20 +30
总投 资
年收 入
年成 本
2268 -4877 6075
1940 -2824 4478
1612 1284 956 628 300
-770 1284 3337 5391 7445
2881 1284 -314 -1911 -3508
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三、非线性盈亏平衡分析
1、非线性盈亏平衡图 2、例： 四、盈亏平衡分析的作用
通过对项目投产后正常生产年份的盈亏平衡点的测算， 衡量项目适应生产或销售情况变化的能力，考察项目的 风险承受能力。ppt课件 Nhomakorabea8
第二节 敏感性分析
一、敏感性分析的概念
敏感性分析是通过测定一个或多个不确定性因素，如 售价、产量、成本、投资等发生变化时，对项目评价 指标如NPV、IRR的影响程度，分单因素敏感性分析 和多因素敏感性分析。
教材P295、P296图7-3、7-4。
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四、敏感性分析的作用与局限性。
作用：在一定程度上就各种不确定因素的变动 对方案经济效果的影响任职定量描述。这有助 于决策者了解方案的风险情况，有助于确定在 决策过程中及方案实施过程中需要重点研究与 控制的因素。
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局限性：它不能明确指示某个因素变动对项目方 案经济评价指标影响的可能性有多大，以及在这 种可能性下，对评价指标的影响程度如何。可能 有这样的情况，通过敏感性分析找出的某一敏感 性因素未来发生不利变动的概率很小，因而实际 上所带来的风险并不大，而另一不太敏感的因素 未来发生不利变动的概率却很大，实际上所带来 的风险比那个敏感性因素更大。因此，根据评价 项目方案的特点和实际需要，有时还应该进行概 率分析。
第六章 不确定性分析
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第一节 不确定分析概述
一、概念 不确定分析是研究技术项目方案中主要不确定性因素发生变化
时，对经济效益的影响。 二、作用 1、为了避免决策失误，减少不确定性因素给项目带来的风险； 2、各种不确定因素对方案经济效果的影响及其影响程度； 3、了解方案对各种因素变化的承受能力。 三、主要方法 盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析。
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第二节 盈亏平衡分析
一、盈亏平衡分析的含义 盈亏平衡分析是研究产量、生产成本、
销售收入等因素的变化对项目盈亏的影 响，实质上是分析产量、成本、盈利三 者之间的平衡关系。 二、线性盈亏平衡 （一）线性盈亏平衡图：
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（二）盈亏平衡点的表示方法
1、以产量（销售量）表示的盈亏平衡点。
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判定项目抗风险能力表
抗 风 险 能 很差 力
经 营 安 全 10%以下 率
生 产 能 力 90%以上 利用率
差
较差
较强
强
10%-15% 15%-25% 25%-30% 30%以上
90%-85% 85%-75% 75%-70% 70%以下
例： 某工业 项 目年设 计 生产能 力 30000件 ， 单位产 品 售价 3000元，单位产品变动成本为1600元/件，固定成本3000万元， 试进行盈亏平衡分析。
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使用寿命 10
净现值 407
例2
变动因素
-15%
产品售价 7.83
产品产量 15.10
经营成本 18.58
固定资产 17.85 投资
教材图7-2。
12
15
18
20
808
1284
1641
1828
-10%
10.83 15.46 17.79 17.31
基本方案 FIRR 16.14
16.14
X0=F/(P-V)
若要项目盈利在其它因素不变的条件下必须满足X> X0，X0 越小项目适应市场变化能力就越强，抗风险能力越强。
2、以年设计生产能力利用率表示的盈亏平衡点
生产能力利用率A0= X0/R
经营安全率B0=1- A0= (R- X0)/ R
盈亏平衡点的生产能力利用率A0越低，B0就越高，表明项目 生产经营潜力越大，抗风险能力越强。
16.14
16.14
+10%
20.91 16.78 14.43 15.11
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+15% 23.16 17.08 13.54 14.63
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（二）单因素敏感分析的优缺点。
优点：一目了然地找出哪个因素敏感，哪个因 素不敏感。
缺点：只分析变动因素其中一个因素，其它因 素不变，实际很难成立。
三、多因素敏感性分析 考虑多因素敏感性分析是就多个不确定因素同
时变动对评价指标的影响所作的分析。
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例：设某项目固定资产投资I0=170000元， 扣除增值税及附加后的年销售净收入 R=55000 元 ， 年 经 营 成 本 C=20000 元 ， 项 目 寿 命 期 15 年 ， 固 定 资 产 残 值 S0=17000 元 。 项目要求达到的收益率i0=15%。试就投资及 年净销售收入对该项目的净现值进行双因素敏 感性分析。
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第三节 概率分析
一、期望值与方差的概念。
（一）期望值
E（X）= X1 P1+ X2 P2……Xn Pn 例：已知某方案的净现值及概率如表所示，试计算该
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3、以年销售收入表示的盈亏平衡点
S0=P×X0=P×F/(P-V) 即保本时必须达到的最低限度的销售收入，此值
越低抗风险能力越强。
4、以销售单价表示的盈亏平衡点
P0=V+F/R=单位产品成本 即产品的最低售价是单位产品成本，若P0越低，
则项目承受价格波动的能力越大。
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二、单因素敏感性分析 （一）概念
单因素敏感性分析是就单个不确定性因素的变动对方 案经济评价指标的影响所作的分析。分析方法上类似 于数学的偏微分。
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例1：某轧钢厂估计总投资3280万元，每年收入为 2700万元，成本为2100万元，项目使用寿命为15年， 残值不计。试分析该项目净现值对各项因素的敏感性