同业业务发展进程近年来，伴随着银行业的蓬勃发展，各家银行同时面临两大难题：一是银行资产扩张过快，导致资本需要不断补充，通过股东不断的增资扩股或者发行二级资本工具的方式毕竟不是长久之计；二是信贷规模受到管制，对于以传统存贷款业务为主要利润来源的中国各家银行，利润无疑受到了限制。
为保持盈利水平，各家银行不乏野心和斗志，不断创新出理财产品、银信合作及同业业务等资产扩张工具，解决资本消耗过快和信贷额度受限这两大难题。
但应注意的是，这些创新大多在银行资产负债表中存贷款业务范围之外，有些业务甚至属于监管的“盲点”，这无疑存在一定的信用风险隐患。
一、同业业务概述广义上的金融同业业务（以下简称“同业业务”）泛指各金融机构包括银行、券商、保险、信托、基金以及其它金融机构之间的业务合作。
常见的同业业务包括银银合作、银信合作、银证合作、银基合作、银保合作、银证信合作、证信合作等。
而由人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合印发了《关于规范金融机构同业业务的通知》（银发[2014]127号，以下简称127号文）则对同业业务进行了具体的定义，同业业务是指中华人民共和国境内依法设立的金融机构之间开展的以投融资为核心的各项业务，主要业务类型包括：同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售（卖出回购）等同业融资业务和同业投资业务。
由于在实务中，银行仍然是我国金融体系的第一大行业，其规模之大，客户数量之多，在同业业务中处于主导地位，所以从某种意义上来说，所说的同业业务就是以商业银行与其他金融机构合作为基础，以同业资金为纽带的，以实现金融机构利润最大化为目的的金融协作活动。
二、同业业务的发展历程（一）金融机构开展同业业务的动机说起同业业务，要从同业代理、结算、清算等简单的同业往来说起。
1984年10月，中国人民银行允许各专业银行互相拆借资金，自此同业拆借出现。
上世纪末以来，世界范围内金融混业经营趋势加强、信息技术快速发展，国内金融业历经改革重组后，金融机构数量、种类、业务多样性都取得了长足的进步，利率、汇率改革不断深化，金融市场建设不断完善，国内同业之间联系渐趋紧密。
从简单的代理、结算、托管到同业存款、票据融通再到信贷资产转让、信托受益权买入返售等等，同业业务范围不断拓展，合作层次不断提升，规模不断扩大。
2007年以来，在存贷比监管、信贷规模受限、利率市场化进程提速、金融脱媒加剧等背景下，金融机构越来越重视同业业务。
同业业务风生水起，并不断幻化出新的形式和玩法。
由于历史的原因，中国人民银行采取信贷规模控制这一指令性的货币政策工具控制银行贷款规模。
1997年12月24日，中国人民银行颁布《关于改进国有商业银行贷款规模管理的通知》，规定“从1998年1月1日起，中国人民银行对商业银行贷款增加量，不再按年分季下达指令性计划，改为按年（季）下达指导性计划。
”该通知取消了对国有商业银行贷款限额的控制，各商业银行对资金来源与资金运用实行自求平衡。
2007年，猪肉等农副产品价格飞涨，国际原油价格不断冲高，前三季度信贷规模也创新高。
面对不断加大的膨胀预期，中国人民银行重启信贷规模控制，一年内六次加息，十次上调存款准备金率，试图为市场降温。
在此背景下，商业银行开始探索信贷腾挪方法。
同业业务相对于存贷款业务的优势根据，在笔者看来有如下几点：1．不受存贷比的约束。
但其实所谓的贷存比不超过75%，也只是对于存款、贷款的比重限制，例如吸储100万，最多只有75万可以拿去放贷，剩下的25万，一部分作为流动资金，一部分上交存款准备金，如有剩余，还可自由配置债券等资产。
2．不需缴纳存款准备金。
在中国，上交央行的存款准备金也是有利息的，只是利息较低，不划算，所以如果有剩余的资金不用上缴央行而是用来投资，则会为银行带来可观的收入。
3．没有拨备覆盖率指标不受拨贷比束缚。
（同业也计提减值准备，只是不受监管指标限制而已）就贷款来说，按2.5%的拨贷比计算，等于每年的贷款新增额，当年所得利润已经全部计提了拨备，要第二年才能实现利润。
（即使利差最高的民生2011年的利差也只有2.96%，这个利差还要扣除业务管理等成本。
）4、同业风险资产权重相对较小。
根据2013年1月1日起正式实施的《商业银行资本管理办法（试行）》，同业业务的风险权重为3个月以内20%、3个月以上25%，而常规贷款业务的风险权重很高，比如投向工商企业的，风险权重为100%，这里要特别说明一下，并不是所有的同业资产风险权重都是按20%至25%计入，仅相对于银行的同业能这么算。
商业银行对我国其它金融机构债权的风险权重为100%。
（二）同业业务变形计1.银信合作——潘多拉魔盒的打开上文提到银行由于各种监管指标而不得不被动的腾挪信贷资产，而腾挪信贷资产可以分为买断型信贷资产转让和回购型信贷资产转让。
（1）买断型信贷资产转让A．通过银信合作将理财资金投向信贷资产。
银行表内信贷资产表外化主要借助于理财和信托。
在这个过程中，核心要素是银行把一部分负债通过理财产品转移至表外，同时通过信托这个通道转移表内资产。
图１和图２是最简单的运作模式，也是最初发展的主要模式。
图1：信托贷款类理财产品投资运作图银行募集到钱后，购买信托公司发行的信托产品，钱转移至信托公司，信托公司将钱转移给企业。
总结（见图1）：信托公司去做贷款，然后卖给银行。
