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光大证券乌龙事件过程
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A股突现异动，沪指涨逾5%，工农中建四大行携石化双雄等权重股集体涨停。 上交所于微博公告，交易所系统正常。 光大证券股票临时停牌，早盘收涨6.69%。 交易所已联系上光大，是光大系统问题，技术人员在查，但还没查出原因。有人走了光大证券自营 通道，现在光大的所有高管都待在公司不准离开，等着上交所来查，气氛紧张。下午记者提前40分 钟到证监会开会。 传光大证券模拟盘突然切入实盘，合规部全部被停职。 50ETF股票被打涨停，猜测可能是，有机构计划通过申购50ETF换停牌的中国重工，报单时出现市价 报单操作。中国石油，中石化，工行，招行成交金额均为1亿元左右。 基本确定，光大证券乌龙指，据悉不是自营，是衍生品部门做量化投资的一个ETF套利产品下单失 误。 光大证券申请交易作废。 传光大证券衍生品部门做量化投资的一个ETF套利产品下单失误，3000万股错写成3000万手。 初步消息显示，乌龙指操作者被定位为光大证券葛新元量化投资团队。 传光大的自己核查报告已经交到会里，下单230亿，成交72亿，涉及150多只股票。 葛新元团队辟谣：今天的事件和我们光大富尊葛新元团队没有任何关系。我们走的是光大的经纪业 务通道，非自营席位。没有那么多资金。我们的模拟和生产是隔离的。财务与母公司也是隔离的。 光大证券发布临时公告确认乌龙指。 上交所发布重要公告：本所今日交易系统运行正常，已达成的交易将进入正常清算交收环节。4
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具体处罚决定如下
一、徐浩明等4人（公司高管）分别予以警告，罚款60 万元并采取终身市场禁入措施，并宣布为期货市 场禁止进入者 二、没收光大证券非法获利共计8721万元并处以 五 倍罚款共计5亿2千3百28万元 三、停止光大证券从事证券自营业务(固定 收益证券除外)，并暂停审批其新业务 四、投资者可以提起诉讼依法要求赔偿
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证券法规法条规定，对内幕交易可没收 一、这次证监会对光大证券的处罚 三、当股指波动趋于平稳的状 二、当股民再次发现股指在权重股 其所得，并处1到5倍罚款。由此可见本 彰显新一代领导人法制治国、王子 态下，指望在股指期货中频繁 异常波动下导致连续暴跌的时候， 次对光大证券处罚的严厉程度也表现了 犯法庶民同罪的高风亮节，以儆效 套利的机构操作会越来越难， 证监会对故事整治的决心。也遵守了 大家完全可以通过各种渠道联合起 获利机会也将大幅减少。 尤，警示那些曾经或正在操纵股市 “决策果断”、“安全适度”、“树立 来向相关执法部门和管理层申诉请 的机构寡头违背法律的操纵后果是 四、限制机构拉抬或者打压大 权威，分级管理”的原则，树立了“科 求调查，机构无法无天任意屠宰中 难以承受的毁灭性打击！从长远意 盘股操纵股指的同时，也必然 学有序”、“以人为本”等理念。可以 小投资者的时代宣告彻底终结！ 义来讲对于中国股市中长期走势健 让大熊市里本已积重难返的权 说本次处罚的意义是极为重大的，归纳 康发展属于无可替代的重大利好！ 重股、大盘股更加丧失活力。 起来有以下几点。
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4.事件深层剖析
虽然光大证券本次事件真相初步明了，但其给市场留下的 三大后遗症，却不容小靓。 后遗症一：券商金融创新速度将受影响 后遗症二：光大事件让投资者明白散户是股市的弱者 后遗症三：光大证券事件或将拖累A股 依据中国证监会的通报看，尽管“8· 16光大乌龙事件” 被定性为极端个别事件，但光大证券由于自营业务风险 控制方面的严重问题，不但自营业务遭受到巨大的损失， 且必将遭受监管机构的严厉处罚。各金融企业当引以为 鉴，加强对信息系统安全、内控制度完善、监管政策执 行方面的风险控制就显得尤为重要。 首先，应当加强对信息系统的风险评估。 其次，加强内部操作环节的风险控制。 再次，强化危机处理。
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3.事件的处理
证监会30日召开新闻发布会称，光大证券 知悉异动真正原因，投资者并不知情，公 司本应戒绝交易，待内幕信息公开后再卖 空合理避险，但其具体作为违反了市场公 平交易的原则。因此认定，公司在信披前 转化卖出ETF、卖出股指期货合约，构成 了内幕交易行为。 并表示光大证券异常交易事件，是我国市 场建立以来首次发生的因交易软件产生的 极端个别事件，对市场负面影响很大。鉴 于该案属于新型案件，证监会在深入调查 基础上，组织外部专家对问题进行论证咨 询，目前调查审理已终结，进入事先告知 程序，下一步将作出处罚决定。 2013-11-16
光大证券乌龙事件案例分析
行政管理1101班 武汉科技大学文法与经济学院
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Contents
1. 2. 3.
