中小企业公开上市的主要途径与上市地选择
（一）公开上市的主要途径
1、发行人民币普通股（A股），包括在上海证券交易所主板市场、深圳证券交易所中小企业板市场或创业板市场上市；
2、发行境内上市外资股（B股）；
3、境外直接上市；
4、境外间接上市（红筹股模式和境内权益模式）。

（二）境内外上市地选择
目前，境外资本市场，特别香港和新加坡资本市场，对我国内地企业进一步加大了开放力度。

在内地资本市场发行上市时间跨度长的情况下，众多内地企业特别是众多民营企业纷纷转向境外资本市场。

不过，境外上市和国内上市各有利弊，但综合而言在国内A股市场上市还是比在境外市场上市有利。

1、上市时间
企业在内地A股市场发行上市，需要经过改制、辅导、申请文件制作及申报、审核、发行上市等几个阶段。

按照目前的审核和发行速度计算，从改制到最终完成发行上市，对发起设立股份公司而言，大概需要48个月的时间；对有限责任公司整体变更而言，大概需要12个月的时间。

而如果以红筹股的形式在境外资本市场上市，所需时间仅为8个月左右。

尽管在境外发行上市所需时间大大缩短但是，在境外经常出现发行失败的情况，如上海复地首次香港招股就出现认购不足的问题。

2、品牌价值
我国境内市场属于新兴市场，大多数股票交投活跃，上市公司容易受到市场和投资者的关注。

因此，如果企业产品或服务的市场在境内，则选择境内上市有助于提升企业的知名度和品牌影响力，投资者还有可能就是企业产品或服务的消费者。

在境外成熟市场，由于信息披露和文化差异等原因，除少数蓝酬股和大盘股外，大多数境内企业较少被境外机构投资者所关注，对其股价和持续融资也会产生消极影响。

3、融资成本
按照目前一般的费率水平，企业在境内上市的平均费率为6%-7%，在境外上
市的平均费率为10%-20%，而且前期费用高。

因此，相比境内市场，企业在境外市场发行上市的成本要高得多。

4、融资规模
从最近的发行情况来看，企业在境内上市，发行市盈率一般在30倍以上，创业板公司的发行市盈率更是高达50倍以上；而在境外市场发行市盈率普遍较低，基本在10倍以下。

因此，相比境内市场，境外市场首次融资规模一般较小。