目标 保证日常的流动资金需求 获取较高的收益 获取长期收益
投资组合三大目标
第一
保持流动性
第二
分散风险
第三
优化收益
投资组合三大目标：（1）保持流动性
需要避免的错误：流动资金太少，导致资金太紧，要用钱的时候腾挪不出来
看好一个股票，回报高，风险也不大，这时应该保留足够的流动资金。因为即便看对了，价格会大幅上 涨，但是你无法精确知道什么时候上涨，上涨之前还可能下跌，在获得收益之前可能发哦声账面损失， 如果不巧这时需要用钱，只能卖股票，这样就会造成损失。
第二年 第三年 第四年
10
20
10
12.1
13.3
14.6
四年回报 0 46%
普通基金经理，四年整了接近50%的回报 明星基金经理，考虑到付基金管理费，四年不仅不赚 钱，还赔了钱
投资回报率三原理：（1）稳健原理
不赔钱很重要
不仅赔的多不行 赔的少也不好
假如第一年挣20%，第二年赔10%，看起来多挣少赔， 可两年的累积收益只有10%，平均每年只有5%
01
投资原理
-1.1回报率三原理 -1.3投资决策2:买多少 -1.5投资认知边界
-1.2投资决策1:买什么 -1.4投资决策3:何时买
1.1
回报率三原理
高回报的误解
两种风格的投资回报，一眼看去明星基金经理的业绩 更好，更吸引眼球
假设两个基金经理各投10万
第一年 明星基金经理 20 普通基金经理 11
风险和收益是资产的重要性质，但是 不是我们认知资产的起点，而是认知 资产的终点。
1.3
投资三大决策2 买多少
买多少是投资组合的概念
买多少是合理分配资金，形成你的投资组合，是一个统筹考虑、全盘布局的概念。 A股市场上的经典失败投资案例：48块重仓中石油 买股票买多少的问题，不是指在一只股票上投资了多少钱，而是在这只股票上配置了多少资金，即这只股 票在你的投资组合中的占比。
主要8大类金融资产
挑选投资工具的两个原则
原则一：投资是做自己懂的事情，不懂的产品不要碰
投资中最重要的事情是不赔钱，少赔钱。 碰自己不懂的产品，是很容易赔钱的 P2P：底层逻辑根本不对，注定是一场骗局 字画、古董、钻石：很多人不懂，看起来很高端、上档次，就想投一些，其实很危险
投资是个竞技场，在超出你投资边界的产品上，你不懂，别人懂，你就很容易成为韭菜，被比你更懂的人收割 不懂没关系，不碰就是了，至少不赔钱
个人投资理财基础知识
股票 债券 基金 房产 衍生品 保险 黄金
穷人需要投资，富人也需要投资，只是 投资的方式和侧重点不一样。
投资是一场一生一次的修行，谁也回避 不了。
目 录
1 投资原理 2 投资工具（一）：股票 3 投资工具（二）：债券 4 投资工具（三）：基金 5 投资工具（四）：房产 6 投资工具（五）：金融衍生品 7 投资工具（六）：保险 8 投资工具（七）：黄金 9 投资实务
算术平均：回报率累加之后除以年数
几何平均：回报率累乘之后开方，开方次数等于年数
投资回报率三原理：（3）时间原理
稳健的收益能够长期维持，会创造奇迹
10万本金的投资回报（单位：万元，亿单独标出）
1.加速原理，随着时间变长，基数变大，财富增长变得 相对容易。有钱人容易挣钱就是这个道理。 2.10%的投资回报率已经不低了，7年就翻翻。对于长 期健增长的力量，往往被人低估。
假如每年都有10%收益，两年累积下来有21%，因为 他不赔钱，赔一年钱总体收益就会被大幅拉低
只要买风险资产，就要做好赔钱的心理准备 通过资产配置、工具选择等基本方法少赔钱多挣钱
投资回报率三原理：（2）几何原理
挑选基金看投资回报率的时候，要用几何均值，不要用算术均值
前面例子中，如果使用算术均值，明星经理的年平均收益是25%，普通经理的年平均收益只有10%，但是明星经理不 仅没替你挣钱，还让你赔了钱
绝大多数人，都不能忍耐慢慢变 富。
---巴菲特
小结
原理一
投资
回报
稳健原理：不赔钱很重要
原理二
几何原理：算术均值是会骗人的，要 用几何均值计算长期收益
原理三
时间原理：一个稳健的收益如果能长 期维持，就会创造奇迹
1.2
投资三大决策1 买什么
投资三大决策
为了达到长期稳健的收益，应该做哪些事情？
01 买什么
性
流动性更差：房子，古董，字画
资产的安全性和流动性分类
小结
投资有三大决策，分别是买什么、买多少、何时买 买什么，强调的是单个金融产品的属性，对于不懂的产品不要投，弄懂了之后再投。
投资 工具
金融市场里有很多种资产，性质各有 不同，你都要有所了解
资产种类很多，从安全性和流动性两 方面可以把资产分为三类：1.安全、 流动性好；不安全、但流动性好；不 安全、流动性也不好。
不要把鸡蛋放在一个篮子里，说的就是在一个资产上不要配置太多资金。
统筹决策，构建稳健的投资组合，实现长期收益，避免赌博心态。
一个投资组合的例子及投资组合的三大目标
例子： 男 30岁 收入稳定 投资组合： 对于中产家庭，大致合理
资金比例 10% 50% 40%
资产配置 安全、高流动性资产 股票/基金 房产
现实中，大部分资产都是风险资产，如股票、债券、基金、房产；只有少部分资产，如存款、货币基金、国库券是安全资产（严格意义上，这些资产也 有风险，也有通货膨胀风险，不过这是所有资产的共同风险）
流 动
流动性好：货币基金，余额宝，微信零钱通，并且一般不用担心安全性问题 流动性没那么好：股票卖出T+2到账，基金赎回3-4天到账
挑选投资工具的两个原则
原则二：对于投资的每一个产品，都要搞清楚两个基本属性，安全性和流动性
安全资产 安 全 性
风险资产
存款：银行存款有保险，即使银行倒闭，50万以下的存款全赔。尤其工农中建等大行倒闭的可能性极低。 货币基金 国债：更没有风险，国家在，国债一定会还本付息的。
股票 公司债：公司债是可能违约的，2013年之前有刚性兑付，2014年之后打破刚性兑付，已经出现很多公司违 约的情况，如五洲国际
投
资
决
策
三
个 基
02 买多少
本
问
题
03 何时买
这是投资工具的问题，要回答的是购买什么资产
这是投资组合的问题，要回答的是如何分配资金 在各种资产上，构建自己的投资组合
这是投资时机的问题，要回答的是“什么时候 买，什么时候卖”的问题
认识投资工具
金融市场上，投资工具也叫做投资标的。投资的第一步，是准确、深入认识这些投资工具。