46.88% 1.84%
3.92
43.26%
由表 3-4 可知我公司的长期资本负债率 2012 年-2014 年呈逐年上升趋势， 2014 年的长期资本负债率为 48.72%，表明一元长期资本中长期负债约占 0.49 元，约占 50%，可见长期负债在公司的资产构成来源中占据比较大的部分。当然， 这和前面说到的航空业的特殊性有一定分离不开的关系。此外，再看公司的资产 负债率，短期借款约占负债总额的 11.72%，表明短期的债务比重并不是很大， 短期负债压力较小。
中国南方航空股份有限公司财务报表分析
学生姓名： 学 号： 班 级： 学 部： 学年学期： 课程名称：
李沛飞 12110610058 12 注税本 1
公共管理 2014-2015-2 财务报表分析
北 京 城 市 学 院 公 共 管 理 学 部 课 程 考核评分表
2014-2015 学年第 二 学期
课程名称： 财务报表分析
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一、 公司概况
1、公司介绍 中国南方航空股份有限公司根据中华人民共和国法律作为一个有限责任公 司成立于 1995 年 3 月 25 日。中国南方航空股份有限公司是一家主要从事提供国 内、港澳台地区及国际航空客运、货运及邮运服务的公司.公司是国内运输飞机 最多、航线网络最密集、年客运量最大的航空公司之一.在全国共有 15 个分公司 和 5 家控股子公司，在新加坡、东京、汉城、阿姆斯特丹等地设有多个国外办事 处。公司是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。2010 年，南航旅客运输量 7646 万人次，位列亚洲第一、全球第三，已连续 32 年居国 内各航空公司之首,是亚洲唯一进入世界航空客运前五强，国内唯一连续 6 年进 入世界民航客运前十强的航空公司。公司荣获中国民航局颁发的飞行安全最高奖 “中国民航飞行安全五星奖”，成为国内安全星级最高、安全业绩最好的航空公 司，在国际上也处于领先地位。 2、公司经营状况 2012 年，受欧美等发达经济体经济增长乏力及新兴经济体经济增速下滑等 因素影响，全球经济复苏步伐缓慢。面对外部需求不振及经济增速下滑等挑战， 中国及时加强和改善宏观调控，推进经济结构调整，在艰难的内外部环境下保持 了经济适度平稳增长。2012 年，国际航空市场受全球经济形势等因素影响增速 继续放缓。受益于中国经济的平稳增长和居民消费需求的不断提升，国内民航客 运需求仍然保持增长，但行业运力快速增加、市场竞争不断加剧，航油价格居高 不下以及汇兑收益大幅减少等因素对航空公司的经营造成了不利影响。 面对严 峻的经济环境，本公司紧抓中国民航快速发展的战略机遇，积极面对全球航空运 量增速放缓的挑战，通过加大安全监管力度，深入推进战略转型，积极调整优化 市场结构，持续提升服务水平，保持了中国民航安全飞行最高纪录，公司的综合 竞争实力不断增强，实现了较好的经营效益。 报告期内，本集团共完成运输总 周转量 161.60 亿吨公里，同比增长 11.7%；实现旅客运输量 8,648.50 万人 次，同比增长 7.2% ；实现货邮运输量 123.19 万吨，同比增长 8.5% ；平均客 座率为 79.9% ，同比下降 1.1 个百分点；平均载运率为 70.1% ，同比上升 0.6 个 百分点。
表 3-4
南方航空公司长期资本负债率计算表
单位：万元
项目
2014 年
2013 年
规模变动情况 2012 年
增减额 增减率（%）
长期负债
4206600 3724600 482000 12.94 3019600
股东权益总额 4427400 4221200 206200 4.88 3959600
长期资本负债率 48.72%
二、 短期偿债能力
1、营运资本指标分析
表 2-1
南方航空营运资本计算表
单位：万元
项目
流动资产 流动负债 营运资本
2014 年
2784000 5408600 -2624600
2013 年
2057100 4921300 -2864200
规模变动情况
增减额
增减率（%）
726900
35.34
487300
9.9
726900
35.34
1678700
存货
166100 164700
1400
0.85
170800
流动负债 5408600 4921300
487300
9.9
4873100
速动比率 0.48
0.38
Hale Waihona Puke 0.126.320.31
