投行知识点考试时间：5月19日下午6点半三区1-327教室题型：单选15*1分名词解释5*4分简答题5*10分论述1*15分第一章1、投资银行：投资银行是在资本市场上从事证券及相关业务的非银行金融机构。

2、QFII：境外合格机构投资者。

在投资额内可直接投资中国证券市场。

3、QDII：合格境内机构投资者。

允许境内机构投资境外资本市场4、RQFII ：人民币合格境外投资者。

境外机构投资人可将批准额度内的外汇结汇投资于境内的证券市场5、SEC：美国证券交易委员会6、信息披露制度：也称公示制度、公开披露制度，是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开或公告，以便使投资者充分了解情况的制度。

它既包括发行前的披露，也包括上市后的持续信息公开，它主要由招股说明书制度、定期报告制度和临时报告制度组成。

7、申请禁止期：证券发行公司的发行申请在ＦＴＣ备案后，要经过３周的观察、审核，然后才能完成注册。

8、暂搁注册制：暂搁注册制度（1983-）：先向SEC提交财务资料及发行申请，2年内只要更新资料，即可完成注册。

1、投资银行的核心业务，现代核心业务？——现代投资银行已经突破了证券承销、证券交易经纪与自营买卖、证券私募发行等传统业务框架，企业并购、理财业务、咨询服务、项目融资、风险投资、基金管理、资产证券化、金融工程等都已成为投资银行的核心业务组成。

2、现代投资银行的业务特点？——广泛多元性、综合性（全方位一战化服务）、专业性（专业化发展，发挥独特优势）。

电子化与网络化、创新性（工具服务创新）。

3、美国投资银行经营分业、混业的法律标志？——1927年，美国颁布《麦克法顿法》——1933年《银行法》确定分业经营。

21款：禁止存款机构从事投资性证券业务。

——1956年《银行持股公司法》分业经营。

——1999年《金融服务现代法》混业经营。

容许投资银行收购商业银行，从事商业银行业务。

4、我国投资银行分业的法律标志？——1995年《商业银行法》确定了我国金融分业经营制度。

5、我国资本市场对外开发的表现？——四项承诺（B股交易、特别会员、中外合营证券投资公司、中外合营证券公司），先后批准成立了一批中外合资证券公司和基金公司，引进了一批境外合格机构投资者。

6、我国投资银行业的缺陷？——1、资本规模小，行业集中度低。

2、业务结构单一，创新和盈利能力薄弱。

3、经营机制不健全，风险防范与控制能力较差。

4、专业队伍素质不高，人才建设有待加强。

——对策：加快兼并重组步骤，实现集团化经营。

实行股份制改造，健全法人治理结构。

加速业务创新，实行多元化经营。

第二章1、债券信用评级：专业化信用评级机构对债券到期还本付息能力和发债人信用程度的综合评价。

BBB/Bbb级及以上为投资级，BB/Bb级及以下为投机级。

2、蓝天发行：为确保债券的发行符合州的法律，包销商律师要对债券发行进行法律审查。

3、债券发行成本？——发行费用：印刷费，手续费、广告宣传费、律师费、担保抵押费、评估费。

——通货膨胀、发行方式、发行费用、企业所得税。

4、美国债券市场的构成与特点？——国债、市政债券、公司债券与机构债券。

5、美国国债市场的特点？——国债是联邦财政部负责管理发行的，由联邦政府提供完全的信用担保的金融资产。

——1.规模大、交易活跃。

2. 期限种类多，3.发行方式以公开拍卖为主，4.享受税费优惠，5.承销商承销获利小。

6、我国债券市场的构成与特点？——我国债券市场由国债、企业债券、金融债券、公司债券(含可转换债券）市场构成。

——债券市场规模较小，2006年末余额7万亿，其中国债63%，金融债（主要政策性金融债券）1.2万亿- 34%，企业债0.15万亿- 4%。

7、我国国债的种类？——1.无记名国债（实物国债）2.凭证式国债3．记账式国债（无纸化）4．特殊国债。

8、可转换债券、转换价格、溢价？可转债特点？——可转换债券（Convertible Bonds）：以公司债券为载体，允许持有人在规定时间内按约定价格将其转换为公司股票的金融工具。

