收益与风险
风险与收益的关系
风险越高，投资者要求的收 益率越高；
收益与风险相对应
风险越低，投资者要求的收 益率越低。
收益与风险共生存
承担风险是获取收益的前提； 收益是承担风险的回报。
风险的分类
风险的分类
➢ 系统性风险
不能通过多元化投资而分散
指与整个市场波动相联系的风险，它是由影响所有 同类证券价格的因素所导致的证券收益的变化。
风险的分类
➢ 非系统性风险
可以通过分散投资来抵消
非系统性风险是指与整个市场波动无关的风险，它是 某一企业或某一行业特有的风险。公司的经营管理、财务 状况、市场销售、重大投资等因素的变化都会影响公司的 股价走势。投资者可以通过分散投资的方法来抵消该种风 险。
经营风险
经营风险主要指由于上市公司内部的决策失误和管理 不善而导致企业经营业绩的下降，致使投资者预期投资收 益下降的风险。经营风险是股票的主要风险。
主要投资工具
购买力风险 通货膨胀会使债券的购买力降低。 信用风险
债券发行人在债券到期时无力偿还本金及利息而产生的 风险。一般政府债券违约风险为零，金融债权较小，企业债 券风险较高。
再投资风险 原购买的债券到期后，不能再获得高于原投资收益率的
风险。
主要投资工具
股票
➢ 定义 股票是一种有价证券，它是股份公司通过 收益性： 利息收入 、 买卖差价
主要投资工具
➢ 债券的分类 政府债券：中央政府和地方政府为了筹措资金而向投资者 出具的，承诺在一定时期支付利息和到期还本 的债务凭证。 金融债券：金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限 内还本付息的有价证券。
公司债券：公司按照法定程序发行的，约定在一定期限还 本付息的有价证券。
公开发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获 取股息和红利的凭证。
股票一经发行，公司便成为上市公司。购买股票的投资 者即成为公司的股东。股票实质上代表了股东对上市公司的 所有权，股东凭借股票可以获得公司的股息和红利，参加股 东大会并行使自己的权利，同时也承担相应的责任与风险。
主要投资工具
➢ 特征 ▪ 收益性 股票收益来源可分为两类 ▪ 风险性
政策风险：
政府的经济政策和管理措施可能会造成证券收益的损失，经 济政策的变化，可以影响到公司利润、债券收益的变化；证券
风险的分类
利率风险 利率风险是指利率变动，出现货币供给量变化，从 而导致证券需求变化而导致证券价格变动的一种风险。 在证券交易市场上，证券的交易价格是按市场价格 进行，而不是按其票面价值进行交易的。市场价格的 变化也随时受市场利率水平的影响。一般来说，市场 利率提高时，证券市场价格就会下降，而市场利率下 调时，证券市场价格就会上升。
主要投资工具
▪ 通货膨胀
* 通货膨胀率升高，债券的实际收益率降低；反之，实 际收益率上升。
* 当通货膨胀压力加大时，政府为了控制通货膨胀，一 般会采取提高基准利率，收缩银根的货币政策，从而会 导致债券价格的下跌。
➢ 影响债券投资的风险
利率风险
利率同债券价格呈负相关关系：利率升高，债券价格 下降；反之，债券价格上升。债券期限越长，债券价格 受利率影响越大。
主要投资工具
➢ 影响债券收益的主要因素 ▪ 债券的票面利率 一般而言，债券利率越高，债券收益也越高。反之，收益 下降。 ▪ 债券的偿还期限 * 一般来讲，还本期限越长，票面利息率越高。 * 期限长的债券，其价格对市场利率的敏感性越大。 ▪ 市场利率 市场利率上升，债券价格下跌；反之，债券价格上升。
风险的分类
购买力风险 购买力风险又称通货膨胀风险，指的是物价变 动影响证券价格变动的一种风险。在通货膨胀条件 下，随着物价水平的上涨，证券价格也会上涨，货 币的购买力水平下降，也就是投资者的实际收益下
经济周期波动风险 随着经济的周期性变化，投资市场的收益水平 也呈周期性变化，这种收益的不确定性将给客户带 来风险。
股息和红利 资本利得
预期收益的不确定性。股票的风险性与收益性并存。 股东能否获得预期的股息红利收益，完全取决于公司的盈 利情况，而上市公司的经营状况及其它因素都会影响股票 的交易价格。如果股价下跌，股票持有者会因股票贬值而 蒙受损失。
非系统型风险
政 策 风 险
利 率 风 险
购
经 济
经财
买 力
周 期 波
营务 风风
风 险
动 风 险
险险
信道 用德 风风 险险
第一章 投资基础知识
第一节 第二节 第三节
收益与风险 主要投资工具 投资理财基础知识
主要投资工具
银行存款 债券 股票 基金
主要投资工具
银行存款
➢ 定义 指机构和个人将资金存放于银行等金融机构，金融机
风险的分类
财务风险 财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当而
导致投资者预期投资收益下降的风险。 信用风险 信用风险也称违约风险，指证券发行人在证券到
期时无法偿还本金或支付利息而使投资者遭受损失的 风险。信用风险是债券的主要风险。
道德风险 道德风险主要指上市公司管理者的道德风险。
风险的分类
风险
系统性风险
主要投资工具
存款期限 存款期限越长，则存款人承担的风险较高，利率相对较高。
付息方式 付息方式越苛刻，利率相对越高。
债券
➢ 定义 债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本
付息的有价证券。
主要投资工具
➢ 特点
▪ 偿还性： 有偿还期限，到期还本付息
▪ 流通性： 可自由转让
▪ 安全性：
固定利率，收益相对稳定，风险较小
投资理财基础知识
教育培训部
第一章 投资理财基础知识
第一节 收益与风险 第二节 主要投资工具 第三节 投资理财基础知识
收益与风险
风险与收益的关系 风险的分类
收益与风险
收益与风险
风险是指某种事件发生的不确 定性。
证券投资的风险是指证券预期 收益变动的可能性及变动幅度。
任何投资都是有风险的，都会涉及到 风险与收益之间的平衡。
构承诺到期支付约定利息和本金的债务凭证。存款利率由 中央银行制定。 ➢ 特征 ▪ 活期存款流动性高，变现力强； ▪ 风险较低； ▪ 回报率低； ▪ 不能抵御通货膨胀。
主要投资工具
➢ 影响存款利率的主要因素 资金供求状况 当资金供给大于需求时，利率趋降；反之，利率上升。 银行的资信 银行的资信高，风险较小， 利率较低；反之，利率较高。 存款金额 一般而言，存款金额愈大，存款利率愈高。