图2：信贷资产类理财产品投资运作图B.回购型信贷资产转让。
回购型信贷资产转让就是信贷资产双买断方式，简单来讲就是“即期买断+远期回购”。
这种方式在操作时，转让行与受让行签署买断合同，信贷资产从转让行资产项下转出；同时双方签订远期回购协议，受让行也将该笔信贷资产放在表外。
通过这样的一笔交易，该笔信贷资产在转让行和受让行同时消失，需计提的风险拨备相应减少。
这种核算方法极不合理，但是到了2009年下半年，各大商业银行的“双买断”业务一度轰轰烈烈。
针对此次大规模的信贷资产腾挪，2009年12月23日，银监会下发《中国银监会关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》，规定“禁止资产的非真实转移，在进行信贷资产转让时，转出方自身不得安排任何显性或隐性的回购条件；禁止资产转让双方采取签订回购协议、即期买断加远期回购协议等方式规避监管。
”抽屉协议暗保模式是最简单、最基础的操作模式，通常是B银行由于信贷额度或贷款政策限制，无法直接给自己的融资客户贷款时，找来一家A银行，让A银行用自己的资金设立单一信托为企业融资。
这种模式下，B银行作为风险的真正兜底方，与A签订承诺函或担保函（暗保），承诺远期受让A银行持有的单一信托受益权或者基础资产。
这里B银行有两种兜底方式，一种是B银行出资受让信托受益权，另一种是B银行直接收购针对融资客户的基础资产。
前一种方式的优点是银行不用在表内发放一笔贷款，不用真实占用企业的授信额度。
但缺点有两个：（1）如果B银行用资金受让信托受益权，这样B银行成为信托受益人，但问题是信托计划并没有就此终止，信托到期时信托计划无法结束，就会发生信托贷款逾期，而信托逾期是需要向监管机构上报的；（2）很多银行的分行是不具备投资信托产品权限的，审批权限在总行，比如工农中建的二级分行和很多股份制银行的一级分行都没有这个权限，因此在这种情况下，银行的分行就不具备受让信托受益权的能力。
第二种方式是收购融资企业的基础资产，也就是B银行向融资客户发放一笔表内的流动资金贷款，以流动资金贷款偿还之前的信托贷款，这样信托计划顺利结束，信托贷款不会出现逾期。
但这种方式要占信贷规模，并且B银行必须真实具备对融资企业的授信额度。
关于收购基础资产方式，有这样一个背景：银监会在2012年初出了一个文，不允许四大资产管理公司远期受让信托受益权，也不允许给信托直接做担保，这样资产管理公司只能对基础资产做远期的增信，通过受让基础资产的形式来受让信托受益权。
不少银行之所以敢采用收购基础资产的方式，也是因为后面有资产管理公司准备接盘，银行在签承诺函和担保函时，有很多都是已经与资产管理公司签订远期受让协议了。
信贷资产双买断方式虽被监管部门叫停，但这一业务的创新基因遗传了下来。
2007年以前，金融同业业务仅限于传统的拆借、存放和少量的票据转贴现，只是银行内部流动性管理的补充性工具。
信贷资产双买断方式，如同打开了同业业务潘多拉的魔盒，使得2007年以后金融同业业务一直沿袭信贷资产双买断方式的创新思路，包括各种信贷腾挪避开信贷规模管控、增加中间业务收入、降低资本消耗、调整会计指标以及游走在监管的灰色地带等等，通过将如上几种排列组合，繁衍出令人眼花缭乱的同业业务创新。
2.买入返售——同业业务金矿在了解买入返售前，先了解下银行同业资产与同业负债科目的表3.：银行同业资产与同业负债科目从银行同业资产、同业负债科目来看，各个科目均具有较大的操作空间，操作动机如下：第一，资本消耗较少，根据2013年1月1日起正式实施的《商业银行资本管理办法（试行）》，同业业务的风险权重为3个月以内20%、3个月以上25%，而且在此管理办法之前同业业务风险权重为4个月以内0、4个月以上20%；第二，买入返售业务可以实现出表，实现信贷腾挪；第三，同业负债相对稳定，便于流动性管理。
根据以上优点，2007年，面临从紧的货币政策、严格的监管和流动性压力，股份制银行发现了资产业务这块富矿，包括银保合作增加一般性存款来源和后来在市场上长袖善舞的买入返售业务。
2012年是同业疯狂的一年，银行同业业务爆发式增长，很多银行的总资产规模借此迅速增大，比如兴业银行和民生银行突破了3万亿元的资产规模。
16家上市银行的同业资产从2010年的5.25万亿元增加到2012年10.52万亿，猛增一倍。
截至2012年底，16家上市银行买入返售金融资产规模为4.8万亿，买入返售信托受益权约为2.3万亿。
其中，兴业银行买入返售业务资产规模达到7,927.97亿元，为16家上市银行之最，同业也被冠以“同业之王”的美誉，而民生银行以7,326.62亿元的资产规模紧随其后。
两家银行买入返售业务收入在总收入中的占比分别达到23.75%和11.48%。
2013年以来，受8号文及钱荒的影响，股份制银行开始增强对同业资产尤其是买入返售资产的风控。
统计数据表明，2013年2季度后，股份制银行及城商行逐渐收缩买入返售资产规模。
相反，个别相对“落后”的国有银行，受同业高收益吸引，买入返售资产增速则明显提高。
一方面，在货币政策从紧的背景下，信贷规模成为稀缺资源，而买入返售金融资产不会占用信贷规模；另一方面，本来就比较紧张的市场流动性在当时密集的新股申购下更加紧张，促使资金成本高企，票据市场利率高位运行，相关的票据买入返售、同业拆借利率也持续走高，买入返售业务能够带来较为客观的收入。