目录一. 弓丨言 (1)二. 上海宝钢近3年年报报表分析架构说明 (1)三. 上海宝钢近3年年报报表分析内容） (1)（一）公司基本情况1（二）财务指标分析11.营运能力指标 (1)2.短期偿债能力指标 (2)3.长期偿债能力指标 (3)4.盈利能力指标 (3)（三）............................................ 主要指标比较分析41.结构百分比分析 (4)2.定基百分比分析 (5)3.同行业比较分析——2015年财务指标比较分析 (5)四. 综合性财务指标——上海宝钢2015年和20RR年财务指标杜邦分析 (6)五. 财务分析综合结论及建议 (7)参考文献 (8)MeiWei 81上市公司综合财务报表分析案例研究——上海宝钢近5年年报分析【摘要】上市公司通过公开的财务报表披露提供主要的财务信息，对这些财务数据进行深入地综合分析可以使信息使用者得到更有用的信息，对公司的发展做出准确评价。
本文以上海宝钢集团股份有限公司近5年的年报作为案例研究，使用财务比率计算和比较分析，杜邦分析等方法进行综合分析，并得出结论，提出建议。
【关键词】财务分析宝钢对比分析杜邦分析一. 引言上市公司的财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。
通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比，综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果。
对于股市的投资者来说，报表分析属于总本分析范畴，它是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预测未来，以便做出正确的投资决定。
本文将以上海宝钢（沪市代码：600019）近5年（20RR-2015）年报的报表分析为案例，研究探讨上市公司综合财务报表分析的方法运用，并从中体现财务分析对信息使用者研读该公司整体状况的作用。
二. 上海宝钢近3年年报报表分析架构说明本文的报表分析包含以下几个部分：公司基本情况，财务指标分析，比较分析，综合财务分析。
资料来源是上海宝钢20RR-2015年公开披露的财务报表数据, 信息以及宏观经济信息，行业信息等，运用的分析方法有：比率分析法，比较分析法，趋势分析法以及杜邦分析法等。
三. 上海宝钢近3年年报报表分析内容（一）公司基本情况宝钢集团是中国最大的钢铁公司，是经国务院批准的国家授权投资机构和国家控股公司，目前是中国最具竞争力的钢铁联合企业。
宝钢以钢铁为主业，生产高技术含量、高附加值钢铁精品，形成普碳钢、不锈钢、特钢三大产品系列。
自金融危机以来，受国内外经济因素的影响，宝钢集团的生产经营持续低迷，整个行业都陷入困顿。
虽然国际市场需求在上升，但增长缓慢，而各国钢铁生产总量大幅上升，全球市场呈现供大于求状态，市场竞争激烈。
面对宏观经营环境存在的不确定性及钢铁行业产能过剩和微利经营的困局，宝钢生产经营仍然存在诸多压力和挑战。
上海宝钢2015年实现利润总额17.91亿元，与上年同比减少78%（二）财务指标分析财务指标数据依据上海宝钢近5年年报合并报表的财务数据计算得出，我们将用于分析的财务指标分为4类：营运能力指标，短期偿债指标，长期偿债指标以及盈利能力指标。
1.营运能力指标表1营运能力指标2015-12-312014-12-31 2013-12-312012-12-312011-12-3117.0517.58 19.14 24.62 32.45 删徐聽越厌）21.11 20.4818.80 14.52 11095935.84 5.74 5.35 538 转磁）1.872.212.291.961.910710.82 0.86 0.86 100总资产周转率分析：总资产的周转速度越快，反映公司销售能力越強， 资金的整体运营效率越高。
宝钢的资产周转率在20RR-2015年间呈下降趋势, 说明总资产周转速度减慢了，资金的运营效率有待提高。
应收账款周转率分析：该指标反映应收账款收回速度快慢，如果较低， 则说明企业的资金过多的呆滞在应收账款上，影响企业的获利能力，宝钢近 年来的应收账款周转天数在持续增加，说明应收账款回收能力较弱，资金未 能得到有效利用，影响利润的质量。
存货周转率分析：存货的周转率反映存货转化为现金或应收账款的能力。
该指标越大，说明存货的占用水平越低。
从表1可以看出宝钢的存货周转率 近年来呈上升趋势，说明宝钢的存货占用经营资金的数量在减少，资金的使 用效率在不断提高。
2. 短期偿债能力指标流动比率分析：流动比率反映了企业资产中比较容易变现的流动资产对流动负债的保障情况，一般认为制造业企业合理的最低流动比率为2,从图1 可以看出，上海宝钢近5年流动比率总体较平稳，但均低于2,说明短期偿 债能力不足。
速动比率：速动比率，是指速动资产对流动负债的比率。
它是衡量企业流2015-12-31 2014-12-312013-12-31201212-312011-12-31謫匕倖伍） 076 0.83 0.82 084 0.80 頼烧（％） 051 0.53 0.50 049 0.42 醛匕倖（知13.4120.6918.5416.6915.04表2流动比率表凉动比率流动比率动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。
传统经验认为，速动比率维持在较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。
20RR-2015年上海宝钢的速动比率均低于1,总体呈波动上升趋妙，说明存货对流转资金的占用影响了短期长期偿债能力，短期债权人的安全性不高。
从这两项财务指标显示上海宝钢近年来短期偿债能力偏弱。