由表 2-3 可知：本公司 2014 年速动比率为 0.48，较上年同期上升了 0.1，， 主要是由于存货的增加幅度小，使得速动资产占有较小的比重，偿债能力有所下
股东权益总额 4427400 4221200 206200
4.88 3959600
股东权益比率 23.34%
25.56% -2.22%
-8.69 27.79%
权益乘数
4.28
3.91
0.37
9.46
3.59
由表 3-2 可知，我公司 2012 年-2014 年股东权益比率呈现下降趋势，2014
年较上年同期下降了 2.22%，表明该公司债务负担逐年增加，股东权益可能有所
规模变动情况 2012 年
增减额 增减率（%）
负债总额 14542300 12293300 2249000 18.29 10289800
股东权益总额 4427400 4221200 206200
4.88 3959600
产权比率 328.46% 291.72% 36.74%
12.59 259.87%
由表 3-3 可知，我公司 2012 年-2013 年产权比率承逐年上升趋势，与 2013
3.5、利息保障倍数
表 3-5
南方航空利息保障倍数计算表
单位：万元
项目
2014 年
2013 年
规模变动情况 2012 年
增减额 增减率（%）
利息保障倍数 2.37
-1.59
3.96 249.05
5.62
从表 3-5 可知，我公司 2012 年-2014 年的利息保障倍数不太稳定，在 2013 年出现了负数，说明我公司在 2013 年偿还债务利息能力下降，但是 2014 年利息
4 对公司的盈利能力进行分析,说明其变动的主要原因。（20 分） 计算该公司近三年可持续增长能力,比较各年实际增长率与可持续
5 增长率,运用综合指标评价法，评价公司可持续增长能力,并分析公 司风险的大小。（20 分）
6 用杜邦分析法分析该公司净资产收益率的变动原因。（10 分）
结论：总结归纳该公司取得的成绩、存在的问题及相应的解决办法。 7 （10 分）
下，2012 年和 2013 年仅高于中国航空，这进一步地说明了，我公司在同行业中
处的长期偿债能力较强。
2、股东权益比率指标分析
表 3-2
南方航空公司股东权益比率计算表
单位：万元
项目
2014 年
2013 年
规模变动情况 2012 年
增减额 增减率（%）
资产总额 18969700 16514500 2455200 14.87 14249400
年相比，2014 年产权比率提高了 36.74%,表明该公司财务风险进一步提高，股东
权益对偿债风险的承受能力减弱，对债务的保障程度降低，公司的长期偿债能力
降低。如果航空行业的资产负债率在 70%-85%之间，则意味着产权比率应该维持
在 75%-95%之间。目前看来显然不合理。
3.4 长期资本负责率指标分析
2014 年流动比率仅上升了 0.09，因为流动资产的增幅大于流动负债的增幅，所
以流动资产增加是引起流动比率上升的主要原因。
3、速动比率指标分析
表 2-3
南方航空公司速动比率计算表
单位：万元
项目
2014 年 2013 年
规模变动情况 2012 年
增减额 增减率（%）
流动资产 2784000 2057100
不良影响。
另外，权益乘数 2012 年-2014 年呈现逐年上升，2014 年较上年同期增加了
0.37，说明本公司对负债的依赖程度加强，承担的风险增大，偿债保证程度有所
减弱，债权人利益的保障程度有所降低。
3、产权比率指标分析
表 3-3
南方航空公司产权比率计算表
单位：万元
项目
2014 年
2013 年
0.42
0.09
21.43
0.34
由表 2-2 可知：本公司 2012 年和 2013 年的流动比率分别为 0.34 和 0.42，
短期偿债能力具有一定的压力，2014 年为 0.51，较上年同期上升 0.09，表明短
期偿债能力有所改善，但幅度较小。其主要原因是采购大型飞机，应付、预收款
项以及应交税费等流动负债的增加使得流动比率下降，两者综合作用的结果使
考核环节①： 期末考核
学生姓名： 李 沛 飞
学 号：_12110610058___
考核题目：中国南方航空股份有限公司财务报表分析
评分细则
序号 （每行对应得分点及满分分值）
1 介绍公司概况（5 分）
得分
2 对公司的短期偿债能力与长期偿债能力进行分析，并解释。（20 分）
3 对公司的资产结构与营运能力进行趋势分析,并进行解释。（15 分）
规模变动情况 2012 年
增减额 增减率（%）
现金类资产 1830600 1261000
569600
45.17
1008200
流动负债 5408600 4921300