事件回顾及过程介绍 事件特性及产生原因
事件的处理及分析 事件深层剖析
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4.
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1.光大乌龙事件回顾
新华网消息8月16日，A股出现神奇一幕：11 点06分左右，股指瞬间飙升，2分钟内暴涨逾百 余点，蓝筹股齐刷刷封上涨停，即便是游走于 股市十几年的老股民恐怕也没见过这等架势。 华东在线网站综合报道 午后，光大证券紧急停牌，并发布公告称： 光大证券策略投资部门自营业务上午在使用其 独立的套利系统时出现问题，公司正在进行相 关核查和处置工作。此言一出，意味着中国史 上最大的股市乌龙指在光大证券手里诞生，午 后股指被瞬间打回原形，在日线图 上留下一根长长的上影线……
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总而言之，风险管理以及内部控制应当成为现代企业尤其是风 险系数相对较高的金融企业必须解决的问题。对风险的控制不 仅面向过去，而且也面向未来；风险管理不仅贯穿于业务层次 也贯穿于管理层次；不仅贯穿于战术层次也贯穿于战略层次； 不仅贯穿于执行层次也贯穿于决策层次。金融企业风险管理涉 及全要素、全过程、全层次、各方面的风险控制，机构必须降 低风险发生的频率，减少风险危机带来的损失，严格控制风险 事件的发生。这样才能给亿万投资者一个和谐、稳定、清澈的 投资环境，才能彻底保障人民的财产安全。
Байду номын сангаас13：05
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2.事件特性及产生原因 本次光大证券乌龙指事件对拥有十几万亿市值 的中国股市造成了不小的冲击，对一亿多股民 的财产安全造成威胁。据不完全统计，股民在 此事件中累计损失达27亿元之巨，谁将为此买 单？这无疑是中国证券业的一个重大危机事件。 它拥有公共危机事件的普遍特性：公共性、威 胁性、不确定性......
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产生原因分析
2.交易所对券商自营账户监管及股票交割结算的制度漏洞 1.人员操作方面存有严重失误是事件发生的根本原因 3.光大证券的危机公关管理也有缺陷 当光大证券交易员通过系统监控模 光大证券采用的套利信息系统是 交易当日，光大证券自 块发现成交金额异常，同时，接到 营账户上只有8000万元 一种高频交易软件，需要内部团 上海证券交易所的问询电话，迅速 队在每天盘后进行数据实时量化 保证金，但是因为交易 批量撤单，并终止套利策略订单生 分析，并对系统的预设核心技术 所对券商自营账户并不 成系统的运行，同时启动核查流程 模型进行修正，以期更加准确、 需要验证保证金的具体 并报告部门领导，为光大减少了不 迅速地捕捉盘中随时出现的获利 数额，只在清算时券商 必要的损失。光大证券于当日下午 机会。有理由推断，应当是前一 把钱凑齐即可，然而最 暂停交易，并于下午14时25分发 终成交金额7.72亿元， 天内部团队对订单生成系统核心 布公告。但在午盘时，光大证券董 为保证金的90多倍。这 参数修改，恰恰是在参数修改时 事会秘书未及时披露有关事实，矢 发生了原本不该出现的错误。 显然是制度缺失的结果。 口否认乌龙情况，对广大投资者造 成了误导。
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Thank you !
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