【例题 多选题】·运用年金成本法对设备重置方案进行决策时，应考虑的现金流量有（ 2017Ⅱ）。

（ 年第 套）A.旧设备年营运成本B.旧设备残值变价收入C.旧设备的初始购置成本D.旧设备目前的变现价值【答案】 ABD【解析】旧设备的初始购置成本是沉没成本，属于决策的无关成本，决策时不需要考虑。

所以选项 错误。

C·甲公司拟购置一套监控设备，有 和 两种设备可供选择，二者具有同样的X Y【例题 计算题】X480000400006功用。

设备的购买成本为 元，每年付现成本为 元，使用寿命为 年。

该设备采用直80000012000Y线法提折旧，年折旧额为 元，税法残值为 ，最终报废残值为 元。

设备使用寿命为 年，经测算，年金成本为 元。

投资决策采用的折现率为 ，公司适用的企业所得税税率510500010%25%P/F10%6=0.5645P/A10%6=4.为 。

有关货币时间价值系数如下：（ ， ， ） ；（ ， ， ） ；（ ， ， ） 。

3553F/A10%6=7.7156要求：1X（ ）计算 设备每年的税后付现成本。

2X（ ）计算 设备每年的折旧抵税额和最后一年末的税后残值收入。

3X（ ）计算 设备的年金成本。

42019Ⅱ（ ）运用年金成本法，判断公司应选择哪一种设备。

（ 年第 套）【答案】（ ） 设备每年的税后付现成本 （ ） （元）1X=40000×1-25%=300002X=80000×25%=20000（ ） 设备每年的折旧抵税额 （元）最后一年末的税后残值收入 （ ） （元）=12000-12000-0×25%=90003X=480000+30000-20000×P/A10%6-9000（ ） 设备的现金净流出量总现值 （ ） （ ， ， ）×P/F10%6=518472.5（ ， ， ） （元）=518472.5/P/A10%6=119044.04X设备的年金成本 （ ， ， ） （元）4Y X119044.04Y105000（ ）选择 设备。

由于 设备的年金成本 元大于 设备的年金成本 元，所Y以应当选择 设备。

25%·乙公司是一家机械制造企业，适用的所得税税率为 ，公司现有一套设备【例题 计算题】6（以下简称旧设备），已经使用 年，为降低成本，公司管理层拟将该设备提前报废，另行购置一套新设备，新设备的投资于更新起点一次性投入并能立即投入运营，设备更新后不改变原有的生产能力，但营运成本有所降低，会计上对于新旧设备折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法12%1保持一致，假定折现率为 ，要求考虑所得税费用的影响。

相关资料如表 所示：1表 新旧设备相关资料金额 单位：万元项目旧设备新设备原价50006000预计使用年限12年10年已使用年限6年0年净残值200400当前变现价值26006000年折旧费（直线法）400560年营运成本（付现成本）12008002相关货币时间价值系数如表 所示：n161012年份（ ）P/F12%n0.89290.50660.32200.2567（ ， ， ）P/A12%n0.8929 4.1114 5.6502 6.1944（ ， ， ）要求：1（ ）计算新设备在其可使用年限内形成的现金净流出量的现值（不考虑设备运营所带来的营业收入，也不把旧设备的变现价值作为新设备投资的减项）；（ ）计算新设备的年金成本；23（ ）对于该更新项目，应采用净现值和年金净流量法哪个指标进行比较？并说明理由；（ ）已知继续使用旧设备的年金成本为 万元，请做出方案的选择。

（ 年）41407.742016【答案】1=560×25%=140（ ）每年折旧抵税额 （万元）=6000-140×P/A12%10+800×1-25%×P/A12%现金净流出量现值 （ ， ， ） （ ） （ ， ， 10-400×P/F12%10=8470.29） （ ， ， ） （万元）2=8470.29/P/A12%10=1499.11（ ）年金成本 （ ， ， ） （万元）3（ ）应当使用年金净流量法，因为净现值法不能评价寿命期不同的互斥项目，而年金净流量法克服了这一缺点。

41499.111407.74（ ）新设备年金成本 ＞继续使用旧设备的年金成本 ，所以不应当更新，应选择继续使用旧设备。

10020%·甲公司拟投资 万元购置一台新设备，年初购入时支付 的款项，剩【例题 计算题】80%55余 的款项下年初付清；新设备购入后可立即投入使用，使用年限为 年，预计净残值为 万元（与税法规定的净残值相同），按直线法计提折旧。

新设备投产时需垫支营运资金 万元，设备使1011用期满时全额收回。

新设备投入使用后，该公司每年新增税后营业利润 万元。

该项投资要求的必12%要报酬率为 。

相关货币时间价值系数如下表所示：货币时间价值系数表年份（ ）n12345 P/F12%n0.89290.79720.71180.63550.5674（ ， ， ）P/A12%n0.8929 1.6901 2.4018 3.0373 3.6048（ ， ， ）要求：（ ）计算新设备每年折旧额。

