第八章_国际财务管理
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二、避免外汇风险的方式
1、交易风险的避险方式 2、折算风险的避险方式 3、经济风险的避险方式 作业
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1、交易风险的避险方式
(1)远期外汇交易保值 (2)外汇期权交易保值
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远期外汇交易保值
远期外汇交易:是指交易双方达成交易后, 按合同约定的日期和汇率进行交割的外汇 买卖交易。 例:某国际企业预计3个月后有2000万$ 的外 汇净流入。该企业与银行签订了3个月远期 外汇合约,3个月后以1$=8.67RMB的汇率 卖出2000万$。分两种情况:①若三个月后 美元汇率为1$=8.65RMB;②若三个月后美 元汇率为1$=8.71RMB。
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外汇汇率
含义:又称汇率、汇价,是指一国货币单位 兑换成另一国货币单位的比率或比价,是 外汇买卖的折算标准。 标价方法 直接标价法 间接标价法
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直接标价法
含义:又称应付标价法,是以一定单位的外 国货币为标准,折算为一定金额本国货 币的做法。返回
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间接标价法
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①外汇借款 例:我国某公司从中国银行借入1000万欧元贷款, 期限1年,利率为6%,到期一次还本付息。该公司 没有欧元收入,需用人民币去购买还贷。预计1年 后欧元的汇率为1欧元=7.83RMB。1年后还款时, 欧元意外升值,汇率为1欧元=8. 00RMB。 ②外汇投资 例:我国某公司将暂时闲置的1000万欧元作为定期 储蓄存入中国银行,期限为1个月,利率为6%,投 资时预计1个月后欧元的汇率为1欧元=7. 83RMB。 当该公司到期收回投资本息时,欧元意外贬值,汇 率为1欧元=7. 60RMB。
1、理财环境更加复杂 2、资金筹集具有更多的可选择性 3、资金投入具有较高的风险性
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(二)外汇风险管理
一、外汇与外汇汇率 一、外汇风险的种类 二、避免外汇风险的方式
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外汇的概念
外汇是一国持有的以外币表示的用以进行国 际之间结算的支付手段。 外汇的内容:外国的钞票和硬币,以外币表 示的债权债务证明
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危害
1、违背了税负公平原则 2、大大加重了纳税人的负担
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避免国际双重征税的方法
1)免税法 2)扣除法 3)抵免法
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免税法
含义:是指居住国对本国居民来自国外并已由外 国政府征税的那部分所得,完全免于或部分免于 课征本国所得税。 具体计算方法:全额免税和累进免税 例:某跨国纳税人某年度来自居住国(甲国)所得 20000元,有来自非居住国(乙国)所得6000元。 甲国税率:年所得不超过2万元的部分为20%,2 万-2.5万的部分为25%,2.5万-3万的部分为30%, 超过3万以上的部分为35%;乙国税率为30%的比 例税率。采用两种方法,计算甲国应征税额。
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扣除法
含义:指居住国将本国居民在非居住国所 得税税款视为一般费用在总应税所得中扣 除,然后就扣除后的余额按本国税法征税。
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抵免法
含义:又称外国税收抵免,是指居住国对本国居 民来自本国和外国所得征税时,允许纳税人将其 在国外已缴纳的税款从本国应纳总税款中抵免。 具体方法:全额抵免和限额抵免 例:某跨国纳税人A某年度有来自甲国(居住国) 所得20000元,又有来自乙国(非居住国)所得 10000元。假设甲国所得税税率为30%,乙国所 得税税率分两种情况:20%和40%。运用两种方 法计算在两种不同税率情况下纳税人向甲国的纳 税情况。
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国际企业税收管理
一、相关概念 二、国际双重征税的免除 三、国际企业避税的方法
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相关概念
居民税收管辖权 收入来源地税收管辖权 2、国际税收协定:是指两个或两个以上的主 权国家,为了协调相互之间的税收分配关 系和处理税务方面的问题,通过谈判所签 订的书面协议。 1、国家税收管辖权
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折算风险
折算风险又称会计风险,指企业把不同的 外币余额,按一定的汇率折算为本国货币 的过程中,由于交易发生日的汇率与折算 日的汇率不一致,使会计账簿上的有关项 目发生变动的风险。
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经济风险