3.长期偿债能力表3长期偿债能力指标2015-12-31 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 為M倖说）0.76 083 082 084 0.80建动碎（却0.51 0.53 0 50 0 49 0.42 倖伍）13.41 20.Q9 1894 16.69 15.04177.50 1797.26 •1 372.033261.00 12.904.28 辭碍（制47.83 45.68 47.03 45.26 50.90 图2宝钢集团资产负债率图（20RR-2015年）76.34610845.8130.5415.2715Q4 14Q4 13Q4 12Q4 11Q4 10Q4------- 资产负债率资产负债率分析：资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。
这一比率越低（50%以下），表明企业的偿债能力越强。
由图2可得，宝钢集团20RR-2015年资产负债率基本上维持在50%以下，且比较稳定，说明上海宝钢整体债务风险处于安全范围，长期偿债能力较强。
利息保障倍数分析：利息保障倍数较高，表明支付利息的能力有保障。
上海宝钢近年来利息支付倍数均大于1倍，尤其是20RR年出现了负倍数，说明宝钢集团在支付利息上没有出现财务压力，仅以利息收入就能支付利息支出，长期偿债能力强。
4.盈利能力指标图3宝钢集团净资产收益图（20RR-2015年）净黄产收益率表4盈利能力指标2015-12.31 2014-12-31 2013-12.31 2012.12.31 2011-1231 僚产利祠案（时0 31 2.56 2 66 4 87 3.35 主訓务利廊㈣859 9.61 926 7.30 8.55 总莎镭利鮎%）031 2.68 2.74 4.68 3.46 成术勰利辭（呦 1 15 4 60 4 44 7 04 4.33 酗孵（洵 1.13 4.08 4.05 1.88 3.97 主瓷崂廉样陶91.13 90.14 90.53 9254 91.25 梢生争利笔（呦0 44 3.25 318 546 3.480 90 5.07 527 9.32 6.91股本彳題粹径）956 8S 945.25 910.43 S63.46 905.17 :W制拿（时129 00 125.35 124 90 125 99 13970 资円霜库（洵67.30 68.09 06.16 68.97 68.59 销售净利率分析：是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。
该指标费用能够取得多少营业利润。
从表4可以看出，20RR-2015年间，上海宝钢的销售净利率总体呈下降趋势，在20RR年有一个大幅的上升，主要是受益于出售不锈钢、特钢事业部相关资产收益影响，，但后来又出现了下降，2015年下降最明显，表明企业要如强经营管理，提高竞争力。
净资产收益率分析：它反映了企业股东获取投资报酬的高低。
从图3可以看出，宝钢近年来净资产收益率呈下降趋势，但高于行业平均水平，说明上海宝钢应该进一步加强管理，挖掘潜力，提高获利能力。
（三）主要指标比较分析1.结构百分比分析表5上海宝钢近5年资产负债表结构百分比分析表从资产负债表分析可以看到，上海宝钢资产结构中，非流动资产的比重比流动资产高，在流动资产中，存货所占的比重较高，说明企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。
纵向对比来看，宝钢20RR-2015年间，流动资产呈下降趋势，非流动资产则不斷上升，这样对加剧资产结构的不稳定性，使得风险加大，说明宝钢应该适当提高流动资产，控制非流动资产的增加。
从资本结构来看，宝钢的负债比重与股东权益比重相差不大，股东权益比重略大于负债比重，财务风险小，且20RR-2015年间比重变动幅度不大，表明宝钢资本结构还是比较稳定，财务实力较企。
但在负债结构中，由于短期偿债能力不足，流动负债比重比非流动负债比重高，对企业来说有一定风险。
2.定庭百分比分析表6上海宝钢近5年利润表定基百分比分析表（以20RR年为基年）由表6的利润趋势分析看到，近5年来上海宝钢的营业利润呈下降趋势，尤其是2015年下降幅度较大，利润总额和净利润在20RR年出现了上升，但随之又出现了下降趋势，2015年跌幅最大，这与2015年钢铁行业供给侧结构性矛盾凸显，钢材价格下降和汇兑损失增加有关。
3.同行业比较分析——2015年财务指标比较分析表7行业对比财务数据表从行业对比分析可以看出，上海宝钢各项财务指标基本上高于行业平均水平, 在行业中的总体竞争力也比较靠前，说明上海宝钢在行业中的财务实力较强。
四.综合性财务指标——上海宝钢2015年和20RR年财务指标杜邦分析图4上海宝钢2015年杜邦分析图0 9%畑沁盜丰x权盜殛敘二缭产总额徳东枚.箔=1/ <1-^产负倭萃〉h/ 2・Sv债总颊険产总领〉X1OO%0 31% 1/(1-47 83%)X 磁陶g二主弐业知枝入/平均淒庐总颔0 62%071 g王誓防辿人/(Hfl末总El r兰哋入M1H& 入平均?S庐绘甑1.012.871,715 20 -I64.117J35.498 74 164.117,135.498 74 r235.353.396.476 74巻业收入全部成不$ 投资收益所得俛$ 只他164.117.135.498.74 ' 163.310.549.025.16 1.038 207.499 * 1.140.060.554149.724,557.6842J 52.752.665 55它輕用7.286.612.345.952,392.567.246 13图5上海宝钢20RR年杜邦分析图争益奉5.07%169,401,638,2471肖生商用 2,200.347,423 937.72&236,209 72并需用427,713 267 27由20RR 年和2015年宝钢的杜邦分析图可以看出,上海宝钢2015年净资产 收益率下跌幅度大的原因是营业收入的减少，这直接导致了销售净利率的大幅降 低，说明企业应该增加销售，提高收入。