121—4NCF（ ）计算新设备投入使用后第 年营业现金净流量（ ）。

1-435NCF（ ）计算新设备投入使用后第 年现金净流量（ ）。

54（ ）计算原始投资额。

5NPV2015（ ）计算新设备购置项目的净现值（ ）。

（ 年）【答案】1=100-5/5=19（ ）年折旧额 （ ） （万元）2NCF =11+19=30（ ） （万元）1-43NCF =30+5+10=45（ ） （万元）54=100+10=110（ ）原始投资额 （万元）5=30×P/A12%4+45×P/F12%5-100×20%-10-100×80%×（ ）净现值 （ ， ， ） （ ， ， ）P/F12%1=30×3.0373+45×0.5674-20-10-80×0.8929=15.22（ ， ， ） （万元）。

25%·乙公司是一家机械制造企业，适用的企业所得税率为 ，该公司要求的最【例题 综合题】12%低收益率为 ，为了节约成本支出，提升运营效率和盈利水平，拟对正在使用的一台旧设备予以更新。

其他资料如下：资料一：新旧设备数据资料如表 所示。

66表 乙公司新旧设备资料 单位：万元项目使用旧设备购置新设备原值45004800预计使用年限（年）106已用年限（年）40尚可使用年限（年）66税法残值500600最终报废残值400600目前变现价值19004800年折旧400700年付现成本20001500年营业收入280028007资料二：相关货币时间价值系数如表 所示。

表 货币时间价值系数7n56期限（ ）P/F12%n0.56740.5066（ ， ， ）P/A12%n 3.6048 4.1114（ ， ， ）要求：1①②③（ ）计算与购置新设备相关的下列指标： 税后年营业收入； 税后年付现成本； 每年6折旧抵税； 残值变价收入； 残值净收益纳税； 第 ～ 年现金净流量（ ）和第④⑤⑥15NCF1~5⑦NPV年现金净流量（ ）； 净现值（ ）。

NCF62①②③（ ）计算与使用旧设备相关的下列指标： 目前账面价值； 目前资产报废损益； 资产④报废损益对所得税的影响； 残值报废损失减税。

3NPV943.29（ ）已知使用旧设备的净现值（ ）为 万元，根据上述计算结果，做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。

【答案】1①=2800×1-25%=2100（ ） 税后年营业收入 （ ） （万元）=1500×1-25%=1125②税后年付现成本 （ ） （万元）=700×25%=175③每年折旧抵税 （万元）=600④残值变价收入 万元=600-600×25%=0⑤残值净收益纳税 （ ） （万元）（万元）⑥NCF =2100-1125+175=11501~5NCF =1150+600-0=1750（万元）6P/A12%5+1750×P/F12%6=-4800+1150×3.⑦NPV=-4800+1150×（ ， ， ） （ ， ， ）6048+1750×0.5066=232.07（万元）2①=4500-400×4=2900（ ） 目前账面价值 （万元）=2900-1900=1000②目前资产报废损失 （万元）=1000×25%=250③资产报废损失抵税 （万元）=500-400×25%=25④残值报废损失减税 （ ） （万元）（ ）因为继续使用旧设备的净现值（ 万元）大于使用新设备的净现值（ 万3943.29232.07元），所以应选择继续使用旧设备。

·戊化工公司拟进行一项固定资产投资，以扩充生产能力。

现有 ， ， 三X Y Z 【例题 综合题】个方案备选。

相关资料如下：1000055004000资料一：戊公司现有长期资本 万元，其中，普通股资本为 万元，长期借款为5008%万元，留存收益为 万元，长期借款年利率为 。

该公司股票的系统风险是整个股票市场风险28%5%的 倍。

目前整个股票市场平均收益率为 ，无风险收益率为 。

假设该投资项目的风险与公司整体风险一致。

该投资项目的筹资结构与公司资本结构相同。

新增债务利率不变。

X50010资料二： 方案需要投资固定资产 万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为 年，20期满无残值，采用直线法计算折旧，该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加 万元，510应付账款增加 万元，假设不会增加其他流动资产和流动负债。

在项目运营的 年中，预计每年为80X1公司增加税前营业利润 万元。

方案的现金流量如表 所示。

1X表 方案的现金流量计算表 单位：万元年份01-910一、投资期限金流量固定资产投资（ ）A营运资金垫支（ ）B投资现金净流量*二、营业期现金流量销售收入**付现成本**折旧（ ）C*税前营业利润80*所得税**税后营业利润（ ）D*营业现金净流量（ ）FE（ ）三、终结期现金流量固定资产净残值*回收营运资金（ ）G终结期现金流量表*四、年现金净流量合计**（ ）H“*”注：表内的 为省略的数值。

Y3008资料三： 方案需要投资固定资产 万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为 年，506%期满无残值。

预计每年营业现金净流量为 万元。

经测算，当折现率为 时，该方案的净现值为 万元，当折现率为 时，该方案的净现值为 万元。