(1)定义:指由于汇率变动对企业的产销数 量、价格、成本等产生的影响,从而使企 业的收入或支出发生变动的风险。 (2)决定因素: 1)公司原材料和劳动力的来源市场和产品销 售市场的市场结构; 2)公司通过调整市场结构、产品结构和资源 来减轻汇率变化影响的能力。
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国际双重征税的免除
1、国际双重征税产生的原因 2、国际双重征税的危害 3、避免国际双重征税的方法
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产生的原因
1)两国对同一纳税人的同一征税对象都按收 入来源地税收管辖权征税 2)两国对同一纳税人的同一征税对象都按居 民收入管辖权征税 3)一国按居民管辖权,另一国按来源地管辖 权对同一纳税人的所得重复征税
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2、折算风险的避险方式
(1)调整外汇净受险资产 (2)平衡资产与负债数额
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3、经济风险的避险方式
(1)多元化生产 (2)多元化销售 (3)多元化采购 (4)多元化融资 (5)多元化投资
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作业
某企业出口到英国的产品约在1个月后会收到 10000英镑,目前有两种可能的预期:(1)下月 英镑会贬值3%;(2)下月英镑会升值2%。第一 种可能性发生的概率为70%,第二种可能性发生 的概率为30%。当前英镑的汇率为1英镑=13.65人 民币。该企业有以下三种保值方式: (1)1个月远期汇率为1英镑=13.60人民币; (2)英镑1个月的存款利率为0.7%,贷款利率为 0.8%,1个月的人民币存款利率为0.2%,贷款利 率为0.3%。 (3)1个月英镑买入期权的执行价格为1英镑 =13.55人民币,期权费为每1英镑0.05人民币。 问题:该企业如何选择保值方式? 返回
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国际企业避税的方法
1、利用内部转移价格避税 2、利用避税港避税
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谢 谢
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第八章 国际财务管理
主要内容: (一)国际财务管理的基本理论 (二)外汇风险管理 (三)国际企业筹资管理 (四)国际企业投资管理 (五)国际企业营运资金管理 (六)国际企业税收管理
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(一)国际财务管理的基本理论
一、国际财务管理的概念 二、国际财务管理的发展 三、国际财务管理的特点
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①出口业务:所收到的外汇贬值带来交易风险 例:我国某公司向美国出口一批100万$的产品, 将在三个月后收到美元货款,预计3个月后 的汇率为1$=8.67RMB。但三个月后该公司 收到100万$货款时,美元突然贬值,实际汇 率为1$=8.58RMB。 ②进口业务:所支付的外汇升值带来交易风险 例:我国某公司从美国进口一批100万$的产品, 将在三个月后支付美元货款,预计3个月后 的汇率为1$=8.67RMB。但三个月后该公司 支付100万$货款时,美元突然升值,实际汇 返回 率为1$=8.78RMB。
含义:也称收进报价法,以一定数额的本 国货币为标准,折算成若干单位的外国货 币的标价方法。
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二、外汇风险的种类
1、交易风险 2、折算风险 3、经济风险
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交易风险
(1)定义:指企业因进行跨国交易而取得外 币债权或承担外币债务时,由于交易发生 日的汇率与结算日的汇率不一致,可能使 收入或支出发生变动的风险。 (2)具体表现: 1)国际贸易信用买卖中的交易风险(表现) 2)外汇借款和投资中的交易风险(表现)
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一、国际财务管理的概念
1、世界财务管理 2、比较财务管理 3、跨国公司财务管理 4、比较完善的概念(P261)
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二、国际财务管理的发展
1、国际企业的迅猛发展 2、财务管理基本原理在国际上广泛传播 3、金融市场的不断完善和向国际化方面的拓 展
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三、国际财务管理的特点
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外汇期权交易保值
外汇期权交易:指根据合约条件,权利的 买方有权在未来的一定时间内按约定的汇 率(即执行价格)向权利的卖方买进或卖 出约定数额的外币,同时权力的买方也有 权不执行上述买卖合约。 例:某国际企业三个月后有2000万美元的外 汇净流入,该企业购买了3个月的美元卖出 期权,执行价格为1$=8.675RMB,期权费 为每1美元0.03RMB。3个月到期时,有两 种情况: ①美元汇率为1$=8.65RMB;② 美元汇率为1$=8.71RMB。