可转换债券既有债券性质，又有股权性质。

可转换债券是企业债券和股票看涨期权的混合体。

——转换价格（Conversion Price）：可转债用来交换普通股的每股普通股价格（约定），等于可转债面值除以转换比率。

转换比率（Conversion Ratio）：每份可转债能交换的普通股股数。

等于可转换债券面值除以转换价格。

——转换价值（Conversion Value）：用可转债的标的股票来计算的可转换债券价值。

转换价值等于转换比率乘以普通股每股市价。

转换溢价（Premium Over Conversion Value）：发行时可转债市价与转换价值之差。

9、我国国债、企业债券、公司债券的发行主体、审批、主管部门的比较？——金融债券：由政策性银行、证券公司、商业银行和保险公司等金融机构或金融企业发行的债券。

中国人民银行总行报送本单位发行政策性金融债券的计划。

中国人民银行总行/银监会根据信贷资金的平衡情况确定政策性金融债券的年度发行额，向各银行与非银行金融机构下达发行金融债券的指标。

——金融企业金融债券：各类金融企业发行的金融债券，包括商业银行、证券公司和保险公司等。

——企业债券：发行主体：我国境内具有法人资格的企业。

企业债券的发行实行审批制。

中央企业发行企业债券，由人民银行会同国家发展改革委员会审批；地方企业发行企业债券，由中国人民银行省、自治区、直辖市、计划单列市分行会同同级计划主管部门审批。

——公司债券：发行主体股份有限公司、国有独资公司、两个以上的国有企业或者国有投资主体投资设立的有限责任公司。

公司债券的发行规模由国务院确定。

发行公司债券由国务院授权的部门审批。

发行审核包括配额审核与资格审核两部分。

10、我国国债公开发行招标价格的确定？——借鉴了国际资本市场中的“美国式”、“荷兰式”规则，有六种模式。

我国采用的是以价格或收益率为标的的多种价格招标。

第三章1、Io债券：只获利息类证券。

IO的投资者仅收取偿还担保资产的利息部分。

投资者购买IO 的价格大大低于以名义本金为基础计算的利息总和。

PO债券：只获本金类证券。

PO的投资者仅收取偿还担保资产的本金部分。

投资者以低于面值的价格购买PO，按规定好的本金偿付计划收回或提前收回等于面值的现金。

2、MBS：抵押支持证券。

是以住房抵押贷款为基础，以借款人对贷款进行偿付所产生的现金流为支撑，通过金融市场发行证券来进行融资的过程。

3、ABS：以非按揭债权资产为担保发行的证券一般被称为资产支撑证券(ABS)4、SPV：特殊目的实体。

没有破产风险的实体。

1、资产证券化的含义、意义？——指将具有可预见、稳定的未来现金流收入但缺乏流动性的资产或资产组合汇集起来，通过结构性重组（包装），将其转变为可在金融市场出售和流通的证券（债券）的过程。

——资产证券化包含三层含义：“基础资产”指那些缺乏流动性，但具有可预见未来现金收入的金融资产。

资产权益人具有取得或控制可预见未来现金收入的经济权益。

资产证券化是一个融资过程。

由资金市场通向资本市场的过程，是将流动性较差的资产转变为具有投资特征的可在市场上进行交易的带息证券的过程。

资产证券化特指一种融资技术：资产重新组合、信用增级、创造具有不同风险预期和收益组合的收入凭证——对发起人（金融机构）的意义：1．增强资产的流动性；2．获得低成本融资;3减少风险资产4、便于进行资产负债管理。

对投资者的意义：满足投资者投资多样化及分散、降低风险的目的。

满足不同投资者对期限、风险和利率的不同偏好。

其他意义：有利于资本市场的发展：丰富品种、扩大规模、技术创新、环境完善。

有利于金融中介机构业务拓展：投行、评级、财务、法律。

有利于国民经济相关行业的发展：住宅业、汽车业、金融业等。

2、资产证券化的程序：一、确立资产证券化目标，组成资产池。

二、组建SPV，实现贷款出售。

三、完善交易结构。

四、信用增级与信用评级。

五、证券设计与销售。

六、现金管理服务与清算。

3、资产证券化产品的类型？——根据产生现金流的证券化资产的类型不同，证券化可分为住房抵押贷款证券化MBS和资产支撑证券化ABS两类。

MBS的基础资产是住房抵押贷款，ABS的基础资产是除住房抵押贷款以外的其他资产。

——MBS分为过手证券和转付证券。

过手证券（Pass-Through Securities）：从抵押贷款的每月支付中扣除服务费之后，余额都转递给投资者。

由SPV发行证券给投资者，每份证券按比例代表整个资产池的不可分割的权益，投资者拥有该资产池的直接所有权。

抵押转递证券：完全修正的转递证券：保证本金和利息的及时支付的证券；部分修正的转递证券：保证利息的及时支付，但本金不迟于某一规定日期的预定支付的证券。

——汽车贷款担保证券，信用卡应收款担保证券，工商业应收账款担保证券，工商业贷款担保证券。

4、信用增级的意义及措施？——信用增级（Credit Enhancement）可以提高所发行证券的信用级别，使证券在信用质量、偿付的时间性与确定性等方面能更好地满足投资者的需要。

——内部信用增级方式:超额抵押，现金储备，利差账户（资产产生的额外本金和利息构成的现金账户、短期合规再投资），卖方回购承诺或偿还担保，划分优先/次级结构（常用）。

——外部信用增级方式：保险（只有AAA/Aaa才能获100%保险）。

担保（金融机构或大企业）。

信用证。

抵押投资账户（担保机构购买次级债券）。

5、SPV的特点？风险隔离的含义与措施？——1、组建SPV的目的是最大限度地降低发行人的破产风险对证券化的影响，实现被证券化资产与原始权益人其他资产之间的“风险隔离”。

2、SPV被称为是没有破产风险的实体：一是指SPV本身的不宜破产性；二是指将证券化资产从原始权益人那里真实出售给SPV，实现了破产隔离。

3、组建SPV应遵循债务限制、设立独立董事、保持分立性、满足业务禁止性要求6、真实出售的意义？——证券化资产从原始权益人向SPV的转移应是“真实出售”（True Sale）。

以实现证券化资产与原始权益人之间的破产隔离。

即原始权益人的其他债权人在其破产时对已证券化资产没有追索权。

——以真实出售的方式转移证券化资产要求：1․证券化资产必须完全转移到SPV手中。

既保证原始权益人的债权人对已转移的证券化资产没有追索权，也保证SPV的债权人对原始权益人的其他资产没有追索权；2․资产控制权从原始权益人转移到SPV，且从原始权益人的资产负债表上剔出，使资产证券化成为一种表外融资方式。

7、资产证券化基础资产的特点？——1、资产可以产生稳定的、可预测的现金流收入。